近日，公募基金四季報(bào)正在陸續(xù)開啟披露，首位百億級明星基金經(jīng)理四季報(bào)出爐。

1月13日，匯豐晉信基金投資總監(jiān)、股票研究部總監(jiān)、基金經(jīng)理陸彬旗下部分基金發(fā)布了2022年四季報(bào)。截至2022年末，陸彬共管理了7只基金，截至目前共披露了4只基金的四季報(bào)，分別為匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略、匯豐晉信低碳先鋒、匯豐晉信智造先鋒、匯豐晉信核心成長，4只基金合計(jì)規(guī)模為202.03億元。

從持倉來看，陸彬在去年四季度高倉位運(yùn)作，并逆勢大舉加倉了寧德時(shí)代、中國平安等個(gè)股，同時(shí)減持了近期一度閃崩跌停的安恒信息、四季度大幅回調(diào)的雅化集團(tuán)等。

(資料圖)

展望后市，陸彬?qū)ξ磥淼氖袌霰憩F(xiàn)滿懷信心，他在四季報(bào)中旗幟鮮明地指出，權(quán)益資產(chǎn)是當(dāng)前為數(shù)不多的隱含回報(bào)率仍然較高的資產(chǎn)，配置價(jià)值凸顯，可以在新能源、醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、電子等行業(yè)找到不少估值和基本面匹配，同時(shí)長期空間較大，公司質(zhì)地較好的投資機(jī)會(huì)。

高倉位運(yùn)作，加倉寧德時(shí)代和中國平安

從股票倉位上來看，陸彬在2022年四季度依舊保持高倉位運(yùn)作，上述4只基金均保持92%以上高倉位運(yùn)作，平均倉位高達(dá)93.23%，與三季度基本持平。他也在四季報(bào)中表示，“站在當(dāng)前，市場各主要指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平依然處于歷史較高位置，而波動(dòng)率呈現(xiàn)底部回升的趨勢，權(quán)益資產(chǎn)依然具備較高的吸引力，適合保持較高的倉位配置?！?/p>

具體到重倉股上，由于4只基金重點(diǎn)關(guān)注的投資領(lǐng)域不同，陸彬在四季度有針對性地進(jìn)行調(diào)倉換股。

其中，匯豐晉信核心成長、匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略是兩只全市場選股的基金，從四季報(bào)情況看，上述兩只基金均重點(diǎn)配置了新能源產(chǎn)業(yè)鏈、非銀金融、計(jì)算機(jī)和電子等行業(yè)。以匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略為例，該基金在四季度大舉加倉寧德時(shí)代、中國平安，其中寧德時(shí)代獲得環(huán)比加倉7.89個(gè)百分點(diǎn)，截至期末持倉市值超過5.82億元，從三季度末的第三大重倉股晉升為四季度末的第一大重倉股；中國平安獲得加倉229.70萬股，截至期末持倉市值超過5.25億元，從三季度末的第五大重倉股晉升為四季度末的第四大重倉股。

圖為匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略十大重倉股

Wind數(shù)據(jù)顯示，自2022年9月30日午后股價(jià)跌破405元/股后，寧德時(shí)代股價(jià)持續(xù)低迷，截至2022年12月31日，寧德時(shí)代的區(qū)間漲跌幅為-6.11%。

與此同時(shí)，該基金將鹽湖股份、中信證券調(diào)出了前十大重倉股名單，東方通、四維圖新新進(jìn)前十大，其中東方通在四季度上漲10.97%，四維圖新下跌4.51%。

對于上述操作思路，陸彬在四季報(bào)中總結(jié)道，“基金保持行業(yè)配置的適當(dāng)均衡，優(yōu)先選擇業(yè)績持續(xù)向好、估值和交易擁擠度處于低位、未來盈利和估值均有擴(kuò)張空間的行業(yè)和個(gè)股，當(dāng)前重點(diǎn)配置新能源產(chǎn)業(yè)鏈、計(jì)算機(jī)、券商、出行產(chǎn)業(yè)鏈等行業(yè)?！?/p>

另外兩只基金匯豐晉信低碳先鋒、匯豐晉信智造先鋒，則分別聚焦新能源、高端制造等領(lǐng)域。其中，匯豐晉信低碳先鋒主要加倉了寧德時(shí)代和四維圖新，同時(shí)減持了億緯鋰能、雅化集團(tuán)、比亞迪；匯豐晉信智造先鋒則將艾為電子加長至第一大重倉股，與此同時(shí)還加倉了廣匯能源、撫順特鋼、東方通，減持了安恒信息、雅化集團(tuán)。其中，安恒信息在1月10日剛剛發(fā)生20cm跌停，雅化集團(tuán)則在去年四季度大幅回調(diào)，區(qū)間最大回撤一度接近20%。

