熱賽道 深潛力 大平臺(tái)這樣布局工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)｜投資人說

嘉賓簡(jiǎn)介：

李銀亮 海創(chuàng)匯創(chuàng)投 總經(jīng)理

【資料圖】

2007年從蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)畢業(yè)后，入職融銀資本，先后任投資總監(jiān)、董事總經(jīng)理等職；2017年加盟深圳達(dá)晨創(chuàng)投，任投資總監(jiān)；2019年5月，加盟海創(chuàng)匯，成為合伙人。主導(dǎo)參與成功設(shè)立青島第一家同時(shí)獲得市級(jí)引導(dǎo)基金和國(guó)家雙創(chuàng)基金參股的子基金。

投資案例：

E人E本（并購(gòu)?fù)顺觯?、共進(jìn)電子（603118）、海泰新光（688677）、豐光精密（430510)、海立威（834835）、盤古潤(rùn)滑（已過會(huì)）、山源電子、山大華天、易沖無線等近四十多家企業(yè)，多個(gè)項(xiàng)目成功退出。

通訊領(lǐng)域三張網(wǎng)將是核心網(wǎng)絡(luò)

第一財(cái)經(jīng) 高 遠(yuǎn)：感謝李總接受第一財(cái)經(jīng)專訪，您很早就投了通訊類的企業(yè)，您認(rèn)為通訊技術(shù)在接下來這段時(shí)間是否會(huì)向低軌衛(wèi)星、星鏈技術(shù)方向去演變，或者說它會(huì)變成一種主流的技術(shù)通信？

海創(chuàng)匯 李銀亮：它肯定有三張網(wǎng)是一定要存在的，地表的這層光纖網(wǎng)絡(luò)；包括稍微離地一點(diǎn)的無線傳輸網(wǎng)絡(luò)；未來低空的這種星鏈傳輸網(wǎng)絡(luò)；這三張網(wǎng)絡(luò)一定是未來三張數(shù)據(jù)傳輸最核心的網(wǎng)絡(luò)。

從目前來看光纖已經(jīng)沒有太多機(jī)會(huì)，我們現(xiàn)在民用或者是消費(fèi)及應(yīng)用其實(shí)已經(jīng)很成熟，未來的話可能在細(xì)分行業(yè)或者是在特定的一些行業(yè)里面，無線傳輸行業(yè)也算是一個(gè)投資的熱點(diǎn)，未來大家的重心和考慮的點(diǎn)一定是在高空或者低空這種通訊或者是數(shù)據(jù)的傳輸。

我認(rèn)為在未來3~5年或者5~10年，尤其是像星鏈這種項(xiàng)目所帶動(dòng)的一些產(chǎn)業(yè)鏈，不管是在硬件方面，還是在組網(wǎng)技術(shù)這方面，一定會(huì)是在通訊里面一個(gè)比較站在風(fēng)口上的行業(yè)，大家也會(huì)往這個(gè)行業(yè)里面去尋找一些投資機(jī)會(huì)或者是投資標(biāo)的。當(dāng)然雖然不是我們的投資主要的方向，但我認(rèn)為包括它的產(chǎn)業(yè)中的一些作用，都是占據(jù)核心的這么一個(gè)點(diǎn)。

大多數(shù)智能家電 硬件為何仍停留在2.4G？

第一財(cái)經(jīng) 高 遠(yuǎn)：與通信行業(yè)已經(jīng)過渡到6G的情況相比，目前在智能家電、智能硬件聯(lián)網(wǎng)方面似乎有些滯后，因?yàn)檫@些更多的還是2.4G的網(wǎng)絡(luò)，您認(rèn)為接下來的這段時(shí)間是否會(huì)出現(xiàn)智能硬件、家電淘汰潮出現(xiàn)，對(duì)于這個(gè)領(lǐng)域的布局你又是怎么來看待的？

海創(chuàng)匯 李銀亮：我們是出身于家電制造產(chǎn)業(yè)，所以對(duì)這個(gè)還是比較清楚。我認(rèn)為將來從2.4G至5G甚至是6G這個(gè)升級(jí)一定會(huì)有的，但它不一定是一種淘汰或者是替換?？赡軓哪壳斑@個(gè)點(diǎn)來說，家電對(duì)于無線傳輸考慮的是成本的問題，可能2.4G它的性價(jià)比更高，雖然它可能慢，但是從智慧家電來看，它的傳輸?shù)臄?shù)據(jù)并不一定太多，所以說2.4G目前是比較能適應(yīng)絕大多數(shù)場(chǎng)景的。

