美股財(cái)報(bào)季序幕拉開之前，華爾街紛紛警告企業(yè)盈利風(fēng)險(xiǎn)，營(yíng)造出“風(fēng)雨欲來”的緊張氛圍，美股大空頭、大摩分析師Mike Wilson更是從去年開始就預(yù)警盈利崩潰。

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然而，華爾街分析師集體遭現(xiàn)實(shí)打臉，美股財(cái)報(bào)季迎來十年來最佳開局......

那么，警報(bào)是否可以解除？

華爾街分析師們?nèi)匀怀窒鄬?duì)悲觀的態(tài)度，美國(guó)銀行仍預(yù)計(jì)美股企業(yè)后續(xù)將下調(diào)業(yè)績(jī)指引。

十年來最佳開局

美國(guó)銀行策略師Savita Subramanian周一在一份研究報(bào)告中指出：

在迄今公布業(yè)績(jī)的30家、共占標(biāo)普500指數(shù)10%權(quán)重的公司中，90%的公司每股收益超出預(yù)期，73%的公司銷售超出預(yù)期，67%的公司兩者均超出預(yù)期，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于上個(gè)財(cái)報(bào)季開局表現(xiàn)54%/83%/46%和歷史平均水平67%/64%/48%，上一次可與之比擬的財(cái)報(bào)季開局要追溯到2012年。

而此次財(cái)報(bào)季開局如此火熱，主要得益于摩根大通、花旗和富國(guó)銀行等金融巨頭的強(qiáng)勁業(yè)績(jī)。

Subramanian指出：

大銀行成為3月份銀行業(yè)危機(jī)的巨大受益者，比如貝萊德現(xiàn)金管理產(chǎn)品流入了400多億美元，摩根大通、富國(guó)銀行在第一季度回購(gòu)了股票，在當(dāng)下回購(gòu)普遍可能放緩的情況下，這是一個(gè)極大的利好。

盡管銀行可能收緊信貸標(biāo)準(zhǔn)，但與之前的危機(jī)相比，大型銀行有充足的資金運(yùn)營(yíng)，同時(shí)銀行業(yè)巨頭們的強(qiáng)勁業(yè)績(jī)也緩解了上月硅谷銀行倒閉后對(duì)該行業(yè)危機(jī)的擔(dān)憂。

警報(bào)解除了嗎？

不過，此次財(cái)報(bào)季取得開門紅，并不能改變?nèi)A爾街當(dāng)下的悲觀態(tài)度。

一場(chǎng)大規(guī)模的、系統(tǒng)性的金融沖擊似乎已經(jīng)避免了，但信貸緊縮正在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中顯現(xiàn)出來，美銀指出：

工業(yè)風(fēng)向標(biāo)Fastenal公司稱3月份的銷售情況較差，特別是制造業(yè)領(lǐng)域，此外3月份各收入群體的消費(fèi)都有所放緩，科技行業(yè)的資本支出和股票回購(gòu)也面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。

美銀表示，如果近期出現(xiàn)進(jìn)一步的證據(jù)，表明3月份的銀行業(yè)危機(jī)事件只是暫時(shí)的，那么該行目前對(duì)美股2023年每股收益的預(yù)期200美元可能太低了（目前普遍預(yù)期為220美元）。

然而，目前該行仍堅(jiān)持其看跌觀點(diǎn)，預(yù)計(jì)美股企業(yè)后續(xù)將下調(diào)業(yè)績(jī)指引。美銀指出：

本次企業(yè)收益下滑將早于經(jīng)濟(jì)衰退周期，收益的恢復(fù)也強(qiáng)于下滑程度，預(yù)計(jì)到2024年收益可能會(huì)超過經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

鑒于經(jīng)濟(jì)下滑通常會(huì)消除過剩產(chǎn)能，從而帶來更精簡(jiǎn)的成本結(jié)構(gòu)和更高的利潤(rùn)率，預(yù)計(jì)2024年每股收益247美元，同比增長(zhǎng)12%的共識(shí)。

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