“基金賺錢，基民不賺錢”成為基金行業(yè)長久以來的怪現(xiàn)象，也是全球難題。

比較有代表性的一組數(shù)據(jù)是，2006-2020年的15年間，偏股型基金指數(shù)累計漲幅1295%，年化收益率超過19%，但基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)表明，截至2018年，自投資基金以來盈利的客戶僅占41.2%。偏股型基金的長期年化收益高達(dá)19%，近60%的基民自投資以來是虧錢的。

很多人投資基金虧損的原因是“沒拿住”?！豆紮?quán)益類基金投資者盈利洞察報告》顯示，基民盈利水平與持倉時長高度正相關(guān)。持倉時長小于3個月的基民平均收益率為負(fù)，盈利人數(shù)占比僅為39.1%；另一個極端則是，若持倉時間超過十年，基民的平均收益率高達(dá)117.38%，盈利人數(shù)占比達(dá)到98.41%。

(資料圖片)

“基金賺錢，基民不賺錢”的背后，除了有投資者投資心態(tài)與投資行為的主觀原因，與基金管理公司、基金銷售機(jī)構(gòu)規(guī)模導(dǎo)向也有關(guān)系。

基金管理公司和基金銷售機(jī)構(gòu)的收入來源主要有兩塊：交易環(huán)節(jié)的認(rèn)購費(fèi)和贖回費(fèi)，以及存續(xù)環(huán)節(jié)的基金管理費(fèi)。當(dāng)基金規(guī)模與基民賺錢不能兼得時，基金管理公司和基金銷售機(jī)構(gòu)出于經(jīng)營的考量，會更大程度上選擇重視基金規(guī)模。

為解決這一難題，基金公司也在絞盡腦汁。近期有頭部基金公司嘗試把“客戶盈利比”納入銷售考核體系，簡而言之，就是把投資者獲得感作為基金銷售考核中權(quán)重較高的一項(xiàng)內(nèi)容。

此外，基金公司還通過降低傭金讓利客戶。已有多家頭部公募基金機(jī)構(gòu)公告下調(diào)旗下存量產(chǎn)品管理費(fèi)率、托管費(fèi)率。據(jù)媒體報道，證監(jiān)會擬逐步規(guī)范公募基金證券交易傭金費(fèi)率，相關(guān)改革措施涉及修改相關(guān)法規(guī)，預(yù)計將于2023年底前完成。還將通過法規(guī)修改，統(tǒng)籌讓利投資者和調(diào)動銷售機(jī)構(gòu)積極性，進(jìn)一步規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費(fèi)。預(yù)計于2024年底前完成。

“基金賺錢，基民不賺錢”也是監(jiān)管部門關(guān)心的話題。7月8日，在第九屆“青島·中國財富論壇”上，中國人民銀行研究局巡視員周學(xué)東在主旨演講中表示，財富管理市場迫切需要解決類似“基金賺錢基民不賺錢”這一廣受詬病的問題。為此，需要大力發(fā)展的財富管理，是以投資者利益為先的、買方性質(zhì)的財富管理業(yè)態(tài)，即買方投顧。

周學(xué)東稱，這就要求買方投顧機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)遵循展業(yè)要求，就是將投資者利益即買方利益置于賣方利益之上，為投資者提供最優(yōu)的資產(chǎn)配置方案或咨詢意見。

當(dāng)然了，需要注意的是，“基金賺錢，基民不賺錢”的主要原因還是在于投資者追漲殺跌、頻繁交易等非理性操作。

所以，加強(qiáng)投資者教育是解決這一問題的關(guān)鍵。

分析人士指出，投資者像“炒股”一樣“炒基金”，很容易受市場漲跌、外部宣傳、內(nèi)心波動等影響。在投資基金時，應(yīng)注意兩方面：一是需自己樹立理性投資、長期投資的理念，提高自己的投資知識和認(rèn)知水平，避免盲目追漲殺跌；二是需認(rèn)清市場上基金公司、銷售機(jī)構(gòu)、投資顧問等財富管理產(chǎn)業(yè)鏈上各個機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)模式和局限，看透各類營銷套路，理性選擇真正為自己帶來價值的服務(wù)機(jī)構(gòu)。

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