《風(fēng)口研報》今日導(dǎo)讀

1、流感：①隨著全國發(fā)熱門診人數(shù)增多，甲流多次沖上了熱搜；②流感不等于普通感冒，高發(fā)季節(jié)傳染危害不容忽視；③疫苗行業(yè)滲透率提升和市場擴(kuò)容，流感藥物多樣化；④流感檢測方法多樣，國內(nèi)多家上市公司布局產(chǎn)品。

(資料圖片僅供參考)

2、輔助生殖：①政策加碼利好輔助生殖行業(yè)，多地試點積極出臺支持政策；②根據(jù)佛若斯特沙利文數(shù)據(jù)預(yù)測，2023年我國不孕不育患病率將超18%；③超20%的不孕患者須借助輔助生殖，上下游產(chǎn)業(yè)鏈曝光。

主題一

甲流“抬頭”，高發(fā)季節(jié)傳染危害不容忽視！關(guān)注檢測、疫苗、藥物相關(guān)機(jī)會

事件：最近，隨著全國發(fā)熱門診人數(shù)增多，甲流多次沖上了熱搜。淘寶平臺3月13日數(shù)據(jù)顯示，“甲流抗原”在該平臺的搜索熱度超過666萬，與上周相比增長13%，熱度值已經(jīng)超過流感“神藥”奧司他韋。

對此，華鑫證券研究團(tuán)隊表示，甲型流感感染病例激增，主要系學(xué)校開學(xué)等人群聚集性活動增多以及受新冠疫情暴發(fā)、新冠疫苗接種影響人群流感疫苗接種率總體偏低有關(guān)。

流感不等于普通感冒，高發(fā)季節(jié)傳染危害不容忽視。中泰證券研究團(tuán)隊指出，流感常伴隨全身肌肉酸痛、乏力、頭痛等全身癥狀，體溫可達(dá)39~40°C。重癥流感主要發(fā)生在老年人、年幼兒童等，對人體的健康威脅較大。

一、流感防控重視度提高！疫苗行業(yè)滲透率提升和市場擴(kuò)容，流感藥物多樣化

華鑫證券研究團(tuán)隊表示，此次春季流感甲型流感樣病例顯著高于去年同期(甲型流感0病例)，有望帶動高危人群進(jìn)行流感疫苗接種的主觀能動性及抗病毒藥物的銷量。

隨著新冠疫情教育不斷加深、流感防控重視度提高，流感疫苗研發(fā)熱情不斷高漲。中泰證券研究團(tuán)隊指出，目前研發(fā)管線主要集中在四價流感疫苗，且企業(yè)不斷拓展適用年齡段，實現(xiàn)全人群覆蓋。

目前四價流感疫苗處在III期臨床的企業(yè)已經(jīng)有10余家，未來2-3年流感疫苗整體供給將會不斷增加，促進(jìn)流感疫苗行業(yè)滲透率提升和市場擴(kuò)容。

另外，目前針對流感主要有對癥、抗病毒、中藥等治療手段。

(1)對癥：高熱者可進(jìn)行物理降溫、應(yīng)用解熱藥物；咳嗽咳痰嚴(yán)重者給予止咳祛痰藥物。

(2)抗病毒：重癥或有重癥流感高危因素的流感樣病例，應(yīng)當(dāng)盡早給予經(jīng)驗性抗流感病毒治療。

(3)中藥：針對輕癥、重癥等有相應(yīng)中成藥推薦。

二、流感檢測方法多樣，國內(nèi)多家上市公司布局產(chǎn)品

流感病毒的常用檢測方法主要有病毒分離鑒定、抗原檢測和分子生物學(xué)方法等，國內(nèi)目前累計批準(zhǔn)流感檢測相關(guān)試劑80多種。

中泰證券研究團(tuán)隊提到，國內(nèi)多家公司布局相關(guān)檢測產(chǎn)品，其中上市公司包括安圖生物、萬孚生物、復(fù)星診斷、邁克生物等。

主題二

根據(jù)沙利文報告，2023年我國不孕不育患病率將超18%！超20%的不孕患者須借助輔助生殖，上下游產(chǎn)業(yè)鏈曝光

事件：近期，國家醫(yī)保局集中回復(fù)了關(guān)于建議將輔助生殖相關(guān)技術(shù)費用納入醫(yī)保的提案，國家醫(yī)保局表示，將逐步把適宜的分娩鎮(zhèn)痛和輔助生殖技術(shù)項目納入醫(yī)保基金支付范圍，并鼓勵中醫(yī)醫(yī)院開設(shè)優(yōu)生優(yōu)育門診，提供不孕不育診療服務(wù)。

政策加碼利好輔助生殖行業(yè)，多地試點積極出臺支持政策。湘財證券研究團(tuán)隊表示，隨著醫(yī)保政策落地把輔助生殖納入報銷將推動輔助生殖滲透率提升及醫(yī)院業(yè)務(wù)量增長，建議關(guān)注布局輔助生殖業(yè)務(wù)的相關(guān)公司。

根據(jù)沙利文及頭豹研究院的數(shù)據(jù)顯示，我國輔助生殖市場規(guī)模從2015年的185.8億元已經(jīng)快速成長至2020年的434.1億元。預(yù)計從2020-2025年輔助生殖服務(wù)市場規(guī)模將以每年14.5%的復(fù)合增速增長至854.3億元。

一、2023年我國不孕不育患病率將超18%！超過20%的不孕患者必須借助輔助生殖

輔助生殖權(quán)威雜志《Reproductive Biology and Endocrinology》指出，有超過20%的不孕患者，必須借助輔助生殖才能解決生育問題。

受生活節(jié)奏加快、晚婚晚育、人工流產(chǎn)、不良生活習(xí)慣和飲食等因素影響，我國育齡夫婦的不孕不育率逐步攀升。

根據(jù)佛若斯特沙利文數(shù)據(jù)預(yù)測，2023年我國不孕不育患病率將超18%，不孕不育患病人數(shù)將從2018年的4.8千萬對增長至2023年的5千萬對。

二、上下游產(chǎn)業(yè)鏈剖析！輔助生殖賽道具有高壁壘和高盈利能力的特點

西南證券研究團(tuán)隊表示，目前輔助生殖的費用較高，上游產(chǎn)業(yè)對成本的影響較大，主要由檢測試劑、醫(yī)療器械和生物醫(yī)藥構(gòu)成，同時隨著第三代試管嬰兒的普及，基因檢測具備進(jìn)入潛能。中游為提供經(jīng)期管理和輔助生殖服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)公司，下游為醫(yī)院和輔助生殖中心。

值得關(guān)注的是，輔助生殖賽道具有高壁壘和高盈利能力的特點。

盈利能力方面，牙科、眼科、輔助生殖等賽道龍頭企業(yè)具有醫(yī)生、品牌、技術(shù)壁壘，具有較好的競爭格局，在成熟門店的凈利潤率上通常更高；

擴(kuò)張能力方面，設(shè)備依賴程度高的醫(yī)療服務(wù)標(biāo)的，在擴(kuò)張過程中服務(wù)可呈標(biāo)準(zhǔn)化，眼科、輔助生殖、康復(fù)等設(shè)備依賴程度更高，擴(kuò)張過程中可更好的進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化復(fù)制。

(本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，一切后果自負(fù)。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。)

（文章來源：東方財富研究中心）

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