文|凱風(fēng)
(資料圖片僅供參考)
地方國資,開始嶄露頭角。
過去幾年,深圳國資“接盤”榮耀,合肥國資“抄底”蔚來,廣州國資“押注”新能源,青島國資“重倉”芯片……一眾地方國資,成了資本市場(chǎng)的弄潮兒。
越來越多的地方國企,開始浮上臺(tái)面,不僅主動(dòng)參與市場(chǎng)競(jìng)爭,而且通過政府產(chǎn)業(yè)投資基金,主動(dòng)出擊,押注未來賽道,逐鹿“風(fēng)投之城”,為城市晉級(jí)創(chuàng)造新的可能。
地方國企與民企齊頭并進(jìn),誰走在最前列?
01
誰是地方國資第一城?
日前,廣州召開的“高質(zhì)量發(fā)展·看國企”新聞發(fā)布會(huì)透露,目前,廣州地方國企資產(chǎn)總額6.28萬億元,同比增長8.2%,其中國有控股上市公司(A+H)累計(jì)37家。
與之對(duì)比,截至2022年末,深圳市屬國資總額超過5萬億,成都超過3萬億,青島、武漢、廈門、長沙超過2萬億,而大多數(shù)強(qiáng)二線省會(huì)多在1-2萬億左右。
這也意味著,廣州以較大優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先于深圳、成都、武漢等城市,躋身地市級(jí)(含副省級(jí)市)地方國資實(shí)力第一城之位。
這些城市都有一些代表性的產(chǎn)業(yè)類地方國企,如廣州的廣汽集團(tuán)、越秀集團(tuán),青島的青島啤酒、澳柯瑪,廈門的廈門建發(fā)、象嶼集團(tuán)等。
令人意外的是,一向被視為國企重鎮(zhèn)的東北,地方國資的實(shí)力并沒有穩(wěn)居前列。
沈陽、大連、長春、哈爾濱地方國企總資產(chǎn)均未邁過萬億大關(guān),地方國企的實(shí)力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如數(shù)十年前。
同時(shí),一些普通地級(jí)市,地方國資實(shí)力與經(jīng)濟(jì)實(shí)力完全不匹配,如寧波、佛山、東莞、泉州等。
這背后,一方面是因?yàn)檫@些地區(qū)民營經(jīng)濟(jì)相當(dāng)發(fā)達(dá),另一方面是地方國資的發(fā)展,有賴于所在城市的行政資源支配度,省會(huì)、副省級(jí)城市顯然高過一般地級(jí)市。
這里的地方國資,指的是市屬國有企業(yè),不包括中央企業(yè)和省屬企業(yè),更能代表一個(gè)地方真正的國資實(shí)力。
當(dāng)然,廣州只是地市層面的第一城,如果將四大直轄市都囊括在內(nèi),且從省域來看,京滬顯得極其突出。
數(shù)據(jù)顯示,截至2022年底,上海地方國資總資產(chǎn)高達(dá)27.6萬億,北京市管國企資產(chǎn)總額6.7萬億。
雖然同為一線城市,但京滬一直以來都是國資重鎮(zhèn),建國初期大量央企、地方國企都布局在這兩地,而這一優(yōu)勢(shì)延續(xù)了70多年之久。
同時(shí),京滬比廣深行政級(jí)別更高,作為省級(jí)的直轄市,無論是行政權(quán)限還是資源支配能力,都遠(yuǎn)高于一般地市,再加上大量金融類國企的存在,做大了資產(chǎn)規(guī)模。
不過,北京最大的優(yōu)勢(shì)還是央企總部,而上海則是地方國資實(shí)力最突出的地區(qū)。
02
地方國資,究竟有多強(qiáng)?
