有錢(qián)的不知道該干什么，沒(méi)錢(qián)的拿不到錢(qián)

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圖/視覺(jué)中國(guó)

文 | 《財(cái)經(jīng)》記者 趙天宇

編 | 王小

“現(xiàn)在真的是有錢(qián)的不知道該干什么，沒(méi)錢(qián)的也拿不到錢(qián)?！币晃灰痪€城市生物醫(yī)藥園區(qū)從業(yè)者聊起2023年上半年的情況感慨“冰火兩重天”。

這概括了相當(dāng)一部分從業(yè)者對(duì)醫(yī)療健康行業(yè)上半年的觀感。

2023年上半年收官，醫(yī)藥生物（申萬(wàn)）上半年下跌 7.17%，在31個(gè)申萬(wàn)行業(yè)里面，排名倒數(shù)第七，跑輸滬深300指數(shù) 6.42%；恒生香港上市生物科技指數(shù)（HSHKBIO.HI），上半年跌了23%，2022年12月30日收于1346.14，2023年6月30日跌至1031.01。

年初的躊躇滿志消失了，取而代之的是“一步一步慢慢來(lái)”，需要努力，也需要時(shí)間。

而那些在新冠疫情中賺到錢(qián)，流向哪里去了？

那些賺到錢(qián)的檢測(cè)公司在忙什么

賺到錢(qián)了，花還是不花？這是個(gè)問(wèn)題。

新冠核酸檢測(cè)類公司，在疫情三年間收入頗豐，有不少公司增添了新項(xiàng)目。

疫情三年，東方生物的凈利潤(rùn)合計(jì)86.7億元。截至 2021 年底，東方生物表示，新冠檢測(cè)試劑出口約占整個(gè)中國(guó)新冠檢測(cè)試劑出口總收入的 13.7%。

2023年7月19日，海南萬(wàn)子健醫(yī)學(xué)檢測(cè)項(xiàng)目開(kāi)工奠基儀式舉行，位于海南博鰲樂(lè)城國(guó)際醫(yī)療旅游先行區(qū)內(nèi)。這是東方生物新設(shè)立醫(yī)療診斷服務(wù)板塊。

在東方生物的規(guī)劃里，海南萬(wàn)子健醫(yī)學(xué)檢測(cè)，將整合國(guó)際醫(yī)療技術(shù)資源，在海南建立東方基因的研發(fā)隊(duì)伍，進(jìn)行一到四代基因測(cè)序技術(shù)的轉(zhuǎn)化應(yīng)用，以及體外診斷試劑產(chǎn)品研發(fā)和應(yīng)用研究。

不過(guò)，2023年一季度，新冠檢測(cè)需求消減，公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)同步下降，東方生物虧損5033.01萬(wàn)元。

還有一部分檢測(cè)公司選擇成立基金，搞投資，當(dāng)LP（有限合伙人）了。這部分企業(yè)錢(qián)多數(shù)仍然投在醫(yī)療行業(yè)里。

上述生物醫(yī)藥園區(qū)從業(yè)者觀察到，有檢測(cè)類企業(yè)開(kāi)始往前沿診斷方向投入研發(fā)，依然是在大的分子診斷領(lǐng)域里，但是在一些特定技術(shù)上會(huì)有一些新的布局，還有一些新的標(biāo)志物挖掘。

LP，是創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的出資人，把錢(qián)交給專業(yè)的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)管理。通過(guò)新冠檢測(cè)試劑賺到錢(qián)的明德生物今年6月25日披露，與一些公司共同簽署了《成都君蓉康創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)有限合伙協(xié)議》，參與投資基金成都君蓉康創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)?；鸬囊?guī)模為16億元，明德生物作為有限合伙人出資1.5億元，持股比例9.38%。

這支基金，聚焦創(chuàng)新藥及生物技術(shù)、醫(yī)療器械及診斷技術(shù)、專業(yè)服務(wù)及供應(yīng)鏈，重點(diǎn)關(guān)注早期創(chuàng)新、供應(yīng)鏈本土化、國(guó)際化方向的投資。明德生物在疫情三年間，凈利潤(rùn)合計(jì)60.9億元。

