作為近年來備受重視的創(chuàng)新ETF品種，增強ETF正迎來發(fā)行“小陽春”。

2月10日，國泰中證1000增強策略ETF發(fā)布成立公告，該基金也是今年以來指數(shù)基金領域的首只“日光基”。除此之外，2月6日發(fā)行的博時中證500增強策略ETF也僅僅募集兩天就提前結束募集。

(相關資料圖)

早在2021年12月10日，國內(nèi)首批指數(shù)增強型ETF上市交易，經(jīng)過1年多時間發(fā)展，截止2月10日，目前已成立的產(chǎn)品數(shù)量已擴容至15只，合計規(guī)模超過150億元。

在多位業(yè)內(nèi)人士看來，指數(shù)增強型ETF兼具傳統(tǒng)指數(shù)增強基金和ETF被動指數(shù)產(chǎn)品的優(yōu)勢，有助于發(fā)揮基金公司主動投資能力，進一步豐富場內(nèi)配置工具，為投資者帶來更多選擇。

多只增強ETF提前結束募集

作為問世不到兩年時間的創(chuàng)新產(chǎn)品，增強ETF在年后搶占“開門紅”的基金發(fā)行市場上成為“黑馬級選手”。

2月6日，國泰中證1000增強策略ETF正式啟動發(fā)行，僅一天時間，該基金就宣布提前結束募集，成為除中庚港股通價值之外，今年以來權益基金領域的第二只“日光基”，也是今年首只指數(shù)基金“日光基”。

盡管只用了一天的發(fā)行時間，國泰中證1000增強策略ETF發(fā)行成績同樣不俗，基金成立公告顯示，國泰中證1000增強策略ETF募集有效認購總戶數(shù)達到9831戶，合計募集金額14.58億元。

除了國泰中證1000增強策略ETF之外，多只增強ETF也在陸續(xù)發(fā)售。易方達中證500增強策略ETF也于2月1日啟動募集，目前仍處于發(fā)行期；博時中證500增強策略ETF2月6日開始募集，最終提前至2月7日結束募集，發(fā)行日期相比原定的募集截止日期2月15日大幅縮短。

談及增強ETF目前的發(fā)行“小陽春”，國泰基金認為主要有兩大因素：一方面，今年以來A股市場持續(xù)回暖，投資者情緒比較積極，新發(fā)產(chǎn)品募資環(huán)境比較好，寬基ETF可以幫助投資者把握比較均衡的投資機會，受到資金關注；另一方面，今年部分新發(fā)的增強ETF有較高的投資價值。以中證1000指數(shù)為例，指數(shù)歷史估值和相對估值都處于歷史低點，投資安全邊界較高。從政策端和大小盤輪動模型出發(fā)，預期未來小盤風格會具備相對優(yōu)勢。而隨著國內(nèi)經(jīng)濟恢復性復蘇持續(xù)，在“專精特新”政策驅動下，未來盈利預期可期。

“以剛剛結束募集的國泰中證1000增強ETF為例，公司在基金新發(fā)規(guī)模上一直有所控制，這樣建倉和投資都更靈活，避免首發(fā)規(guī)模過大對基金經(jīng)理建倉和獲取超額收益帶來壓力，能給投資者帶來更好的投資體驗，所以我們募集到一定規(guī)模之后就提前結束了，之后希望能細水長流地切實用業(yè)績和陪伴把產(chǎn)品慢慢養(yǎng)大?！?國泰基金談及自己提前結束募集的原因時候表示。

“站在目前時點，流動性寬松和政策利好是最近市場走牛的根本原因，北上資金和投機資金添磚加瓦。散戶和基民則看著市場行情申購，并不一定具備可持續(xù)性。只能繼續(xù)觀察資金和政策的邊際變化。但從更長期的維度看，3000點出頭的A股是底部區(qū)間?！辈r中證500增強策略ETF基金經(jīng)理劉釗認為。

不少增強ETF表現(xiàn)不俗

“增強型ETF算是ETF領域的一大創(chuàng)新，在首批增強型ETF運作良好的情況下，第二批增強型ETF在去年火速獲批，其銷售情況也反映出投資者對于此類產(chǎn)品的認可度已有了進一步的提升?！?華泰柏瑞基金業(yè)務人士表示，增強型ETF相較場外指數(shù)增強型基金，交易便捷且交易成本較低。從中長期角度來看，增強型ETF有望創(chuàng)造較好的超額收益。

從這些基金的是實際運作來看，不少產(chǎn)品表現(xiàn)不錯。而對這類產(chǎn)品主要用兩個指標來評價一是跟蹤誤差，即業(yè)績表現(xiàn)不能偏離被跟蹤指數(shù)太遠，二是超額收益，即業(yè)績表現(xiàn)應該超越基準指數(shù)，體現(xiàn)增強的部分。

