下一階段，民間投資增速和占總體投資比重還有提升的潛力

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上半年即將結(jié)束，前瞻GDP數(shù)據(jù)，接受《證券日報》記者采訪的多位專家均認為，由于去年同期基數(shù)偏低，預計二季度GDP同比增速或在7%以上，上半年GDP增速有望達到6.0%。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家兼研究部主管龐溟對《證券日報》記者分析稱，進入二季度以來，需求有所不足和內(nèi)生動力偏弱逐漸成為經(jīng)濟復蘇的主要掣肘。應客觀、全面、理性地看待二季度經(jīng)濟增長，充分估計三季度、四季度經(jīng)濟增長可能面臨的不確定性與挑戰(zhàn)。

高頻數(shù)據(jù)顯示，進入二季度以來，我國物價漲幅總體低位運行、消費修復動能有待加強。5月份，全國居民消費價格（CPI）同比上漲0.2%；社會消費品零售總額同比增長12.7%，較4月份回落5.7個百分點。

“經(jīng)歷一季度較快的低位回升后，4月份經(jīng)濟復蘇力度開始轉(zhuǎn)弱，5月份消費、投資、工業(yè)生產(chǎn)等宏觀數(shù)據(jù)顯示，這一偏弱勢頭還在延續(xù)。”東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者采訪時表示，剔除基數(shù)影響來看，消費修復動能有待進一步加強，這主要緣于居民消費能力和消費信心均未完全恢復。

中金公司研究部首席宏觀分析師張文朗對《證券日報》記者表示，5月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)環(huán)比增速較4月份有所改善，同比走弱部分緣于基數(shù)效應，需求不足仍然是主要問題。消費四年復合增速與上月基本持平，場景修復向收入驅(qū)動過渡。制造業(yè)和基建固定資產(chǎn)投資四年復合同比增速好于4月份，但房地產(chǎn)投資下行，拖累整體固定資產(chǎn)投資。

這種情況下，政策端不斷發(fā)力。貨幣政策方面，央行于6月13日下調(diào)7天期逆回購操作利率10個基點；6月15日，MLF操作利率下調(diào)10個基點。財政政策方面，5月中旬以來，財政部已將今年剩余地方債額度下達至各地。商務部于近日組織開展汽車促消費、綠色智能家電促消費等相關工作。

民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬在接受《證券日報》記者采訪時表示，總體來看，經(jīng)濟增長在進入二季度之后呈現(xiàn)環(huán)比放緩態(tài)勢，但由于去年同期基數(shù)偏低，預計二季度GDP同比增速仍有望回升至8.1%左右。

“低基數(shù)影響下，二季度GDP同比增速有可能升至7.5%左右，這意味著上半年經(jīng)濟增速有望達到6.0%。”王青表示，6月份政策性降息落地后，或?qū)⒊掷m(xù)推出促進經(jīng)濟復蘇的政策措施。

張文朗預計，今年二季度GDP同比增速或為7.0%。此外，服務、可選消費品和國內(nèi)定價工業(yè)品價格或?qū)⒗^續(xù)回升，帶動CPI和PPI同比溫和回升。

基于近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)呈現(xiàn)分化的特點，龐溟認為，下一階段，民間投資增速和占總體投資比重還有提升的潛力。

龐溟進一步表示，財政政策可以更為積極主動地開展補貼、優(yōu)惠，加大對居民消費能力的支持力度，提升消費者信心和消費企業(yè)的經(jīng)營預期；貨幣政策可以通過結(jié)構(gòu)性工具在消費信貸領域發(fā)力，有效降低個人消費信貸成本，釋放居民消費需求；繼續(xù)重點支持改善性住房需求、新能源汽車等大宗消費和養(yǎng)老服務等潛在消費領域，同時通過加大社會保障和轉(zhuǎn)移支付、穩(wěn)定就業(yè)、多渠道增加城鄉(xiāng)居民收入等方面的工作，穩(wěn)住居民收入預期和消費意愿，提振消費和內(nèi)需。

王青認為，一攬子政策將有效提振市場信心，增強經(jīng)濟內(nèi)生增長動能，對沖外需放緩帶來的影響，帶動經(jīng)濟增長動能在三季度增強，確保今年“5.0%左右”的增長目標順利實現(xiàn)，并力爭達到更高增長水平。

溫彬認為，隨著政策效應的持續(xù)釋放，經(jīng)濟有望進一步回升，預計三季度和四季度GDP增速分別為4.8%和5.8%左右。

“全年GDP增速或?qū)⑻幱?.5%至6.0%的區(qū)間，中值為5.7%左右?！睆埼睦收J為。

本報記者 孟 珂

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