另一家有檢測(cè)業(yè)務(wù)的企業(yè)——熱景生物，也選擇與同行攜手搞投資。

7月，熱景生物披露，擬使用自有資金，與其他三家公司共同出資參與投資創(chuàng)景康潤(rùn)。本次擬投資的基金募集規(guī)模4.75億元，熱景生物擬以自有資金認(rèn)繳出資2億元，出資比例占到約42%。這只基金重點(diǎn)投資于體外診斷(IVD)、創(chuàng)新藥、器械等領(lǐng)域。

熱景生物的收入和利潤(rùn)，在2021年達(dá)到頂峰，年收入53.7億元，凈利潤(rùn)21.9億元。

一戰(zhàn)成名的九安醫(yī)療，由于疫情期間在美國(guó)以自主品牌銷售新冠檢測(cè)試劑盒，同時(shí)承接商業(yè)訂單、政府訂單等，2022年的年度營(yíng)收達(dá)到263.15億元，凈利潤(rùn)160.3億元。

2022年9月，九安醫(yī)療披露，作為L(zhǎng)P，參與認(rèn)購(gòu)了五家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的基金份額，分別是以1億元投資濟(jì)峰資本；1億元投資元生創(chuàng)投；7000萬(wàn)元投資武岳峰資本；出資5000萬(wàn)投資了耀途資本以及2000萬(wàn)元投資匯芯投資，合計(jì)金額為3.4億元。

不拘一城一地，九安醫(yī)療認(rèn)購(gòu)的五家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)中，不僅在醫(yī)療健康、生命科學(xué)領(lǐng)域，也有信息技術(shù)、先進(jìn)制造、新材料等領(lǐng)域。

其中，濟(jì)峰資本、元生創(chuàng)投專注于醫(yī)療健康領(lǐng)域的投資，前者投資英科醫(yī)療曾斬獲數(shù)十倍賬面回報(bào)，后者則在2013年成立于蘇州工業(yè)園區(qū)BioBAY（生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園）；武岳峰資本則以半導(dǎo)體投資為特色，九安醫(yī)療出資的基金，目標(biāo)規(guī)模10億元，主要投向智能傳感、5G相關(guān)領(lǐng)域、集成電路、新能源等領(lǐng)域的成長(zhǎng)期或成熟期項(xiàng)目。

到了2023年，九安醫(yī)療又計(jì)劃，以不超過(guò)200億元自有資金進(jìn)行委托理財(cái)及證券投資，計(jì)劃主要投資于風(fēng)險(xiǎn)較低、收益穩(wěn)定的固定收益類資產(chǎn)。

九安醫(yī)療董事長(zhǎng)劉毅在2023年2月初表示，任何行業(yè)都有學(xué)習(xí)、摸索周期，需要經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的投入和積累才能獲得收益，而絕大部分并購(gòu)都是失敗的，當(dāng)前他還未發(fā)現(xiàn)一個(gè)值得花如此巨量的資金去投資的新產(chǎn)業(yè)方向。

疫情三年來(lái)賺得凈利潤(rùn)68億元的圣湘生物，既投了大項(xiàng)目，也參與了投資。

2022年，圣湘上海產(chǎn)業(yè)園完成封頂，規(guī)劃是建設(shè)技術(shù)創(chuàng)新平臺(tái)；同時(shí)，2022年圣湘北京產(chǎn)業(yè)園正式投入運(yùn)營(yíng)；長(zhǎng)沙總部產(chǎn)業(yè)園二期正在加速建設(shè)，公司預(yù)計(jì) 2023年可建成投產(chǎn)。

圣湘生物投資方向沒(méi)有跳出本行。5月其披露，參與投資深圳一家公司，以進(jìn)一步完善公司在免疫診斷，尤其是化學(xué)發(fā)光領(lǐng)域的布局。

疫苗公司也不保守參投器械

一些公司做出的選擇也是投，不一定都投在自身所在的細(xì)分領(lǐng)域，但依然在醫(yī)療健康這個(gè)大圈子里。

科興中維因最早獲批的新冠滅活疫苗而風(fēng)生水起。2023年3月9日，《財(cái)經(jīng)》記者獲悉，科興中維參與投資了人工心臟企業(yè)永仁心醫(yī)療器械公司。永仁心的優(yōu)勢(shì)在心衰重癥治療健康產(chǎn)業(yè)平臺(tái)。心衰是心血管疾病中最難攻克的領(lǐng)域之一，存在大量未滿足的臨床需求。這次A輪融資永仁心獲近一億美元。