雖然有一些比如說在家電上嵌入一些健康檢測(cè)類的產(chǎn)品、或者是語音類的一些產(chǎn)品，它需要一些高通道的或者是快速傳輸?shù)囊恍┚W(wǎng)絡(luò)，可能5G會(huì)更好一點(diǎn)。未來6G會(huì)不會(huì)融入的更快，我認(rèn)為它肯定是個(gè)趨勢(shì)，但是它肯定不是這種取代的關(guān)系，而可能是相互融合。

低頻的一些傳輸或者是量小的傳輸，它還是用2.4G就ok，未來比如說視頻傳輸、圖像傳輸、或者是動(dòng)畫傳輸，這種可能就需要一些5G或者6G的技術(shù)，這些不同的技術(shù)階段的產(chǎn)品相互搭配在一起，而從成本方面來考慮的話，這種搭配更適合家電廠商、或者智慧家電這類消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品的一些傳輸方式。

5G在特殊高危行業(yè)應(yīng)用仍是投資藍(lán)海

第一財(cái)經(jīng) 高 遠(yuǎn)：海創(chuàng)匯最近投了一家礦山類的通訊類公司，也即將上市。我們知道在礦山這個(gè)領(lǐng)域當(dāng)中，它有很多特殊性，比如為了安全，在加油站都要屏蔽通訊信號(hào)，在礦山這個(gè)領(lǐng)域又是高危行業(yè)，它技術(shù)指標(biāo)會(huì)更高，那目前對(duì)于這個(gè)領(lǐng)域的投資是否處在藍(lán)海賽道？

海創(chuàng)匯 李銀亮：對(duì)，您說得非常對(duì)。從您剛才舉例來看，比如說加油站可能都要屏蔽這種電信信號(hào)，在礦井下面可能它的環(huán)境更復(fù)雜一點(diǎn)、它的設(shè)備更多、它里面這種可燃?xì)怏w、包括一些危險(xiǎn)的一些環(huán)節(jié)都是有的，它的要求是更嚴(yán)格，您剛才說的像這種5G類的一些產(chǎn)品或者是模組類下礦井一定要拿到這種安標(biāo)認(rèn)證，國(guó)內(nèi)來看它從2020年的年中才有第一張安標(biāo)認(rèn)證出現(xiàn)。

就5G在煤礦這種相關(guān)的設(shè)備的應(yīng)用到現(xiàn)在也不過兩年多接近三年的時(shí)間，但從煤礦整個(gè)體量來看，接近5000多座煤礦，它所有的這種5G相關(guān)的設(shè)備都要下礦井?，F(xiàn)在只是整個(gè)行業(yè)發(fā)展的初期階段，我認(rèn)為未來5~10年甚至10年以后，整個(gè)5G+煤礦的應(yīng)用行業(yè)市場(chǎng)一定是一片藍(lán)海，很多的高質(zhì)量的企業(yè)和一些好的標(biāo)的都會(huì)在這個(gè)行業(yè)中出現(xiàn)。

第一財(cái)經(jīng) 高 遠(yuǎn)：智能礦山的項(xiàng)目未來肯定會(huì)更大范圍的去推廣。除此之外，是否也對(duì)其他行業(yè)能夠進(jìn)入的領(lǐng)域也有期待？

海創(chuàng)匯 李銀亮：實(shí)際從我們的理解來看，5G應(yīng)用它肯定是在產(chǎn)業(yè)這一端來去做落地的。目前來看比較契合5G使用的就是一些封閉的場(chǎng)所，比如像礦山、碼頭、工廠的一些區(qū)域內(nèi)的應(yīng)用、這種相對(duì)封閉的環(huán)境會(huì)更好去做落地。

既然它能把最難的礦下這種惡劣的環(huán)境都做出來，達(dá)到很完善、很通暢5G的傳輸，那么在其他的一些環(huán)境里，比如地鐵、軌道交通、高速公路等也都可以，對(duì)做這類5G應(yīng)用就相對(duì)會(huì)更容易一點(diǎn)，也更容易去做落地。

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)在細(xì)分賽道 確定性在增強(qiáng)

第一財(cái)經(jīng) 高 遠(yuǎn)：在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)投資方面，其實(shí)過去一直有幾個(gè)瓶頸，一是收益達(dá)不到預(yù)期；二是沒有找到一個(gè)可以復(fù)制的盈利模式，您在選這類標(biāo)的的時(shí)候，怎么去避免同樣會(huì)遇到這樣的問題？或者解決這種問題呢？

海創(chuàng)匯 李銀亮：從國(guó)內(nèi)的投資行業(yè)、投資機(jī)構(gòu)，并不會(huì)把工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)作為一個(gè)主要投資方向。

實(shí)際上我們畢竟出發(fā)于產(chǎn)業(yè)，是從產(chǎn)業(yè)的角度出發(fā)來看項(xiàng)目，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)它的構(gòu)成包羅的門類還是比較多的，比如簡(jiǎn)單來說可能就底層的數(shù)據(jù)采集層、數(shù)據(jù)的傳輸層、數(shù)據(jù)的應(yīng)用層。