圖為匯豐晉信低碳先鋒十大重倉股

圖為匯豐晉信智造先鋒十大重倉股

陸彬在匯豐晉信低碳先鋒的四季報(bào)中表示，新能源行業(yè)在過去三年經(jīng)歷了高速發(fā)展期，中國在新能源產(chǎn)業(yè)鏈上已經(jīng)涌現(xiàn)了越來越多具備長期優(yōu)質(zhì)成長潛力的公司。我們在三季度初明確提出新能源行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入中期，如果估值進(jìn)一步切換到2023年，新能源行業(yè)投資將進(jìn)入中后期。在過去幾個(gè)月，新能源板塊估值的快速提升并未如期而至，反而對應(yīng)2023年的估值水平出現(xiàn)了明顯的收縮，反映了市場對行業(yè)短期收入增速和中期競爭格局的擔(dān)憂，板塊的整體表現(xiàn)也低于預(yù)期。

關(guān)注新能源的三類投資機(jī)會(huì)

在四季報(bào)中，陸彬也整體回顧和展望了權(quán)益市場。他認(rèn)為，過去幾個(gè)月居民的新增存款規(guī)模持續(xù)上升，貸款規(guī)模持續(xù)下降，貨幣政策保持相對寬松并有望維持，傳統(tǒng)大類資產(chǎn)的回報(bào)率持續(xù)下行，資產(chǎn)荒情況出現(xiàn)，而權(quán)益資產(chǎn)是當(dāng)前為數(shù)不多的隱含回報(bào)率仍然較高的資產(chǎn)，配置價(jià)值凸顯。

展望未來，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)向好，居民的資產(chǎn)負(fù)債表經(jīng)過休養(yǎng)生息后已經(jīng)具備擴(kuò)張基礎(chǔ)，國內(nèi)消費(fèi)需求有望內(nèi)生修復(fù)；房地產(chǎn)市場的支持政策持續(xù)出臺(tái)，竣工和銷售端有望迎來大幅改善，企業(yè)盈利筑底回升；海外美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)計(jì)在上半年告一段落，國內(nèi)的貨幣政策有望延續(xù)相對寬松周期。從各個(gè)大類資產(chǎn)的回報(bào)率看，大部分均處于相對低位，在資產(chǎn)荒的背景下權(quán)益資產(chǎn)價(jià)值有望迎來重估，權(quán)益市場有望在風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平回歸的驅(qū)動(dòng)下上行。

對于陸彬最為擅長的新能源領(lǐng)域，他在四季報(bào)中進(jìn)行了進(jìn)一步解讀?！皬娜蚍秶?，各個(gè)國家對新能源產(chǎn)業(yè)均有非常積極的政策支持力度，是凝聚了全人類共識的發(fā)展方向。從中長期維度看，新能源產(chǎn)業(yè)包括光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能、新能源車以及新材料等均還具備較長的產(chǎn)業(yè)生命周期，還有望維持較長時(shí)間的高速增長，而中國在這個(gè)行業(yè)從全球視野看具備較強(qiáng)的競爭力，各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域均持續(xù)有龍頭公司涌現(xiàn)，該板塊依然具備較好的投資機(jī)會(huì)。”陸彬表示。

他提到，自己會(huì)在未來重點(diǎn)關(guān)注新能源行業(yè)的三類投資機(jī)會(huì)：中期需求增速較確定、供給依然緊缺、企業(yè)盈利能夠持續(xù)維持的環(huán)節(jié)；有利于降低產(chǎn)品成本、增加安全性、提高性能的新技術(shù)方向；2022年利潤在底部，2023年有望回升的細(xì)分領(lǐng)域。

基金規(guī)模小幅縮水

截至2022年四季度末，陸彬共管理了7只基金，截至目前共披露了4只基金的四季報(bào)，分別為匯豐晉信低碳先鋒股票、匯豐晉信智造先鋒股票、匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略混合、匯豐晉信核心成長混合，這4只基金的規(guī)模分別為77.41億元、25.16億元、73.71億元、25.77億元，合計(jì)規(guī)模為202.03億元，相比三季度末的212.97億元有小幅縮水。

規(guī)?？s減一方面受市場回調(diào)和凈值下跌影響；另一方面，從基金份額來看，上述4只基金也多遭遇了小幅凈贖回。

例如，匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略A的基金份額為16.36億份，相比三季度末減少了2.65億份，匯豐晉信低碳先鋒A的基金份額減少了0.42億份，匯豐晉信核心成長A減少了0.27億份，而匯豐晉信智造先鋒則是4只基金中唯一一只份額增長的基金，2022年四季度獲得了0.2億份的凈申購。

責(zé)編：汪云鵬

關(guān)鍵詞： 寧德時(shí)代 基金經(jīng)理