科興中維的母公司科興控股，作為老牌疫苗生產(chǎn)企業(yè)， 2月26日宣布，與中國(guó)科學(xué)院過(guò)程工程研究所合作，志在疫苗佐劑及遞送系統(tǒng)的研發(fā)。三個(gè)多月后，又宣布，與哥倫比亞首都波哥大市政府達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方將成立合資公司，推動(dòng)多種疫苗在哥倫比亞的本地化生產(chǎn)及新型疫苗的研發(fā)創(chuàng)新。

中國(guó)國(guó)際旅行衛(wèi)生保健協(xié)會(huì)醫(yī)療物資與醫(yī)療合作分會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)陳紅彥觀察到，部分企業(yè)原本就有一些想開(kāi)展的新領(lǐng)域，有感興趣的新業(yè)務(wù)。在疫情期間增加的收入，如今就投入進(jìn)去了，比如互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院等。

也有企業(yè)在疫情期間從事第三方檢測(cè)中心，如今開(kāi)始投資一些實(shí)體，比如根據(jù)各地招商引資情況去一些地方開(kāi)工廠、生產(chǎn)產(chǎn)品，也有企業(yè)選擇投資腫瘤醫(yī)院等專科醫(yī)院，去做一些之前想做但沒(méi)有實(shí)力去做的事。

行業(yè)冷熱不均，格局會(huì)變嗎？

收入、利潤(rùn)攀升，令行業(yè)龍頭的地位更加鞏固。

輝瑞公司之前就有“宇宙第一大藥廠”的稱號(hào)，現(xiàn)在借助新冠疫苗，2022年輝瑞總營(yíng)收達(dá)1003.3億美元，成為首個(gè)銷售額規(guī)模超過(guò)1千億美元的制藥巨頭。

也有原本體量不大的生物科技公司，靠一支新冠疫苗，迅速躋身為一線明星藥企。美國(guó)莫德納（Moderna）、德國(guó)拜恩泰科（BioNtech）、中國(guó)康希諾都在此列。

然而，部分公司收入乍增，并不一定帶來(lái)長(zhǎng)久的產(chǎn)業(yè)變革。整體看，醫(yī)療行業(yè)“冷熱不均”很明顯。

醫(yī)療企業(yè)短時(shí)間獲得高利潤(rùn)，不少人仍選擇繼續(xù)投入進(jìn)醫(yī)療行業(yè)中，這會(huì)帶來(lái)部分細(xì)分領(lǐng)域的繁榮。然而，在新冠疫情期間有能力拿出產(chǎn)品的公司畢竟是少數(shù)，也有很多熬過(guò)了疫情后，仍在為自己的產(chǎn)品艱難尋求銷路。

“企業(yè)能不能在接下來(lái)常態(tài)化階段走得更遠(yuǎn)，要看創(chuàng)新能力和產(chǎn)品質(zhì)量，二者缺一不可?！标惣t彥對(duì)《財(cái)經(jīng)·大健康》分析。

醫(yī)療行業(yè)內(nèi)部，渴望的是恢復(fù)“專業(yè)人做專業(yè)事”。疫情曾打亂了一部分節(jié)奏，比如，部分人通過(guò)自己渠道獲取物資買(mǎi)賣(mài)，賺得盆滿缽滿，繼續(xù)投資醫(yī)療還是想快進(jìn)、快出。

然而，醫(yī)療行業(yè)并不適合迅速擴(kuò)張或者變現(xiàn)的思維，不少醫(yī)療行業(yè)人士看到了上半年產(chǎn)業(yè)內(nèi)需求的錯(cuò)位。

上述園區(qū)從業(yè)者告訴《財(cái)經(jīng)·大健康》，部分公司盲目去擴(kuò)張，盲目拓展新的業(yè)務(wù)，其實(shí)團(tuán)隊(duì)很不穩(wěn)定，很多人才去了都不知道該干什么。“有的企業(yè)就是在‘大撒幣’，有的東西不是說(shuō)拿錢(qián)堆就能堆出來(lái)的”。

因此，醫(yī)療行業(yè)的2023年注定要開(kāi)啟一輪大洗牌，重新?lián)芑氐揭酝墓?jié)奏里。

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