中國基金報(bào)記者?張燕北?方麗

“金選”基金指數(shù)新鮮發(fā)布，又成為行業(yè)焦點(diǎn)！

(資料圖片)

據(jù)悉，中證指數(shù)公司日前發(fā)布了中證金選偏股基金策略指數(shù)，首批成分基金來自40家基金管理人，125只偏股基金“入圍”！大部分“入圍”產(chǎn)品為知名基金經(jīng)理管理，張坤、劉彥春、周蔚文等超高知名度基金經(jīng)理掌舵的基金均在列。

從該指數(shù)的篩選標(biāo)準(zhǔn)來看，主要突出了基金經(jīng)理的超額收益、超額收益穩(wěn)定性以及回撤控制能力等。

不過奇怪的是，此次中證金選偏股基金策略指數(shù)中的成分基金，跟螞蟻理財(cái)金選基金（僅偏股型）基本重合。往往不同的機(jī)構(gòu)有不同的篩選基金的標(biāo)準(zhǔn)，如此雷同的情況究竟為何會出現(xiàn)？

中證公司推出“金選”指數(shù)

日前，中證指數(shù)有限公司宣布正式發(fā)布中證金選偏股基金策略指數(shù)，引發(fā)較廣泛關(guān)注。

中證指數(shù)公司介紹，該指數(shù)從主動偏股型基金中選取不超過150只風(fēng)險(xiǎn)與收益特征穩(wěn)健的基金作為指數(shù)樣本，為市場提供更豐富的業(yè)績基準(zhǔn)和投資標(biāo)的。

指數(shù)編制方案顯示，該指數(shù)以2018年12月28日為基日，以1000點(diǎn)為基點(diǎn)。樣本空間為最新季報(bào)披露的基金凈資產(chǎn)不低于2億元，基金分類為普通股票型基金、偏股混合型基金，或最近四個(gè)季度平均以及最新一個(gè)季度的股票投資比例不低于60%的靈活配置型基金.

選樣方法方面，首先選取基金經(jīng)理投資年限大于1年的基金；然后計(jì)算上述基金相對基準(zhǔn)指數(shù)的超額收益指標(biāo)、超額收益穩(wěn)定性指標(biāo)和回撤指標(biāo)，選取上述指標(biāo)綜合排名位于前75%的基金作為待選樣本。

此外，從基金管理人維度構(gòu)建評估體系，主要考察指標(biāo)包括但不限于：公司同類產(chǎn)品規(guī)模、公司整體業(yè)績、基金經(jīng)理超額收益、基金經(jīng)理超額收益勝率等；從基金產(chǎn)品維度構(gòu)建評估體系，還主要考察指基金產(chǎn)品相對基準(zhǔn)指數(shù)勝率、產(chǎn)品回撤水平、產(chǎn)品風(fēng)格穩(wěn)定性等指標(biāo)，

接下來，在上述待選樣本中，根據(jù)待選樣本的基金管理人得分和基金產(chǎn)品得分，按照兩項(xiàng)得分的算術(shù)平均得到綜合得分并由高到低排名，按照樣本空間數(shù)量的 5%確定指數(shù)樣本數(shù)量，選取綜合得分靠前且不低于總分 60%的基金作為指數(shù)樣本。

非特殊情況下，該指數(shù)樣本基金每月度調(diào)整一次，每月末對指數(shù)樣本基金進(jìn)行審核。樣本基 金定期調(diào)整的生效時(shí)間為次月第 11 個(gè)交易日。

此外，特殊情況下將對指數(shù)樣本進(jìn)行臨時(shí)調(diào)整。當(dāng)樣本基金發(fā)布合同終止公告時(shí)，將其從指數(shù)樣本中剔除。當(dāng)樣本基金發(fā)生合并、分拆等情形時(shí)，中證指數(shù)有限公司決定是否對樣本基金進(jìn)行臨時(shí)調(diào)整。

“螞蟻理財(cái)金選”高度重合？

“談及金選，很多人會想到螞蟻理財(cái)金選?！比A南一位業(yè)內(nèi)人士表示，“螞蟻理財(cái)金選為人們優(yōu)選出適合長期持有的基金參考名單，優(yōu)選過程引入了螞蟻理財(cái)智庫專家、基金評價(jià)機(jī)構(gòu)以及眾多行業(yè)機(jī)構(gòu)的能力。因此，中證指數(shù)公司推出的‘金選’指數(shù)，也引起不少關(guān)注?！?/p>

