每經(jīng)記者 張明雙 每經(jīng)編輯 陳俊杰

近年來，我國“文化出?！钡某煽冋粽羧丈?，不少文化創(chuàng)意類企業(yè)也獲得了較好的發(fā)展機(jī)遇，以圣誕球系列為主導(dǎo)產(chǎn)品的福建盈浩文化創(chuàng)意股份有限公司（以下簡稱盈浩文創(chuàng)）就是其中之一，公司主要生產(chǎn)和銷售節(jié)日裝飾品、家居工藝品和創(chuàng)意裝飾畫等文創(chuàng)產(chǎn)品。目前，盈浩文創(chuàng)正在申報(bào)掛牌新三板，計(jì)劃進(jìn)入創(chuàng)新層的同時(shí)定向增發(fā)融資2510萬元。

盈浩文創(chuàng)的產(chǎn)品主要銷往歐洲、美洲及日澳的跨國零售巨頭或通過跨境電商直接銷售給終端消費(fèi)者。報(bào)告期（2020年、2021年、2022年1~6月）內(nèi)，公司境外收入占比分別為98.55%、97.41%、97.18%。

(相關(guān)資料圖)

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在“居家經(jīng)濟(jì)”紅利及全球電商滲透率提高等因素影響下，2021年盈浩文創(chuàng)營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)大幅增長，但由于匯率波動(dòng)、原材料價(jià)格上漲等因素導(dǎo)致毛利率下滑，使得2021年凈利潤出現(xiàn)了下降。

大力拓展跨境電商平臺(tái)

報(bào)告期內(nèi)，盈浩文創(chuàng)分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.31億元、3.89億元、1.30億元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤3479.48萬元、2682.67萬元、-1509.18萬元。2022年1~6月收入較低且虧損，主要系公司第一大主營產(chǎn)品節(jié)日裝飾品銷售季節(jié)性影響，該產(chǎn)品收入主要來源于歐洲和北美洲且主要針對(duì)感恩節(jié)、圣誕節(jié)等四季度節(jié)日，報(bào)告期內(nèi)收入占比分別為80.88%、69.68%、32.18%。

盈浩文創(chuàng)也提示了“業(yè)務(wù)的季節(jié)性導(dǎo)致經(jīng)營業(yè)績波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)”，應(yīng)對(duì)措施則包括加大發(fā)展非季節(jié)性產(chǎn)品家居工藝品和創(chuàng)意裝飾畫、拓展家居用品多元化應(yīng)用場(chǎng)景等。

隨著全球電商線上滲透率提高，盈浩文創(chuàng)加大了跨境電商平臺(tái)拓展力度。報(bào)告期內(nèi)，公司線上收入占比分別為36.29%、35.76%、45.16%。根據(jù)公開轉(zhuǎn)讓說明書（申報(bào)稿）披露，Amazon（亞馬遜）平臺(tái)為第一大客戶，收入占比分別為35.23%、32.88%、39.73%。不過由于這一披露不合理，公司在反饋意見回復(fù)內(nèi)未再將亞馬遜披露為第一大客戶。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，亞馬遜平臺(tái)仍是盈浩文創(chuàng)最重要的跨境電商平臺(tái)，報(bào)告期內(nèi)，公司90%線上收入來自亞馬遜平臺(tái)。2021年5月，亞馬遜開始大力整頓線上賣家銷售行為，導(dǎo)致大量違規(guī)店鋪被封，盈浩文創(chuàng)在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手減少的同時(shí)持續(xù)進(jìn)行品牌深度推廣，著重推廣亞馬遜平臺(tái)，進(jìn)一步促進(jìn)了銷售額的增長。

然而，海外市場(chǎng)的拓展雖然讓盈浩文創(chuàng)的收入增加，但毛利率卻在逐年下滑，報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率分別為47.30%、43.71%、41.70%，2021年毛利率下降的原因包括美元兌人民幣匯率下降、原材料價(jià)格上升及海運(yùn)費(fèi)上漲等。2022年1~6月毛利率進(jìn)一步下滑，除了上半年收入較低而固定成本相對(duì)穩(wěn)定外，還有家居工藝品庫存較大、公司主動(dòng)降低單位售價(jià)等因素影響。

對(duì)于毛利率逐年下滑，盈浩文創(chuàng)也采取了相應(yīng)措施，包括對(duì)部分產(chǎn)品實(shí)施一定程度的調(diào)價(jià)、推動(dòng)高毛利新市場(chǎng)、開發(fā)新產(chǎn)品培育新的毛利率增長點(diǎn)、提高生產(chǎn)效率等。