在這三個(gè)層面來看，它包含的細(xì)分行業(yè)就比較多了，比如說從數(shù)據(jù)的采集層這一端，機(jī)器人、傳感器、包括一些速采的系統(tǒng)，這種都是它的細(xì)分行業(yè)；而從上游的數(shù)據(jù)應(yīng)用來看的話，比如像工業(yè)研發(fā)設(shè)計(jì)類軟件、仿真軟件、生產(chǎn)管理軟件等等，這種也都是大層面的一些細(xì)分行業(yè)。

從常規(guī)來說，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)并不好去做盈利或者是并不好很快的去發(fā)展。但是從細(xì)分行業(yè)來看的話，像我剛才說的偏硬件的層面和偏軟件的層面細(xì)分行業(yè)，它的發(fā)展速度實(shí)際是超出我們常規(guī)對(duì)這種工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的理解。因?yàn)樗涞?、更偏?xì)分一點(diǎn)，像我們剛才說的山源電子，像這種已經(jīng)快達(dá)到上市的階段了，從我們投資到盈利甚至回報(bào)的周期來看，并不會(huì)像常規(guī)的投資機(jī)構(gòu)想象的那么長(zhǎng)而久。

另外一個(gè)點(diǎn)就是很多細(xì)分行業(yè)，它實(shí)際在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)當(dāng)中，它的標(biāo)準(zhǔn)化也是越來越高的。比如說像我剛才舉例的傳感器，這種可能適合于家電可能在做一個(gè)升級(jí)，也可以適合于離散工業(yè)在做升級(jí)，它也可能會(huì)適應(yīng)于這種流程性的一些工業(yè)企業(yè)，實(shí)際上它通用性和標(biāo)準(zhǔn)化是越來越高的，它的可復(fù)制性或者是復(fù)制的比例也會(huì)越來越高。

所以我們通盤來看，在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)整個(gè)大的局面來看，處在一個(gè)探索的階段。但在細(xì)分行業(yè)里，實(shí)際上它確定性還是比較高的。我們目前的投資就圍繞這種有確定性的一些細(xì)分行業(yè)，一些確定性的行業(yè)的頭部公司來去做一些投資和布局，包括一些業(yè)務(wù)的合作。

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)并不存在制式之爭(zhēng)

行業(yè)發(fā)展已上快車道

第一財(cái)經(jīng) 高 遠(yuǎn)：過去在通訊領(lǐng)域當(dāng)中有所謂的制式之爭(zhēng)，在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)方面是否也有制式之爭(zhēng)？您在選擇這些標(biāo)的的時(shí)候是要很明顯的站隊(duì)？還是要兩條腿走路？

海創(chuàng)匯 李銀亮：通訊制式之爭(zhēng)，它有一些特殊的原因。但是從工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)角度來來看，它并沒有像5G這種通訊網(wǎng)絡(luò)這么明顯的制式之爭(zhēng)。

從投工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)本身，我們是出于產(chǎn)業(yè)的角度來去做布局的，所以說并不會(huì)很明顯的有這種大甲方或者是有這種站隊(duì)的想法，我們所投資的一些細(xì)分行業(yè)或者一些細(xì)分行業(yè)的優(yōu)質(zhì)的公司，它的業(yè)務(wù)不僅能在我們這邊做落地，也可以去其他的一些大的平臺(tái)去做一些，因?yàn)閷?duì)它的技術(shù)要求和通用性更高一點(diǎn)。

這種項(xiàng)目實(shí)際我們從投資角度來說，不僅我們進(jìn)可以，其他的一些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)對(duì)手進(jìn)一樣都可以，這樣的話可能大家都把業(yè)務(wù)交給他，他可能可能成長(zhǎng)會(huì)更快一點(diǎn)，它接近IPO的時(shí)間點(diǎn)會(huì)盡量縮短，不管是和氣生財(cái)也好，或者是共同投資也好，對(duì)企業(yè)都是一種好事，對(duì)我們各大平臺(tái)來說也都是沒有太多明顯那種有獨(dú)立的一些供應(yīng)鏈體系的。

無人機(jī)需求爆發(fā)

后臺(tái)控制服務(wù)系統(tǒng)機(jī)會(huì)來了

第一財(cái)經(jīng) 高 遠(yuǎn)：你也投過云世紀(jì)這樣的無人機(jī)公司，我看到它是2014年成立的，而行業(yè)的龍頭大疆是在2006年就成立了，很多的投資人在選標(biāo)的的時(shí)候可能會(huì)選頭部的企業(yè)或者是三強(qiáng)，我不知道您選擇這個(gè)公司的時(shí)候，您的邏輯是什么？