作為ETF領域的“新品種”，目前已經(jīng)成立且運作的增強指數(shù)ETF來看，不少產(chǎn)品都有超越業(yè)績基準的表現(xiàn)，如華泰柏瑞500增強ETF表現(xiàn)靚眼，數(shù)據(jù)顯示，截至2年11月，該產(chǎn)品在自去年12月成立以來取得了5.84%的超額收益，充分發(fā)揮了公司在量化和ETF領域的雙重優(yōu)勢，取得了較好的表現(xiàn)。

此外，鵬華科創(chuàng)50增強ETF、招商1000ETF增強、南方中證500增強ETF也表現(xiàn)較好，自成立以來擁有不錯的超額收益，另外有2只產(chǎn)品擁有部分超額收益。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示，增強型ETF的“硬指標”是超額收益，其中包括超額收益的幅度、勝率、穩(wěn)定性等也都需要時間觀察，目前這類產(chǎn)品運作時間尚短。而未來資金會慢慢向超額收益能力強的產(chǎn)品傾斜。

增強ETF仍具備較大空間

基金公司積極布局

不少基金公司看準增強ETF的發(fā)展前景，也都在積極做好布局。

統(tǒng)計顯示，若包括含上報中的 ，目前行業(yè)中增強ETF產(chǎn)品達到27只，算上剛剛成立的博時和國泰旗下增強指數(shù)ETF，目前已經(jīng)成立的達到15只、正在發(fā)行的為1只，而獲得批文但暫時沒有進入發(fā)行的達到2只。

從目前來看，目前指數(shù)增強ETF跟蹤標的越來越多，從開始跟蹤滬深300、中證500等，后來逐漸擴展到創(chuàng)業(yè)板指、中證1000、科創(chuàng)50、雙創(chuàng)50等指數(shù)。其中招商、華泰柏瑞、鵬華、南方、國泰、富國、博時等布局這類產(chǎn)品較多，達到2只或3只。

在ETF市場上，增強ETF仍屬于較新的品種，積極布局背后正式對這類產(chǎn)品看好。

國泰基金相關人士表示，以指數(shù)增強型ETF為代表的主動管理型ETF，在國內(nèi)的資本市場尚屬于創(chuàng)新產(chǎn)品，但在海外已經(jīng)發(fā)展迅猛。參考境外主動管理型ETF發(fā)展經(jīng)驗，主動管理型ETF也對管理人、流動性服務提供商、投資人等市場參與者有更高的要求，是金融市場，尤其是ETF市場發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。

“國內(nèi)指數(shù)化投資已迎來發(fā)展良機，指數(shù)增強型ETF在國內(nèi)的前景值得看好。”上述國泰基金人士表示，一方面，整體而言，目前國內(nèi)指數(shù)增強策略效果存在較高的勝率，隨著上市公司越來越多，個股的選擇越來越難，指數(shù)增強產(chǎn)品可以幫助投資者降低選股難度；另一方面，ETF的運作機制成熟透明，即可以在二級市場直接交易，工具性更強、交易更便捷，且費率更低、持倉更透明，指數(shù)增強型ETF產(chǎn)品是符合投資者需求的產(chǎn)品。

博時中證500增強策略ETF基金經(jīng)理劉釗也認為，增強ETF市場仍待培育。從長期看來，增強ETF市場的規(guī)模潛力巨大。

華泰柏瑞基金相關人士也表示，增強型ETF屬于主動管理ETF的一種。增強型ETF兼具指數(shù)增強型基金和ETF的特點，既賦予了普通指數(shù)增強基金靈活的交易功能，又為傳統(tǒng)ETF提供了獲取超越指數(shù)收益的可能性。

“盡管國內(nèi)現(xiàn)有增強型ETF不多，但主動管理類ETF在海外市已是非常成熟的投資品種，近年來發(fā)展迅速。”上述人士表示，增強型ETF對管理人的投資和運營能力有比較高的要求。同時，主動ETF屬于主動投資范疇，因為需要力爭產(chǎn)生超額收益，所以其容量要比被動ETF小，所以整體上海外市場依然由被動ETF所主導。

但是，上述人士進一步表示，國內(nèi)ETF的市占率相對于主動管理基金小很多，主動ETF的規(guī)模在某一時點超過被動ETF也不是沒有可能。一方面，A股市場的阿爾法可期，寬基指數(shù)增強的應用空間較大，專業(yè)的管理人有望通過主動管理，為投資人爭取相對于基準指數(shù)的超額回報；另一方面，從中長期角度來看，隨著居民財富的積累，市場對于高質(zhì)量指數(shù)產(chǎn)品的需求與日俱增，增強型ETF豐富了場內(nèi)投資者的策略選擇，有利于吸引長期配置資金的關注。

（文章來源：中國基金報）

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