“醬油茅”也遇挫了。

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凈利潤(rùn)首次下滑

(資料圖片)

4月25日晚間，海天味業(yè)發(fā)布了2022年年報(bào)以及2023年一季報(bào)。

數(shù)據(jù)顯示，2022年公司營(yíng)收256.1億元，同比增長(zhǎng)2.42%；凈利潤(rùn)約為61.98億元，同比減少7.09%。

需要注意的是，這是海天味業(yè)自2014年上市以來(lái)，凈利潤(rùn)首次下降。

來(lái)源：東方財(cái)富

2023年一季度公司營(yíng)收69.81億元，同比減少3.17%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)約為17.16億元，同比減少6.2%。

這也是海天味業(yè)自上市以來(lái)，單季度營(yíng)收首次下滑。

回顧歷年財(cái)報(bào)，自2017年開(kāi)始，海天味業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鏊僦饾u趨緩，到2022年，海天味業(yè)的營(yíng)收增速已經(jīng)從17.06%降至2.42%，歸母凈利潤(rùn)增速?gòu)?4.24%降至-7.09%。

來(lái)源：億牛網(wǎng)

財(cái)報(bào)發(fā)布第二天，4月26日，海天味業(yè)股價(jià)大跌，截至26日收盤，報(bào)67.2元/股。截至成稿，海天味業(yè)總市值3271億元，較之其2021年1月巔峰時(shí)期的近7000億元，已經(jīng)跌去過(guò)半。

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成本需求雙重?cái)D壓

財(cái)報(bào)中，海天味業(yè)給出的解釋，主要是報(bào)告期內(nèi)材料采購(gòu)成本上升。

數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，海天味業(yè)食品制造業(yè)的直接材料成本達(dá)125.55億元，增幅4.26%；制造費(fèi)用12.34億元，同比增長(zhǎng)11.77%；；直接人工成本達(dá)4.17%億元，同比上漲23.13%。

海天味業(yè)上游的主要原材料就是大豆和豆粕，最近幾年的大豆價(jià)格變化也從2018年的3550元/噸，一度漲超6000元/噸，成本壓力高企。

數(shù)據(jù)來(lái)源：智研咨詢

虎嗅2022年10月的一篇文章還提到，一位醬油廠老板稱，糖、包裝紙等原料價(jià)格上漲的影響也對(duì)醬油賽道很大?！搬u油的成本在持續(xù)走高，且2022年暫無(wú)大幅度回落的趨勢(shì)，這種持續(xù)壓力可能會(huì)延續(xù)到2023年?！?/p>

成本端承壓的同時(shí)，海天味業(yè)需求疲軟也逐漸顯現(xiàn)。

在2022年12月的業(yè)績(jī)會(huì)說(shuō)明會(huì)上，海天味業(yè)表示，餐飲受疫情影響，需求減弱，同時(shí)因?yàn)榻?jīng)銷商庫(kù)存水平普遍偏高，公司主動(dòng)減少經(jīng)銷商的庫(kù)存壓力。

B端餐飲行業(yè)等一直是海天味業(yè)的大客戶，浙商證券數(shù)據(jù)顯示，海天味業(yè)餐飲渠道占比超60%。

在疫情影響下，B端餐飲消費(fèi)場(chǎng)景受限，整體需求偏弱，主要營(yíng)收來(lái)源在相當(dāng)程度上受到影響。

另外，還有一個(gè)可能的點(diǎn)，去年10月份的輿論影響。

2022年10月份，海天味業(yè)曾遭遇添加劑以及“雙標(biāo)”質(zhì)疑，相關(guān)話題迅速登上熱搜，海天味業(yè)三度聲明，才點(diǎn)明關(guān)鍵，指出國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)均有銷售含添加劑的產(chǎn)品，及不含添加劑的產(chǎn)品。