海創(chuàng)匯 李銀亮：云世紀(jì)它的主營(yíng)業(yè)務(wù)和大疆它們并不一樣，因?yàn)榭赡艽蠼@種可能偏制造和控制為主，實(shí)際我們當(dāng)時(shí)看這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的時(shí)候，發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)的無人機(jī)制造已經(jīng)在全球很領(lǐng)先了，當(dāng)然無人機(jī)有個(gè)現(xiàn)實(shí)的問題，尤其在國(guó)內(nèi)比較明顯，就是無人機(jī)起飛以后，空域到底怎么來去申請(qǐng)、起飛以后怎么來去飛、有些地方可不可以飛、有些地方能不能飛或者如何飛、高度是多少、有些地方是不是可以靠近等。

很多人在用無人機(jī)時(shí)這些問題是絕對(duì)會(huì)面臨的，但又不知道怎么去解決，云世紀(jì)實(shí)際它解決的問題就是無人機(jī)起飛以后，它會(huì)告訴有些地方可以飛，有些地方不可以飛。

然后在這個(gè)過程中，有些無人機(jī)從a點(diǎn)到b點(diǎn)，不一定非得有專業(yè)的飛手來去飛，可能就稍微一連接它系統(tǒng)a點(diǎn)到b點(diǎn)一點(diǎn)，這架無人機(jī)可能自動(dòng)就飛行過去，包括它的飛行高度、一些攝影的數(shù)據(jù)的采集等都是自動(dòng)化的。所以說我們看重的是它對(duì)于整個(gè)無人機(jī)起飛以后的一些后續(xù)的安排的這種控制系統(tǒng)，我們是重點(diǎn)看到的。

但是它和大疆這種國(guó)內(nèi)的一些無人機(jī)的生產(chǎn)廠家都有良好的合作，因?yàn)楹芏噙@種做行業(yè)應(yīng)用的無人機(jī)都大部分都要接入這種管控平臺(tái)，所以這個(gè)是投這個(gè)項(xiàng)目的始終的出發(fā)點(diǎn)。

投資要遵循“人事物”三維考量原則

第一財(cái)經(jīng) 高 遠(yuǎn)：我看到其實(shí)云世紀(jì)的創(chuàng)始人曾經(jīng)是飛行員出身，這是不是也符合您對(duì)于一個(gè)標(biāo)的“人事物三維”的這樣一個(gè)判斷理論，一個(gè)非常明顯的案例？

海創(chuàng)匯 李銀亮：對(duì)是這樣。投這個(gè)項(xiàng)目，實(shí)際我們最核心還是投到創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)的層面。云世紀(jì)這個(gè)創(chuàng)始人雖然是飛行員出身，所以他對(duì)于飛行指揮還是有一套深刻的理解的。當(dāng)然他在飛行的指揮是很獨(dú)到的一種技能，然后他又自行做了學(xué)了這種軟件編程，把自己這套理論做了這種軟件的落地。然后這套軟件又在很多的一些飛行公司有了具體的一些應(yīng)用的落地，當(dāng)時(shí)的想法就是把這套已經(jīng)有通用航空上的一些軟件做無人機(jī)的一些應(yīng)用，所以這個(gè)邏輯是存在的，本身他對(duì)這個(gè)體系又很熟。

另外的話，當(dāng)然做無人機(jī)的一些空域的申請(qǐng)，當(dāng)然講究一些資源性的東西，他對(duì)這套體系和流程都很熟，可能做這種事情的創(chuàng)始人還需要對(duì)這個(gè)體系內(nèi)有些了解，所以他做這件事情可能會(huì)更合適一點(diǎn)。

產(chǎn)業(yè)資本看好這些行業(yè)

第一財(cái)經(jīng) 高 遠(yuǎn)：海創(chuàng)匯在全球都建立了它的加速器，大概在12個(gè)國(guó)家有40個(gè)加速器。在目前來看海創(chuàng)匯重點(diǎn)看好的領(lǐng)域是哪個(gè)方面？

海創(chuàng)匯 李銀亮：海創(chuàng)匯服務(wù)集團(tuán)這個(gè)產(chǎn)業(yè)，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)一定是它優(yōu)先服務(wù)的一個(gè)產(chǎn)業(yè)；第二個(gè)點(diǎn)實(shí)際跟我們傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)相結(jié)合的一些方向，比如說像智慧家庭相關(guān)的一些產(chǎn)業(yè)、大健康、人工智能這些。

實(shí)際我們?cè)?2個(gè)國(guó)家40多個(gè)加速器，以工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域?yàn)橹鳎綆б恍┤斯ぶ悄苤腔奂彝?，包括大健康的一些?xiàng)目都會(huì)做這種很深入的一些覆蓋。

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