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(資料圖片)

人民幣貶值壓力仍然很大。

6月19日，離岸人民幣貶值約400點(diǎn)，再次跌破7.16；在岸人民幣貶值約360點(diǎn)，跌破7.16。

相比于美元走勢(shì)，人民幣匯率確實(shí)很躁動(dòng)，動(dòng)不動(dòng)就找機(jī)會(huì)貶值。

人民幣貶值壓力究竟來(lái)自哪里？

跟以往貶值周期相比，這次貶值有一個(gè)新的因素：

部分新興市場(chǎng)國(guó)家央行拿到貨幣互換得來(lái)的人民幣，轉(zhuǎn)手在國(guó)際市場(chǎng)上拋出，換取美元，彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)美元短缺。

另一個(gè)就是資本外流壓力。

未來(lái)，我們需要警惕一個(gè)邏輯卷土重來(lái)：資產(chǎn)泡沫——資本外流——匯率貶值。

1、解除限售，打開(kāi)資產(chǎn)拋售大門(mén)。

自去年以來(lái)，多城對(duì)限售政策進(jìn)行了松綁，但官方宣布全面取消限售的城市并不多。

6月15日，福清市宣布，全面取消限售，這為全面取消限售打響第一槍。

據(jù)諸葛數(shù)據(jù)研究中心不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，包括鄭州、青島、蘇州、金華、南京、常州、東莞、西安等超過(guò)20城放松了限售政策；

取消限售的城市僅有哈爾濱、常州、廊坊、衢州等少數(shù)幾個(gè)城市，且以三四線城市為主。

這意味著什么？這為有錢(qián)人拋售房子，打開(kāi)了大門(mén)。

2、拋售一線城市房子 房?jī)r(jià)下跌

最近一兩周，大家明顯感受到了樓市的拋售壓力，就連北上廣深四個(gè)一線城市也撐不住了。

上海二手房掛牌量達(dá)到20萬(wàn)套左右，達(dá)到歷史高位。北京二手房掛牌量直逼12萬(wàn)套，達(dá)到歷史高位。

房子拋售壓力大，掛牌價(jià)格自然一路下跌，不少房源降價(jià)幅度都是30%以上，甚至高達(dá)50%。成交價(jià)格也是大幅下跌，不少房源都是打骨折賣(mài)。

看一個(gè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)：5月份，二手住宅價(jià)格轉(zhuǎn)為下降0.4%。其中，北京、上海、廣州和深圳二手房?jī)r(jià)格按月分別下降0.6%、0.8%、0.2％和0.1%，尤其以上海跌幅最大，成為近期二手房市場(chǎng)最疲軟的城市。

問(wèn)題是，誰(shuí)在大規(guī)模拋售一線城市的房子呢？

北上廣深是中國(guó)經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的城市，是國(guó)內(nèi)所有人的夢(mèng)想之地，如果有可能，大家都會(huì)賣(mài)掉自己小城市的房子，去北上廣深換一套房子。

要么是離開(kāi)中國(guó)的外國(guó)人，要么是國(guó)際化程度高的中國(guó)人，這些都是相對(duì)富有的人。

賣(mài)房子的理由是：1、房?jī)r(jià)“泡沫”太嚴(yán)重，北上廣深隨便一套房，就可以換歐美日大城市的一套房，還可能會(huì)剩余點(diǎn)錢(qián)；2、移民。

一般來(lái)說(shuō)，凡是拋售北上廣深資產(chǎn)的人，絕大部分都是不準(zhǔn)備在國(guó)內(nèi)繼續(xù)發(fā)展了，否則沒(méi)有理由拋售一線城市房產(chǎn)。

畢竟，誰(shuí)想賣(mài)掉北上廣深價(jià)值5000萬(wàn)的豪宅，跑去其他城市居住啊。

3、小部分富人跑路，對(duì)資金的影響有多大呢？

根據(jù)招商銀行財(cái)報(bào)中披露的數(shù)據(jù)，截止22年底，該行共有個(gè)人客戶1.84億人，總資產(chǎn)12.1萬(wàn)億元。其中：

1.私人銀行客戶13萬(wàn)，占總客戶數(shù)的0.07%，總資產(chǎn)3.79萬(wàn)億，人均資產(chǎn)2915萬(wàn)元；

2.金葵花客戶401萬(wàn)，占總客戶數(shù)的2.18%，總資產(chǎn)6.07萬(wàn)億，人均資產(chǎn)151.57萬(wàn)元；

3.普通客戶1.79億，占總客戶數(shù)的97.75%，總資產(chǎn)2.26萬(wàn)億，人均資產(chǎn)1.26萬(wàn)元。

如果招行的數(shù)據(jù)具有普遍性的話，也就是說(shuō)，2.25%的人掌握著中國(guó)81%的財(cái)富。

100個(gè)人里面，跑2個(gè)富豪，就帶走了80%的財(cái)富。

4、現(xiàn)在啥情況呢？

6月13日，倫敦投資移民咨詢公司恒理環(huán)球（Henley & Partners）報(bào)告稱，中國(guó)的高凈值人士將延續(xù)過(guò)去10年向外移民的趨勢(shì)，今年預(yù)計(jì)有1萬(wàn)3500名這樣的富豪移民出國(guó)。

移民數(shù)量預(yù)計(jì)較去年增加34%。

報(bào)告中的高凈值人士，指的是有超過(guò)100萬(wàn)美元（約134萬(wàn)1950新元）可投資資產(chǎn)的人。

我們特別注意一下，是1000萬(wàn)可投資者資產(chǎn)，不是總資產(chǎn)。

比如，他在上海賣(mài)了一套房，到手5000萬(wàn)，但是他在國(guó)外沒(méi)房產(chǎn)，還需要買(mǎi)房，那么他的可投資資產(chǎn)是0，不是5000萬(wàn)。

也就是說(shuō)，移民的富豪，財(cái)富規(guī)模超出大家想象。

4、移民人數(shù)增加，匯率貶值。

對(duì)于資本外流，我國(guó)有非常嚴(yán)苛的控制，但是對(duì)于合法途徑移民的人，賣(mài)房、賣(mài)公司獲得的資金，可以合法的帶出去。

根據(jù)世界銀行的移民數(shù)據(jù)，以及人民幣匯率走勢(shì)，我們可以清晰的看到一個(gè)關(guān)系：

中國(guó)向外移民人數(shù)越多，人民幣匯率貶值壓力就越大。

當(dāng)限售政策放松，房地產(chǎn)市場(chǎng)流動(dòng)性起來(lái)后，可能又會(huì)面臨一個(gè)選擇：保房?jī)r(jià)or保匯率。

資產(chǎn)泡沫驅(qū)動(dòng)匯率貶值，將會(huì)非常麻煩，這才是最大的魔鬼。

未來(lái)，人民幣匯率是否進(jìn)一步貶值，還需要密切關(guān)注大城市是否解除樓市限售政策。

現(xiàn)在，這個(gè)跡象已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)。

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