不過(guò)多番折騰下，這份遲來(lái)的第三份聲明奏效幾何也難以知曉了。

公司年報(bào)中，海天味業(yè)表示，“2022年我們?cè)庥銮八从械摹浨椤瘺_擊，給我們?cè)斐闪溯^大影響……我們過(guò)去一直埋頭于產(chǎn)品研發(fā)與助推行業(yè)發(fā)展，并未把握好新媒介環(huán)境下與消費(fèi)者和社會(huì)公眾溝通的機(jī)會(huì)?！?/p>

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“醬油茅”跌倒？

添加劑事件后，一直主打“零添加”的千禾味業(yè)抓住機(jī)會(huì)吃到了一波紅利，并在業(yè)績(jī)上取得了一定的增長(zhǎng)。

不過(guò)“零添加”還不足以擊垮海天味業(yè)。

首先，央視網(wǎng)相關(guān)文章中稱，首都保健營(yíng)養(yǎng)美食學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)王旭峰表示，“其實(shí)大部分食品添加劑只要在合法的劑量、用法和用量范圍內(nèi)使用，都是沒(méi)問(wèn)題的?！?/p>

其次，“零添加”本身并沒(méi)有什么行業(yè)壁壘，千禾可以布局，包括海天味業(yè)在內(nèi)的其他企業(yè)也可以布局。

最后，餐飲行業(yè)才是醬油的重要消費(fèi)終端，對(duì)于餐飲企業(yè)以及前來(lái)消費(fèi)的客戶來(lái)說(shuō)，在添加劑不足以構(gòu)成食品安全問(wèn)題的條件下，口味和價(jià)格才是主要的參考指標(biāo)。

而截至2022年末，海天味業(yè)經(jīng)銷商數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了7172家，此次吃盡紅利的千禾味業(yè)只有2230家，還不足以動(dòng)搖海天味業(yè)的根基。

所以目前來(lái)看，海天味業(yè)仍然具有較強(qiáng)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

而且今年餐飲消費(fèi)行業(yè)復(fù)蘇形勢(shì)趨顯。

據(jù)央廣網(wǎng)，4月15日，攜程數(shù)據(jù)顯示，平臺(tái)內(nèi)五一假期首日高鐵跨省游搜索熱度環(huán)比前一日增長(zhǎng)323%；4月24日，據(jù)美團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，假日消費(fèi)出游相關(guān)的關(guān)鍵詞搜索量比2019年同時(shí)段增長(zhǎng)313%；央視新聞消息，截至4月25日，“五一”期間的火車票已售出6005萬(wàn)張……

餐飲行業(yè)迎來(lái)復(fù)蘇，那么海天味業(yè)在其強(qiáng)大的渠道鋪設(shè)下，“醬油茅”地位短期內(nèi)依然難以撼動(dòng)。

另外，還需補(bǔ)充一點(diǎn)，作為“醬油茅”，海天味業(yè)賬上還趴著大量的現(xiàn)金流。

雖然2022年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比驟減39.43%至38.30億元，但結(jié)合2016-2021年，公司累計(jì)創(chuàng)造的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額346.33億，海天味業(yè)7年來(lái)累計(jì)創(chuàng)造經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額384.63億元。

就在2022年，醬油原材料價(jià)格不斷上漲期間，海天味業(yè)董秘曾在第三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，面臨成本壓力，不過(guò)暫無(wú)提價(jià)計(jì)劃。

“不提價(jià)”對(duì)于其他公司規(guī)模相對(duì)較小，或者現(xiàn)金流狀況不如海天味業(yè)的同行來(lái)說(shuō)，相當(dāng)于一種變相的價(jià)格戰(zhàn)。

而在同樣面臨成本壓力的情況下，海天味業(yè)巨額的現(xiàn)金流，則為公司取得充分的應(yīng)對(duì)時(shí)間。

總的來(lái)說(shuō)，海天味業(yè)短期業(yè)績(jī)承壓未必不可挽回，只是海天味業(yè)或許也確實(shí)需要思考一下，如何防范類似的輿論風(fēng)險(xiǎn)，塑造良好的品牌形象。

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