期后未經(jīng)審計(jì)的經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，盈浩文創(chuàng)2022年1~11月分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤3.90億元、4204.80萬元，均出現(xiàn)同比增長，毛利率回升至46.12%，主要原因系公司為避開海運(yùn)高峰期，2022年提前一個(gè)月發(fā)貨、報(bào)關(guān)，提早實(shí)現(xiàn)收入確認(rèn)。盈浩文創(chuàng)認(rèn)為，公司不存在業(yè)績進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

股東對(duì)賭約定上市時(shí)間

按照掛牌計(jì)劃，此次盈浩文創(chuàng)在進(jìn)入創(chuàng)新層的同時(shí)，將向9名自然人定向發(fā)行股票，發(fā)行價(jià)格為8.37元/股，募集資金2510萬元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。9名發(fā)行對(duì)象主要來源于股東個(gè)人朋友介紹，發(fā)行對(duì)象在對(duì)公司進(jìn)行深入了解后，對(duì)公司發(fā)展前景看好，出于對(duì)文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的認(rèn)可而決定投資。

值得注意的是，2021年11月，盈浩文創(chuàng)進(jìn)行了一次增資擴(kuò)股，通過3家合伙企業(yè)實(shí)施員工持股計(jì)劃，認(rèn)購價(jià)格為3.60元/股，主要參考新三板市場(chǎng)同期掛牌公司定增市盈率及市凈率，結(jié)合公司凈資產(chǎn)、凈利潤情況與新老股東協(xié)商確定。員工持股計(jì)劃不存在業(yè)績承諾等其他涉及股份支付的履約條件，不適用股份支付。

對(duì)于此次定向發(fā)行價(jià)格較2021年發(fā)行價(jià)格增長較快的原因，盈浩文創(chuàng)表示，系綜合考慮近年來公司經(jīng)營業(yè)績、現(xiàn)階段的發(fā)展勢(shì)頭及未來資本市場(chǎng)發(fā)展前景，由新老股東協(xié)商確定。

按照預(yù)測(cè)，盈浩文創(chuàng)2022年?duì)I業(yè)收入將達(dá)到4.4億~4.6億元，凈利潤預(yù)計(jì)為3900萬~4100萬元，較2020年、2021年顯著增長；2022年末預(yù)計(jì)每股凈資產(chǎn)為3.25~3.29元，預(yù)計(jì)上漲幅度為15.84%~17.47%。

盈浩文創(chuàng)認(rèn)為，結(jié)合本次掛牌同時(shí)發(fā)行進(jìn)程，預(yù)計(jì)本次發(fā)行對(duì)象進(jìn)行認(rèn)購時(shí)間為2023年初，距2021年11月定增已超1年，在此期間公司籌備掛牌新三板及規(guī)劃后續(xù)進(jìn)入資本市場(chǎng)，估值得到外部投資者認(rèn)可。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，盈浩文創(chuàng)實(shí)際控制人周宗佑、羅慧枰夫妻與本次定向發(fā)行對(duì)象簽署了對(duì)賭協(xié)議，回購條款中約定了上市時(shí)間，觸發(fā)對(duì)賭條款的具體情形為：“盈浩文創(chuàng)于2025年12月31日之前未能完成上市且發(fā)行對(duì)象未在盈浩文創(chuàng)于創(chuàng)新層掛牌完成后將其持有的部分或者全部股份轉(zhuǎn)讓?！?/p>

如果觸發(fā)回購條款，根據(jù)雙方約定的價(jià)款計(jì)算，實(shí)際控制人可預(yù)計(jì)的回購金額為3263萬元，其具備履行回購股份的能力。不過盈浩文創(chuàng)表示，公司經(jīng)營情況良好，具有較強(qiáng)的成長性，通過本次新三板掛牌進(jìn)行了規(guī)范，后續(xù)的上市目標(biāo)預(yù)計(jì)能夠?qū)崿F(xiàn)，對(duì)賭條款觸發(fā)的可能性較小。

對(duì)于本次掛牌新三板相關(guān)事宜，2023年1月17日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多次致電盈浩文創(chuàng)并發(fā)送了采訪郵件，但其電話無人接聽，截至發(fā)稿，郵件未獲回復(fù)。

關(guān)鍵詞： 報(bào)告期內(nèi) 發(fā)行對(duì)象