11月26日-27日,中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇年會暨十周年活動在上海舉行,李迅雷、荀玉根、楊德龍等多位首席經(jīng)濟學(xué)家、業(yè)內(nèi)資深人士共議未來經(jīng)濟趨勢,對宏觀經(jīng)濟、大類資產(chǎn)配置、綠色金融等方面進行深度剖析。
中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇年會圓桌討論環(huán)節(jié)
(相關(guān)資料圖)
業(yè)內(nèi)人士表示,我國經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)型當(dāng)中,可以重點關(guān)注經(jīng)濟轉(zhuǎn)型受益的相關(guān)產(chǎn)業(yè)。從配置角度來講,可以關(guān)注兩大類資產(chǎn):一是超預(yù)期、景氣度向上的,二是傳統(tǒng)、高股息率且經(jīng)營穩(wěn)健的。
長期看權(quán)益類資產(chǎn)收益率較高
中泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷表示,我國經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)型當(dāng)中,且這種轉(zhuǎn)型是市場發(fā)展到一定階段出現(xiàn)的必然結(jié)果?!半S著房地產(chǎn)上行長周期的結(jié)束,作為居民家庭的理財也不能過多配置在房地產(chǎn)上。”
中泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷演講
李迅雷認為,資本市場除了擁有直接融資功能外,還有投資功能,能夠增加居民財產(chǎn)性收入、改善公司治理結(jié)構(gòu),以及增強企業(yè)社會責(zé)任等功能。
“資本市場的諸多功能需要切實發(fā)揮出來?!痹诶钛咐卓磥?,過去資本市場更多是體現(xiàn)直接融資功能,居民財產(chǎn)性收入增長的功能并沒有充分體現(xiàn)出來,但未來會有所體現(xiàn)。整體而言,資本市場的確迎來了比較好的發(fā)展階段。
對于A股市場,李迅雷表示,不能簡單地定性為便宜還是不便宜,但至少目前的估值確實處于歷史底部區(qū)域。從配置角度來講可以關(guān)注兩大類資產(chǎn):一是超預(yù)期、景氣度向上的,二是傳統(tǒng)、高股息率且經(jīng)營穩(wěn)健的。
李迅雷進一步表示,通過股權(quán)激勵、并購重組等途徑盤活國有資產(chǎn),重新煥發(fā)傳統(tǒng)國企活力值得期待。
“房地產(chǎn)的黃金時代已經(jīng)過去了?!睂τ诖箢愘Y產(chǎn)配置,海通證券首席經(jīng)濟學(xué)家兼首席策略分析師荀玉根的觀點鮮明。他認為,長期來看股權(quán)類資產(chǎn)是最好的資產(chǎn)。
海通證券首席經(jīng)濟學(xué)家荀玉根演講
從過去兩百年各類資產(chǎn)價格的表現(xiàn)數(shù)據(jù)看,荀玉根分析,如果以較長視角看,權(quán)益類資產(chǎn)是收益率最高的資產(chǎn),比如說美國過去兩百年股票資產(chǎn)的年化收益率高達8.1%,而債券只有5%。
荀玉根總結(jié),分析基本面主要有五類指標:第一類是代表貨幣政策的,比如社融、信貸、M2;第二類代表財政政策,比如基建增速,財政支出;第三類是代表企業(yè)家信心的PMI指標;第四、第五類是汽車、房地產(chǎn)的銷售指標。
“目前來看這五個指標里面已經(jīng)出現(xiàn)四個企穩(wěn)回升了。如果以三到四年的周期來講,這就是三到四年的底部,未來應(yīng)該是向上的周期?!避饔窀袛?。
重點關(guān)注受益經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的相關(guān)產(chǎn)業(yè)
“隨著資本市場的不斷發(fā)展,公募基金在助力綠色金融、ESG投資、推動基礎(chǔ)設(shè)施的投融資市場化、助力個人養(yǎng)老金的發(fā)展、努力提升投資者長期收益和投資體驗的同時,也進一步地促進資管行業(yè)形成多元、創(chuàng)新、具有活力的生態(tài)環(huán)境?!眹度疸y基金總經(jīng)理王彥杰表示。
展望未來,王彥杰認為,ESG發(fā)展的推動力首先來自政策支持,目前節(jié)能減碳已成為普世價值,各國政府都在通過資本的力量去改善國家乃至整個地球的生態(tài)環(huán)境。
“當(dāng)然光靠政策的力量并不足以支持市場的成長,另一推動ESG產(chǎn)品優(yōu)化以及需求增加的動力,來自于投資者。”王彥杰進一步分析,雖然今年美國、歐洲股市都出現(xiàn)較大幅度的下跌,但流向綠色投資、ESG投資等的資金仍在持續(xù)地增加。他認為,這個趨勢會持續(xù)擴大到亞洲市場,為行業(yè)帶來較好的投資機會。
綠色金融方面,興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委指出,目前中國正在加快完善碳核算體系,碳核算重要性凸顯。11月1日,國家發(fā)改委和統(tǒng)計局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進一步做好原料用能不納入能源消費總量控制有關(guān)工作的通知》,明確原料用能不納入能耗總量控制范圍。
關(guān)于中長期的投資機遇,川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂表示,如果用兩個顏色概括的話,第一個顏色是綠色,代表的是可持續(xù),包括綠色金融、“雙碳”經(jīng)濟等;第二個顏色是紅色,代表的是高質(zhì)量發(fā)展。他曾表示,新老基建、數(shù)字經(jīng)濟、高端制造三大領(lǐng)域,今年有望成為托底經(jīng)濟三大引擎。
“從投資機會來看,建議2023年重點關(guān)注受益經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的相關(guān)產(chǎn)業(yè)?!鼻昂i_源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示,現(xiàn)在來看景氣度最高的是新能源,包括新能源汽車、光伏、風(fēng)電、氫能源、儲能等。未來新能源汽車要想實現(xiàn)完全替代,可能還有很長路要走,存在很大發(fā)展空間。(圖片為主辦方提供)
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