每經(jīng)記者 金喆 每經(jīng)編輯 陳俊杰

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1月29日晚間，“鴨脖大王”絕味食品（SH603517，股價(jià)54.48元，市值344億元）發(fā)布2022年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑73.49%-77.57%。

曾經(jīng)，絕味食品靠鴨脖風(fēng)光無限——鴨脖成為看球必備零食后，過去兩屆世界杯多地“一脖難求”，南非世界杯開賽20天光湖南人就吃掉600噸鴨脖。但在2022年卡塔爾世界杯期間，“鴨脖行情”似乎不奏效了，絕味食品的頹勢沒有被扭轉(zhuǎn)。是年輕人不愛吃鴨脖了，還是公司在高速擴(kuò)張后遇到了瓶頸？

營收微漲，凈利潤大幅下滑

從業(yè)績預(yù)告看，絕味食品2022年?duì)I收同比微增，預(yù)計(jì)2022年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入66億元-68億元，較上年同比上升0.8%-3.8%。但凈利潤滑坡較嚴(yán)重，預(yù)計(jì)全年歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.2億元-2.6億元，同比下降73.49%-77.57%。

絕味食品、周黑鴨和煌上煌并稱為“鴨脖三雄”，主要產(chǎn)品是鴨及鴨副產(chǎn)品為主。1月11日，周黑鴨股價(jià)突遭重創(chuàng)，當(dāng)日開盤后快速下探，盤中一度跌超25%，最終收跌22.95%，市值一天內(nèi)蒸發(fā)約32億港元（約28億人民幣）。

股價(jià)“黑天鵝”的起因與業(yè)績交流有關(guān)。據(jù)市場消息，周黑鴨做了一次小范圍的業(yè)績交流。調(diào)研紀(jì)要顯示，預(yù)計(jì)公司2023年凈利潤僅為1.5億-2億元。對比來看，2021年周黑鴨全年歸母凈利潤為3.42億元；而在2022年上半年，周黑鴨凈利潤僅1837.7萬元。

周黑鴨在次日的澄清公告中表示，公司繼續(xù)面臨來自可能對其盈利能力產(chǎn)生不利影響的各種因素挑戰(zhàn)，特別是由當(dāng)前產(chǎn)業(yè)趨勢導(dǎo)致的更高的原材料和配料的成本等。盡管如此，公司將努力實(shí)現(xiàn)2億元或以上的2023年年度利潤。

高材料和配料成本上漲，是行業(yè)共同面對的挑戰(zhàn)。對于業(yè)績預(yù)減的原因，絕味食品在公告中表示，主營業(yè)務(wù)方面，報(bào)告期內(nèi)公司為響應(yīng)國家新冠疫情防控的要求，部分工廠及門店暫停生產(chǎn)與營業(yè)，對公司銷售收入及利潤造成一定影響；公司在新冠疫情期間加大了對加盟商的支持力度，導(dǎo)致銷售費(fèi)用增加較大；報(bào)告期內(nèi)原材料成本上漲幅度較大，造成對毛利率的負(fù)面影響；對比上一報(bào)告期，公司本期投資收益減少。

絕味食品還提到，公司終止了2021年度股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，同時(shí)母公司和部分子公司實(shí)施了新的股權(quán)激勵(lì)，原股份支付費(fèi)用做加速行權(quán)處理，計(jì)入本報(bào)告期非經(jīng)常性損益。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，絕味食品凈利潤在2020年首次出現(xiàn)負(fù)增長，但在2021年強(qiáng)勢反彈。而2022年“慘淡”的業(yè)績，是絕味食品上市7年來遞交的最差成績單。但由于公司已經(jīng)在多份財(cái)務(wù)報(bào)告中就業(yè)績情況打過“預(yù)防針”，所以公告發(fā)布次日，絕味食品股價(jià)不跌反漲，在兔年第一個(gè)交易日上漲1.23%。

華鑫證券1月30日發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評，絕味食品是疫情受損股，疫情持續(xù)影響致公司門店受損；隨著2023年經(jīng)濟(jì)恢復(fù)及疫情政策調(diào)整，門店有望快速修復(fù)，維持“買入”投資評級。

世界杯也刺激不了，年輕人還啃鴨脖嗎？

在混戰(zhàn)的鹵味賽道，絕味食品可以稱得上是頂流，門店數(shù)量和市場占有率排行業(yè)第一。但在業(yè)績預(yù)告披露后，市場都看到此前風(fēng)頭無兩的“鴨脖大王”，似乎在2022年卡塔爾世界杯遇到了挑戰(zhàn)。

鴨脖與世界杯的淵源要追溯到2006年，開拓者是久久丫。德國世界杯開賽前半個(gè)月，久久丫將全國的數(shù)百家連鎖店打扮成“世界杯”的形象。同時(shí)，久久丫聯(lián)合青島啤酒展開了世界杯營銷，打出“看世界杯、喝青島啤酒、啃久久丫”的口號，并大規(guī)模增加了24小時(shí)營業(yè)的門店數(shù)量。

此后，鴨脖就與啤酒搭檔，跟世界杯緊密結(jié)合。2010年南非世界杯，武漢一天“啃掉”30萬根鴨脖，開賽20天湖南人就已經(jīng)干掉了600噸鴨脖；巴西世界杯期間，僅武漢一地鴨脖月銷量近2000萬根。

但從目前披露的信息來看，卡塔爾世界杯顯然沒能成為“鴨脖大王”的白衣騎士，盡管營業(yè)收入有所提振，凈利潤走下坡的頹勢并沒有太大改善。

是年輕人不愛啃鴨脖了嗎？或許不盡然，近年來王小鹵、饞匪、盛香亭等鹵味“新勢力”一直在不斷用創(chuàng)新的吃法和營銷方式征服年輕消費(fèi)者的胃。

絕味食品也在年報(bào)中提到這種挑戰(zhàn)。其表示，頭部企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營在疫情的大背景下也同樣面臨挑戰(zhàn)，一方面大量的中小“網(wǎng)紅店”不斷出現(xiàn)，另一方面是階段性下降的線下消費(fèi)需求，因而外部市場環(huán)境更考驗(yàn)相關(guān)企業(yè)的品牌創(chuàng)新能力、資金運(yùn)營效率、供應(yīng)鏈保障能力和精益管理水平。

不過，絕味食品還是多次強(qiáng)調(diào)公司對鴨脖主業(yè)的堅(jiān)定信心，稱“從長期視角審視品類，鹵味賽道仍處于年化增長超過 10%的上升階段，未來仍有較大成長潛力; 從終局視角審視行業(yè)，當(dāng)下品牌集中度還比較低，參考多數(shù)成熟消費(fèi)品類的市場格局，未來終將趨于有限數(shù)量頭部企業(yè)的競合。因此我們在外部環(huán)境面臨巨變之時(shí)，應(yīng)保持戰(zhàn)略定力，克服短期困難，沉著冷靜應(yīng)對?！?/p>

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