晚上好，一起看看本周發(fā)生了哪些大事吧～

希望我們的解讀，能讓你收獲有用又易懂的理財(cái)知識(shí)，逐漸培養(yǎng)經(jīng)濟(jì)敏感度。

(資料圖)

01?

PMI指數(shù)公布，制造業(yè)繼續(xù)修復(fù)

周一（31日），統(tǒng)計(jì)局公布了7月PMI（采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)）數(shù)據(jù)。其中，制造業(yè)PMI為49.3%，環(huán)比提高0.3%；非制造業(yè)PMI和綜合PMI分別為51.5%和51.1%，雖然都出現(xiàn)下降，但已經(jīng)連續(xù)7個(gè)月處在擴(kuò)張區(qū)間。

這意味著什么呢？

PMI是反映經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的先行指數(shù)之一，涵蓋了企業(yè)采購(gòu)、生產(chǎn)、流通等各個(gè)環(huán)節(jié)，其中，50是PMI指數(shù)榮枯線，低于50反映經(jīng)濟(jì)在下行，高于50則表示經(jīng)濟(jì)處在擴(kuò)張階段。

總的來(lái)看，制造業(yè)PMI雖然仍然低于榮枯線之下，但已經(jīng)出現(xiàn)反彈的勢(shì)頭，而非制造業(yè)雖然還在擴(kuò)張，但速度明顯放緩，還是面臨不小的壓力。

具體來(lái)看——

制造業(yè)中，供給端保持?jǐn)U張。7月，生產(chǎn)指數(shù)為50.2，保持在擴(kuò)張區(qū)間，從行業(yè)上看，21個(gè)行業(yè)中有10個(gè)位于擴(kuò)張區(qū)間，比上月增加2個(gè)，說(shuō)明制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)還是比較穩(wěn)定的。

需求端，「外冷內(nèi)熱」。7月，新訂單指數(shù)為49.5，環(huán)比上升0.9%，成為拉動(dòng)整體PMI回升的主要原因，而另一邊，新出口訂單下降到46.3，內(nèi)外需有點(diǎn)「冷熱不均」。

非制造業(yè)中，房地產(chǎn)成拖累。雖然在暑期消費(fèi)的帶動(dòng)下，衣食行玩樂(lè)購(gòu)等服務(wù)行業(yè)都表現(xiàn)不錯(cuò)，但以房地產(chǎn)為代表的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)卻表現(xiàn)低迷，最終導(dǎo)致服務(wù)業(yè)PMI增速放緩。建筑業(yè)就更不用說(shuō)，受房地產(chǎn)拖累，景氣回落。

這有什么影響呢？

7月各行業(yè)的PMI指數(shù)的表現(xiàn)其實(shí)都還不錯(cuò)，說(shuō)明我國(guó)經(jīng)濟(jì)正在繼續(xù)恢復(fù)。接下來(lái)，不少券商都認(rèn)為8月的制造業(yè)PMI有望實(shí)現(xiàn)「質(zhì)的突破」，回到50以上。

因?yàn)榻酉聛?lái)，各類宏觀政策估計(jì)會(huì)「輪番登場(chǎng)」。例如，銀行信貸會(huì)提速，基建投資保持較快水平，促消費(fèi)力度也會(huì)明顯加大，特別是房地產(chǎn)行業(yè)，除了上周出臺(tái)的「認(rèn)房不認(rèn)貸」，未來(lái)可能還會(huì)有各種政策來(lái)「加碼」。

02

醫(yī)藥板塊大動(dòng)蕩，未來(lái)還會(huì)持續(xù)多久？

這周，醫(yī)藥板塊和相關(guān)基金都出現(xiàn)了「大跌小漲」的情況，截至周三，部分基金的近一周跌幅已經(jīng)超過(guò)了8%。

這意味著什么呢？

這次醫(yī)藥板塊大跌，主要是因?yàn)楸O(jiān)管部門開(kāi)始大力開(kāi)展醫(yī)藥反腐。上周（28日），中央紀(jì)委開(kāi)會(huì)，要求紀(jì)檢配合開(kāi)展全國(guó)醫(yī)藥領(lǐng)域的腐敗問(wèn)題集中整治。

目前看來(lái)，不少公司已經(jīng)牽涉其中。賽倫生物、衛(wèi)寧健康兩家公司的董事長(zhǎng)都已經(jīng)被立案調(diào)查，而漢王藥業(yè)也因?yàn)殇N售費(fèi)用問(wèn)題倒在了IPO路上。

