基金三季報(bào)日前正式披露完畢。整體而言，在較為波動(dòng)的市場中，基金經(jīng)理三季度對(duì)股票倉位的調(diào)整態(tài)度出現(xiàn)一定差異，部分仍保持90%以上高倉位運(yùn)作，也有部分明顯下調(diào)倉位。從行業(yè)來看，新能源以及傳統(tǒng)能源、資源等成為基金經(jīng)理關(guān)注的重點(diǎn)。

股票倉位整體走低

(資料圖片)

“茅寧”持有規(guī)模超千億

整體來看，三季度，隨著A股市場震蕩，公募基金規(guī)模出現(xiàn)環(huán)比下滑，但依然保持在26萬億元以上。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至三季度末，全市場10190只公募基金規(guī)模合計(jì)26.43萬億元，較二季度末的26.66萬億元降低0.86%。具體來看，三季度末股票型、混合型基金規(guī)模相比二季度末出現(xiàn)不同程度的下降，債券型則明顯增長。

從倉位來看，權(quán)益類基金在三季度整體降低了股票倉位。據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至三季度末，全市場開放式股票型、開放式混合型和封閉式股票型基金(不包括指數(shù)型、債券型、保本型和貨幣基金)的平均股票倉位為72.97%，二季度則為74.25%；債券倉位則從二季度的17.56%提升至18.62%。其中，股票型開放式基金平均股票倉位由二季度的88.15%降至三季度的86.91%，混合型開放式基金平均股票倉位由二季度的72.05%降至三季度的70.76%。

與此同時(shí)，基金經(jīng)理借助分散化投資應(yīng)對(duì)市場不確定性。據(jù)平安證券統(tǒng)計(jì)，截至三季度末，主動(dòng)權(quán)益基金前十大重倉股倉位中位數(shù)為46.48%，較上季度末下降0.58個(gè)百分點(diǎn)。不少基金經(jīng)理還選擇擴(kuò)大覆蓋行業(yè)范圍來應(yīng)對(duì)市場波動(dòng)。部分行業(yè)主題基金的基金經(jīng)理從押注單一方向，轉(zhuǎn)向均衡配置行業(yè)內(nèi)各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的龍頭，或在行業(yè)內(nèi)部進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)倉，以應(yīng)對(duì)當(dāng)前的短期波動(dòng)。

從行業(yè)來看，基金重倉股主要分布在醫(yī)藥生物、電子、電力設(shè)備等板塊。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者根據(jù)統(tǒng)計(jì)，三季度公募重倉個(gè)股中屬于醫(yī)藥生物和電子行業(yè)的分別有281只、228只，屬于電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、基礎(chǔ)化工、計(jì)算機(jī)和汽車板塊的個(gè)股也均在100只以上。不過，從持倉較多的前列重倉股來看，新能源、消費(fèi)、信息技術(shù)等行業(yè)更受基金青睞。

具體而言，以持有基金數(shù)量為標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)，數(shù)據(jù)顯示，三季度末持有基金數(shù)量最多的前十大個(gè)股分別為貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代、瀘州老窖、五糧液、隆基綠能、保利發(fā)展、比亞迪、招商銀行、中國中免以及山西汾酒，貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代獲基金持有規(guī)模在千億元以上。其中，貴州茅臺(tái)持股總市值為1768.80億元，持股數(shù)量9446.73萬股，環(huán)比減少2.75萬股；寧德時(shí)代持股總市值1097.15億元，持股數(shù)量2.74億股，環(huán)比減少431.94萬股。

基金經(jīng)理樂觀看待后市

隨著三季報(bào)披露，基金經(jīng)理對(duì)于后市觀點(diǎn)也顯現(xiàn)出來。不少基金經(jīng)理表示，盡管三季度市場情緒較為低迷，但當(dāng)前A股估值水平已經(jīng)較低，看好未來中國經(jīng)濟(jì)增長的韌性，對(duì)后期市場態(tài)度樂觀。

站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，廣發(fā)基金經(jīng)理劉格菘認(rèn)為，現(xiàn)在有更多確定性較高的投資機(jī)會(huì)，“站在中長期看，當(dāng)市場出現(xiàn)‘超調(diào)’時(shí)，很多成長性行業(yè)的資產(chǎn)容易被錯(cuò)誤定價(jià)，此時(shí)反而會(huì)帶來更多確定性較高的投資機(jī)會(huì)?！眹度疸y基金經(jīng)理施成也認(rèn)為，四季度是承上啟下的季度，雖然目前整體市場情緒和預(yù)期均處于低點(diǎn)，但仍然看好未來中國經(jīng)濟(jì)增長的韌性和成長行業(yè)的潛力。

興證全球基金經(jīng)理謝治宇則在三季報(bào)中提到，中期看A股估值已較低，今年傳統(tǒng)能源走強(qiáng)，而新能源、半導(dǎo)體、醫(yī)藥等成長性行業(yè)估值接近歷史底部位置。

對(duì)于三季度調(diào)整幅度較大的醫(yī)藥、新能源等行業(yè)，匯豐晉信基金經(jīng)理陸彬認(rèn)為，過去三年，全球能源結(jié)構(gòu)快速向新能源轉(zhuǎn)型，新能源汽車和新能源發(fā)電的滲透率大幅提升，行業(yè)也經(jīng)歷了高速的發(fā)展期，中國在新能源產(chǎn)業(yè)鏈上已經(jīng)涌現(xiàn)出越來越多具備長期優(yōu)質(zhì)成長潛力的公司，這些公司的近年資本開支較大、技術(shù)儲(chǔ)備充足、競爭力日益加強(qiáng)、市占率還在持續(xù)提升，未來幾年有望實(shí)現(xiàn)較快的復(fù)合增速。

睿遠(yuǎn)基金經(jīng)理傅鵬博也表示，持倉方面，前三季度跌幅居前的疫苗、創(chuàng)新藥、慢病治療等醫(yī)療子板塊，都進(jìn)行了布局，且個(gè)股持有周期相對(duì)較長。對(duì)于新能源板塊出現(xiàn)的技術(shù)迭代、競爭格局變化、公司核心壁壘的消長，也會(huì)緊密跟蹤。

（文章來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）

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