而基金君登錄螞蟻財(cái)富APP發(fā)現(xiàn)，在基金排行-業(yè)績排行中，“螞蟻理財(cái)金選”中的偏股型基金的名單跟中證指數(shù)公司此次推出的“金選指數(shù)”的成分基金，重合度極高。

僅從排名最靠前的易方達(dá)科技創(chuàng)新、財(cái)通資管健康產(chǎn)業(yè)、易方達(dá)醫(yī)療保健行業(yè)、鵬華盛世創(chuàng)新混合等，均位列“金選指數(shù)”的成分基金之列。

據(jù)基金君手動篩選對比來看，在125只“中證金選偏股指數(shù)”的成分基金中，和螞蟻理財(cái)金選中的偏股型基金名單基本重合（手動統(tǒng)計(jì)或有誤差，不包括螞蟻理財(cái)金選指數(shù)型、債券型等產(chǎn)品）。這也意味著，目前“中證金選偏股指數(shù)”成分基金基本等同于螞蟻理財(cái)金選中的偏股型基金名單，或僅有個(gè)位數(shù)的差異。

往往不同的機(jī)構(gòu)有不同的篩選基金的標(biāo)準(zhǔn)，如此雷同的情況究竟為何會出現(xiàn)？

從螞蟻財(cái)富APP來看，針對螞蟻理財(cái)金選也有專門的介紹。

其中寫道：金選偏股基金篩選理念立足長期，追求持有3年大概率跑贏偏股基金平均業(yè)績。其中三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，一是立足長期：選擇值得長期持有的基金，跟蹤近3年收益是否跑贏偏股基金平均。

二是持續(xù)跑贏基準(zhǔn)：選擇相較賽道基準(zhǔn)收益確定性更強(qiáng)的基金，追蹤是否持續(xù)跑贏賽道基準(zhǔn)。

三是風(fēng)格和規(guī)模平穩(wěn)：選擇投資風(fēng)格清晰穩(wěn)定、基金經(jīng)理管理規(guī)模穩(wěn)定的基金，追蹤過程中投資風(fēng)格和規(guī)模方面是否平穩(wěn)。

對此，有業(yè)內(nèi)人士猜測，或許是螞蟻基金和中證指數(shù)公司合作推出的這一指數(shù)，未來可能這一指數(shù)還會被產(chǎn)品化，打造指數(shù)化FOF產(chǎn)品。

樣本基金來自40家公募

“群星薈萃”

與中證金選偏股基金策略指數(shù)一同公開披露的，還有樣本基金。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，該指數(shù)的樣本包括125只基金產(chǎn)品，其中靈活配置型基金32只，偏股混合型基金67只，其余26只為普通股票型基金。

從基金管理人角度看，這125只“成分基金”來自40家基金公司。其中，富國、易方達(dá)、工銀瑞信三家基金公司旗下產(chǎn)品上榜數(shù)量領(lǐng)先，分別為12只、11只、10只。

此外，交銀施羅德、國海富蘭克林、中歐旗下分別有7只基金進(jìn)入樣本列表中。華安、嘉實(shí)、興證全球三家基金公司旗下產(chǎn)品在樣本列表中所占席位也比較多，均有5只基金“入圍”。

整體來看，樣本基金多為知名基金經(jīng)理管理的績優(yōu)產(chǎn)品。就成立以來業(yè)績來看，除兩只基金截至目前暫時(shí)未取得正收益外，其余絕大部分基金均斬獲正收益。

其中，劉彥春管理的景順長城鼎益A、朱少醒管理的富國天惠精選成長A以及王崇、張雪蓉共同管理的交銀精選等3只成立于2005年的“老”基金成立以來回報(bào)都已超過10倍。

趙曉東管理的國富彈性市值A(chǔ)、張嘯偉管理的國富彈性市值A(chǔ)以及陳皓管理的易方達(dá)科翔、陶燦和蔣嚴(yán)澤共同管理的建信恒久價(jià)值成立以來的收益率都在700%以上。