欲說地方國資,先看央企分布。
目前,我國共有120多家中央企業(yè),其中包括98家國資委出資管理的產(chǎn)業(yè)類央企,以及眾多金融類、行政類和文化類央企。
僅以98家產(chǎn)業(yè)類央企來看,北京是毫無疑問的第一城,69家央企總部匯聚在首都,這還是一眾央企總部外遷之后的結(jié)果。
北京之后,上海(6家)、雄安新區(qū)(4家)、深圳(3家)、香港(3家)、武漢(3家)、廣州(2家)等城市位居前列,但與北京存在巨大差距。
要知道,這還是北京部分央企總部外遷之后的結(jié)果。未來,還會(huì)有大量央企總部離京,但北京作為央企總部第一城的地位仍舊難以挑戰(zhàn)。
如果說北京是央企的集聚地,那么地方國資就呈現(xiàn)百花齊放之勢(shì),上海遙遙領(lǐng)先,廣州直逼北京,深圳增長迅猛。
地方國企一般有三類企業(yè),一是基礎(chǔ)設(shè)施及公共領(lǐng)域類國企,二是相對(duì)市場(chǎng)化的產(chǎn)業(yè)類企業(yè),三是投融資類企業(yè)。
第一類多轉(zhuǎn)型成了城投平臺(tái),肩負(fù)起融資功能,但地方債問題不容忽視。
第二類產(chǎn)業(yè)類國企,覆蓋汽車、電子、醫(yī)藥、集成電路、商貿(mào)等領(lǐng)域,市場(chǎng)競(jìng)爭相對(duì)充分,是地方國資的主力,也是資產(chǎn)增值保值的主要來源。
至于投融資類國企,則是地方政府“投行化”的縮影,也是逐鹿新賽道的主要力量。
從城市來看,上海2022年地方國資資產(chǎn)總額高達(dá)27.6萬億,一地超過了北京+廣州+深圳的總和。
這是長期歷史積淀的結(jié)果,也是上海地方國有企業(yè)在新時(shí)代市場(chǎng)競(jìng)爭力的體現(xiàn)。
上海的地方國資,囊括了6家世界500強(qiáng)、16家中國500強(qiáng)企業(yè),包括上汽集團(tuán)、浦發(fā)銀行、綠地控股、中國太平、上海醫(yī)藥、上海電氣、海通證券、國泰君安證券等。
當(dāng)然,作為國際金融中心,上海擁有眾多地方國資主導(dǎo)的金融類企業(yè),這些企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模更為龐大,由此奠定了上海在地方國資中的領(lǐng)先地位。
與之對(duì)比,北京的地方國企遠(yuǎn)不如央企總部那么耀眼,但借助首都優(yōu)勢(shì),綜合實(shí)力仍舊位居上游。
數(shù)據(jù)顯示,2022年北京市管企業(yè)資產(chǎn)總額6.7萬億元,包括北汽集團(tuán)、首鋼集團(tuán)2家世界500強(qiáng)企業(yè),以及13家中國500強(qiáng)企業(yè)。
與京滬相比,廣州的地方國企矩陣更為多元化,且多集中于產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。
目前,廣州市地方國企資產(chǎn)總額達(dá)6.28萬億元,市屬國有控股上市公司累計(jì)多達(dá)33家,多為產(chǎn)業(yè)類國企。
在世界500強(qiáng)企業(yè)中,共有39家地方國企上榜,廣州占了3個(gè):廣汽集團(tuán)、廣州建工、廣州醫(yī)藥集團(tuán)。而越秀集團(tuán)、廣州工控則是世界500強(qiáng)的有力競(jìng)爭者。
從國內(nèi)各大500強(qiáng)榜單來看,廣州共有7家市屬國企入圍中國企業(yè)500強(qiáng)、3家市屬國企躋身制造業(yè)500強(qiáng),14家國企位列服務(wù)業(yè)500強(qiáng),多為產(chǎn)業(yè)類國企。
深圳雖然被視為民營經(jīng)濟(jì)最為發(fā)達(dá)的城市之一,世界500強(qiáng)企業(yè)幾乎都來自民企,但地方國資實(shí)力不容小覷。
數(shù)據(jù)顯示,2022年深圳市屬企業(yè)總資產(chǎn)50010億元,同比增長8.3%;全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.1萬億元、同比增長25.7%。
這些地方國企,多為投融資企業(yè)或基礎(chǔ)設(shè)施類企業(yè),包括深投控、深圳資本、億鑫投資,以及深圳地鐵、鹽田港、深圳高速等。
雖然看起來深圳的地方國資跟北上廣不在一個(gè)層次,但增長之猛,位列各大城市前列。
經(jīng)濟(jì)特區(qū)成立40多年來,深圳地方國資總資產(chǎn)以年均28.9%的速度實(shí)現(xiàn)2.64萬倍的增長。而過去10年,深圳地方國資總資產(chǎn)從5000多億元飆升到5萬億元以上,增長了9倍多,遠(yuǎn)超一般城市。
坐擁華為、騰訊、中興、大疆、比亞迪、順豐等眾多一流民營企業(yè),如果未來能將地方國企不斷做大做強(qiáng),深圳的企業(yè)實(shí)力還會(huì)繼續(xù)膨脹。
03
這幾年,地方國資不再坐守一城之地,而是主動(dòng)出擊,開啟了城市“投行化”的大轉(zhuǎn)型。
城市投行化,即政府風(fēng)投模式,指的是地方國資組建投融資企業(yè),設(shè)立產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金,押注各大熱門賽道,助力城市產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。
