新浪財經(jīng)上市公司研究院|財報鷹眼預(yù)警

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4月23日，藍思科技發(fā)布2022年年度報告，審計意見為標準無保留審計意見。

報告顯示，公司2022年全年營業(yè)收入為466.99億元，同比增長3.16%；歸母凈利潤為24.48億元，同比增長18.25%；扣非歸母凈利潤為19.35億元，同比增長56.6%；基本每股收益0.5元/股。

公司自2015年3月上市以來，已經(jīng)現(xiàn)金分紅7次，累計已實施現(xiàn)金分紅為50.13億元。公告顯示，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2元（含稅）。

上市公司財報鷹眼預(yù)警系統(tǒng)分別從業(yè)績質(zhì)量、盈利能力、資金壓力與安全及運營效率等四大維度，對藍思科技2022年年報進行智能量化分析。

一、業(yè)績質(zhì)量層面

報告期內(nèi)，公司營收為466.99億元，同比增長3.16%；凈利潤為25.2億元，同比增長18.87%；經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流為91.81億元，同比增長52.02%。

從業(yè)績整體層面看，需要重點關(guān)注：

營業(yè)收入增速放緩。報告期內(nèi)，營業(yè)收入為467億元，同比增長3.16%，去年同期增速為22.55%，較上一年有所放緩。

凈利潤較為波動。近三期年報，凈利潤分別為49.6億元、21.2億元、25.2億元，同比變動分別為103.98%、-57.22%、18.87%，凈利潤較為波動。

從收入成本及期間費用配比看，需要重點關(guān)注：

營業(yè)收入與稅金及附加變動背離。報告期內(nèi)，營業(yè)收入同比變動3.16%，稅金及附加同比變動-4.2%，營業(yè)收入與稅金及附加變動背離。

二、盈利能力層面

報告期內(nèi)，公司毛利率為19.21%，同比下降8.21%；凈利率為5.4%，同比增長15.22%；凈資產(chǎn)收益率（加權(quán)）為5.66%，同比增長16.22%。

結(jié)合公司經(jīng)營端看收益，需要重點關(guān)注：

銷售毛利率持續(xù)下降。近三期年報，銷售毛利率分別為29.44%、20.92%、19.21%，變動趨勢持續(xù)下降。

銷售毛利率下降，銷售凈利率增長。報告期內(nèi)，銷售毛利率由去年同期20.92%下降至19.21%，銷售凈利率由去年同期4.68%增長至5.4%。

結(jié)合公司資產(chǎn)端看收益，需要重點關(guān)注：

投入資本回報率低于7%。報告期內(nèi)，公司投入資本回報率為3.94%，三個報告期內(nèi)平均值低于7%。

從客商集中度及少數(shù)股東等維度看，需要重點關(guān)注：

前五大客戶收入收入占比較大。報告期內(nèi)，前五大客戶銷售額/銷售總額比值為83.25%，客戶過于集中。

三、資金壓力與安全層面

報告期內(nèi)，公司資產(chǎn)負債率為43.35%，同比下降1.77%；流動比率為1.29，速動比率為0.99；總債務(wù)為189.85億元，其中短期債務(wù)為98.62億元，短期債務(wù)占總債務(wù)比為51.95%。

從短期資金壓力看，需要重點關(guān)注：

長短債務(wù)比大幅增長。報告期內(nèi)，短期債務(wù)/長期債務(wù)大幅增長至1.08。

從長期資金壓力看，需要重點關(guān)注：

短期債務(wù)廣義貨幣資金可覆蓋，但長期債務(wù)不能覆蓋。報告期內(nèi)，廣義貨幣資金/總債務(wù)比值為0.64，廣義貨幣資金低于總債務(wù)。

從資金管控角度看，需要重點關(guān)注：

利息收入/貨幣資金比值小于1.5%。報告期內(nèi)，貨幣資金為116.9億元，短期債務(wù)為98.6億元，公司利息收入/貨幣資金平均比值為1.311%，低于1.5%。

從資金協(xié)調(diào)性看，需要重點關(guān)注：

資金較為富裕。報告期內(nèi)，公司營運資金需求為-28.5億元，營運資本為64.4億元，經(jīng)營活動、投融資活動給公司均帶來較為寬裕的資金，公司現(xiàn)金支付能力為93億元，資金使用效率值得進一步關(guān)注。

四、運營效率層面

報告期內(nèi)，公司應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率為4.99，同比下降2.28%；存貨周轉(zhuǎn)率為5.89，同比增長6.17%；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.6，同比增長3.98%。

從三費維度看，需要重點關(guān)注：

銷售費用/營業(yè)收入比值持續(xù)增長。近三期年報，銷售費用/營業(yè)收入比值分別為0.99%、1.42%、1.56%，持續(xù)增長。

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