雖然醫(yī)藥基金因?yàn)榇罅Ψ锤兊脛?dòng)蕩不安，但不少基金經(jīng)理對(duì)未來(lái)還是很有信心的——

從行業(yè)來(lái)看，未來(lái)上漲的底層邏輯沒(méi)有變。隨著老齡化的發(fā)展，不管是藥品、設(shè)備還是診療，未來(lái)的需求都還會(huì)持續(xù)。而且最近不少醫(yī)藥公司公布半年報(bào)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)都挺不錯(cuò)。

從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，相關(guān)波動(dòng)不會(huì)持續(xù)。以2012年為例，當(dāng)年醫(yī)療反腐是歷年力度最大的一次，而醫(yī)藥板塊也只有一個(gè)季度受到了影響，之后迅速恢復(fù)正常，估計(jì)這次也不會(huì)例外。

從反腐效果來(lái)看，長(zhǎng)期是利好。和集采壓縮企業(yè)利潤(rùn)不同，反腐會(huì)降低企業(yè)多余的銷售費(fèi)用，對(duì)各家都是利好，而且一些真正有臨床治療價(jià)值的藥械產(chǎn)品可以借此機(jī)會(huì)提升份額。

這有什么影響呢？

這次的醫(yī)療反腐帶來(lái)的情緒沖擊為投資者提供了加倉(cāng)的機(jī)會(huì)，不少資金都在抄底。這周二，創(chuàng)新藥ETF的規(guī)模就突破100億份，不少人還是很看好醫(yī)藥板塊的未來(lái)的。

對(duì)于想趁此機(jī)會(huì)補(bǔ)倉(cāng)醫(yī)藥基金的朋友來(lái)說(shuō)，大家可以做個(gè)簡(jiǎn)單規(guī)劃，不僅可以避免「把子彈一次性打光」，同時(shí)也能鎖定相對(duì)較低的入場(chǎng)成本。

03

漢庭如家，住宿價(jià)格「扶搖直上」

最近，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，酒店「三巨頭」?fàn)I收都有漲幅。其中，坐擁漢庭、桔子的華住集團(tuán)表示今年業(yè)績(jī)已經(jīng)恢復(fù)到三年前水平的121%。

這意味著什么呢？

酒店的盈利能力主要看兩方面，量和價(jià)。從數(shù)據(jù)上看，今年酒店?duì)I收增長(zhǎng)除了提升的「量」，猛竄的「價(jià)」也功不可沒(méi)。

具體來(lái)看，漲價(jià)最「夸張」的還是中低端——

比起19年，中低端酒店的價(jià)格是普遍「超級(jí)加倍」了。比如，在北京的熱門商圈景點(diǎn)附近，想要在如家、漢庭、全季住一晚基本要500以上，馬甸橋的7天優(yōu)品甚至到了1,400以上，比一些高檔酒店還貴。

為什么漲價(jià)這么「狠」——

首先是抓住「報(bào)復(fù)性出門」的紅利。之前需求都被「關(guān)在房里」，所以今年旅游、出差，各種活動(dòng)的需求暴漲，酒店們有「膽量」大漲一波。

其次，要賺回之前的虧損。疫情期間對(duì)酒店行業(yè)帶來(lái)的打擊很大，尤其是盈利更依賴住客數(shù)量的中低端酒店，20年華住集團(tuán)旗下的經(jīng)濟(jì)型酒店占比已經(jīng)下降到13.4%了。

最后，可以提高經(jīng)營(yíng)效率。一方面，升級(jí)酒店帶來(lái)的利潤(rùn)更多；另一方面，服務(wù)資源還是有限度的，人少了也能避免掙辛苦錢。所以，酒店寧愿漲價(jià)導(dǎo)致房間住不滿。

這有什么影響呢？

對(duì)于中低檔酒店來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在漲價(jià)幅度太大，一方面不再是「一份價(jià)錢一分貨」，比肩高檔酒店的價(jià)格卻沒(méi)有高檔的服務(wù)質(zhì)量，可能會(huì)讓客源流向高層；另一方面，高昂的價(jià)格會(huì)讓客人提出更高的要求，酒店也需要加緊「提質(zhì)」了。

對(duì)出門在外的打工人、驢友來(lái)說(shuō)，出門選擇經(jīng)濟(jì)型酒店的時(shí)代正在慢慢消失。同時(shí)，越來(lái)越高的住宿價(jià)格也會(huì)提升旅游的成本，希望酒店能在提價(jià)的同時(shí)把服務(wù)做好，讓住客舒心~

打新表現(xiàn)

估值投資表

簡(jiǎn)慢投資組合2023表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來(lái)源：且慢2023.8.03

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)2023.8.03

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