政府風(fēng)投的出現(xiàn),不僅被視為從“土地財(cái)政”向“股權(quán)財(cái)政”的積極轉(zhuǎn)型,也被視為城市競(jìng)爭從城建競(jìng)賽向產(chǎn)投競(jìng)賽的轉(zhuǎn)移。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),目前各大城市中,政府引導(dǎo)基金數(shù)量最多的是蘇州,而目標(biāo)規(guī)模最高的是廣州。
政府風(fēng)投模式的先行者,當(dāng)屬有著“最牛風(fēng)投城市”之稱的合肥。
2008年,合肥市政府投入60億,并承諾兜底最高出資90億,引入京東方,投建國內(nèi)首條6代線,從此開啟向電子信息產(chǎn)業(yè)的巨大跨越。
要知道,當(dāng)時(shí)合肥一年的財(cái)政收入僅有300多億元。投資京東方,無疑是一場(chǎng)豪賭,而這場(chǎng)豪賭,則將合肥最終推向了網(wǎng)紅之城的高位。
京東方之后,合肥國資又接連入股長鑫存儲(chǔ)、蔚來汽車等眾多明星企業(yè),從而在江湖上奠定“最牛風(fēng)投城市”的稱號(hào)。
與合肥相比,深圳國資更是無冕之王,素有投資界的掃地僧之說。
這些年,深圳國資屢屢上演“白馬騎士”的救市之舉:2016年,寶萬之爭中,深圳地鐵入主萬科,從而將危機(jī)化解于無形;2020年,華為遭遇國際針對(duì)之際,深圳國資毅然“接盤”榮耀手機(jī),再創(chuàng)增長奇跡。
深投控,是其中的最大投資主體所在。僅一家投控企業(yè),總資產(chǎn)就超過1萬億元,產(chǎn)業(yè)橫跨金融、保險(xiǎn)、先進(jìn)制造等眾多新興產(chǎn)業(yè),為深圳押注新興賽道創(chuàng)造更多可能。
所以,衡量一個(gè)地方的國資實(shí)力,要看的不是市政類國資的整體規(guī)模,而是市場(chǎng)化國企的真實(shí)競(jìng)爭力,以及創(chuàng)投類國企的業(yè)績。
04
國資實(shí)力強(qiáng)大,民營經(jīng)濟(jì)就不發(fā)達(dá)了?
在許多人看來,一個(gè)地方國有經(jīng)濟(jì)越是強(qiáng)大,民營經(jīng)濟(jì)可能就越孱弱。顯然,這是典型的存量競(jìng)爭思維,看不到地方國資與民營經(jīng)濟(jì)的共贏之道。
“阜成門六號(hào)院”主理人王明遠(yuǎn)通過梳理各地國資、民企數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),越是民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地方,國企發(fā)展也做的越好。相反,民營經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的地方,地方國企發(fā)展也不一定好。
前者的代表是上海、深圳、廣州、杭州等,地方國資與民營經(jīng)濟(jì)齊頭并進(jìn),兩條腿走路。
根據(jù)2022年中國企業(yè)500強(qiáng)名單,地方國企入圍最多的城市分別是上海(15)、北京(13家)、廣州(13家)、杭州(8家)、深圳(5家)、廈門(4家)。
后者的代表是東北多個(gè)地市,遼寧省所有地方國資加起來的資產(chǎn)總額,還不及廣州一個(gè)城市;黑龍江省所有地方國資的營收加起來,僅有深圳的1/5。
可見,東北不僅民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及東部沿海省份,甚至地方國資整體實(shí)力也不及沿海城市。
地方國資增長對(duì)比 圖源:阜成門六號(hào)院
究其原因,王明遠(yuǎn)有過精辟分析,一個(gè)原因是,市場(chǎng)生態(tài)具有“溢出效應(yīng)”,民營經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新模式、商業(yè)模式和管理模式的溢出,最終也會(huì)惠及到地方國企;
另一個(gè)原因是,民企對(duì)國企具有強(qiáng)大的回饋反哺效應(yīng),民企發(fā)達(dá),地方財(cái)力充沛,政府有更大的空間充實(shí)國有資本,擴(kuò)大國有資產(chǎn)規(guī)模。
以連續(xù)三年位列世界500強(qiáng)企業(yè)的深投控為例,作為深圳市屬國企,深投控的資金所向,幾乎都是民營企業(yè),覆蓋了從中小微到大型企業(yè)在內(nèi)的各類企業(yè),目前累計(jì)投資并助推上市的企業(yè)多達(dá)242家。
可見,做大民營經(jīng)濟(jì),在某種程度上也會(huì)壯大國有經(jīng)濟(jì),而國有經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大,也為地方政府培育更多新產(chǎn)業(yè)提供更多可能。
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