另外，易方達(dá)張坤、興全謝治宇、海富通周學(xué)軍、嘉實(shí)姚志鵬、銀華李曉星等一眾高知名度基金經(jīng)理管理的偏股產(chǎn)品均在列，可謂“群星薈萃”。

對投資者擇基具有借鑒意義

在多位業(yè)內(nèi)人士看來，中證金選偏股基金策略指數(shù)篩選出來的成分基金，對投資者布局有一定借鑒意義。

“中證金選偏股基金或可成為一個(gè)業(yè)績比較基準(zhǔn)，以前不少指數(shù)公司、數(shù)據(jù)公司也推出了一些偏股基金的指數(shù)，已經(jīng)成為不少FOF基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)。相對來說，基金指數(shù)比市場指數(shù)更難戰(zhàn)勝，這個(gè)也可為投資者選擇基金成為一個(gè)參考?！?一位第三方基金研究人士直言。

深圳一位公募人士表示，從該指數(shù)的篩選標(biāo)準(zhǔn)來看，重點(diǎn)突出了基金經(jīng)理的超額收益、超額收益穩(wěn)定性以及回撤控制能力等，從這個(gè)角度來看，對于投資者的選擇基金具備借鑒意義，在這些指標(biāo)能持續(xù)做到優(yōu)秀的基金經(jīng)理，從中長期也能給投資者帶來一個(gè)較好的持有體驗(yàn)。

基金君發(fā)現(xiàn)，目前FOF基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)中，中證開放式基金指數(shù)、中證債券型基金指數(shù)、中證偏股型基金指數(shù)、中證股票型基金指數(shù)、中證普通債券型基金指數(shù)、中證主動式股票型基金指數(shù)，此外，南方浩睿進(jìn)取京選3個(gè)月持有還選擇了“萬得偏股混合型基金指數(shù)收益率*90%+上證國債指數(shù)收益率*10%”作為基準(zhǔn)。

從目前來看，多數(shù)基金指數(shù)反映的整體某一類基金的表現(xiàn)和走勢。如最多FOF作為基準(zhǔn)的中證偏股型基金指數(shù)來看，主要是選取內(nèi)地上市的所有股票型基金以及混合型基金中以股票為主要投資對象的基金作為樣本，采用凈值規(guī)模加權(quán)，以反映所有偏股型開放式證券投資基金的整體走勢，為市場和投資者提供更豐富的基金業(yè)績基準(zhǔn)和基金投資參考依據(jù)。

也有少數(shù)是從全市場基金中“精選”之后的指數(shù)產(chǎn)品，如中證工銀財(cái)富股票混合基金指數(shù)、中證工銀財(cái)富動態(tài)配置基金指數(shù)等。

從公告報(bào)道顯示，“中證工銀財(cái)富基金指數(shù)”是中國工商銀行與中證指數(shù)公司合作開發(fā)的國內(nèi)首款銀行定制基金指數(shù)，也是市場首只主動管理的基金指數(shù)?！爸凶C工銀財(cái)富基金指數(shù)”是基于中國工商銀行與基金公司深入合作和對基金產(chǎn)品充分研究的基礎(chǔ)上編制而成。中證工銀財(cái)富基金指數(shù)于2017年6月20日公告，于2017年7月12日正式對外發(fā)布。首批“中證工銀財(cái)富基金指數(shù)”由“中證工銀財(cái)富股票混合基金指數(shù)”和“中證工銀財(cái)富動態(tài)配置基金指數(shù)”兩只構(gòu)成。

談及未來這類主動基金指數(shù)是否會增加，一位中小型基金公司人士表示，目前主動基金的篩選標(biāo)準(zhǔn)不同的機(jī)構(gòu)、個(gè)人大家都各自有自己的標(biāo)準(zhǔn)，主動基金篩選指數(shù)的出現(xiàn)對于市場整體來說是個(gè)嘗試，如果后續(xù)此類指數(shù)變多，表示會出現(xiàn)越來越多公開、標(biāo)準(zhǔn)化的基金篩選方法，同時(shí)對投資者選基金也提供了很多參考的方法。

值得一提的是，據(jù)了解，中證公司最近還會發(fā)布偏股基金指數(shù)。未來，大概率或?qū)⒂懈唷熬x”基金指數(shù)問世。

編輯：艦長

審核：木魚

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