文 | 金衛(wèi)

800億半導(dǎo)體龍頭三安光電業(yè)績引發(fā)關(guān)注。

8月4日晚間，三安光電發(fā)布2023年半年報，今年上半年，三安光電實現(xiàn)歸母凈利潤1.7億元，同比下降81.76%?？鄯莾衾麧檮t是-5.55億，同比大降352%。

(相關(guān)資料圖)

三安光電稱，此次業(yè)績下滑一方面與主業(yè)LED芯片行業(yè)不景氣有關(guān)，另一方面與資產(chǎn)減值計提有關(guān)，計提各類信用及資產(chǎn)減值損失共計3.61億。

8月7日，三安光電開弱勢震蕩，截止午間收盤，三安光電報于16.75元，總市值為835億。

三安光電，主要從事化合物半導(dǎo)體材料與器件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，以氮化鎵、砷化鎵、碳化硅、磷化銦、氮化鋁、藍(lán)寶石等化合物半導(dǎo)體新材料所涉及的外延片、芯片為核心主業(yè)。

過去，三安光電主要從事LED業(yè)務(wù)。近年來，為了擺脫對LED業(yè)務(wù)的依賴，三安光電近年來大力轉(zhuǎn)型第三代半導(dǎo)體。

半年報顯示： 2023年上半年三安光電實現(xiàn)營業(yè)收入64.69億元，同比下降4.33%；凈利潤1.7億元，同比下降81.76%。

這是近年來三安光電凈利潤較差的一份中報。

今年一季度，三安光電的凈利潤2.14億元、同比下降50%，扣非凈利潤為-1.81億元；對比來看，二季度公司凈利潤為-4359萬元，扣非凈利潤-3.74億元，盈利情況進(jìn)一步惡化。

值得注意的是，2023年上半年，三安光電的補助占到7.7億，其所占凈利潤的比重從2021年的70%，回落至2022年的34%，進(jìn)而又飆升至2023年上半年的456%。

扣非凈利潤方面，三安光電上半年為-5.55億，降幅達(dá)到352%。

目前，三安光電的營收主要來自兩大業(yè)務(wù)： LED芯片業(yè)務(wù)和集成電路業(yè)務(wù)。

其中，集成電路業(yè)務(wù)方面，2023年上半年實現(xiàn)銷售收入15.22億元，同比增長4.14%。而LED芯片業(yè)務(wù)則受行業(yè)去庫存、市場競爭加劇等影響，上半年LED芯片售價同比下降，三安光電的LED業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入49.47億元，同比下降6.67%。

三安光電利潤出現(xiàn)大幅下滑，還有一個重要原因，因計提各類信用及資產(chǎn)減值損失共計3.61億元，減少2023年上半年合并報表利潤總額3.61億元。

三安光電在2023年半年報中稱，第二季度以來，隨著經(jīng)濟(jì)整體逐步回升，公司部分芯片產(chǎn)品價格開始上調(diào)，設(shè)備稼動率逐步提高，后續(xù)隨著市場行情好轉(zhuǎn)，公司經(jīng)營業(yè)績有望得到回升。

但現(xiàn)實并不樂觀。

由于傳統(tǒng)的LED芯片業(yè)務(wù)承壓，近年來三安光一直在尋找新的增長點, 第三代半導(dǎo)體則是公司轉(zhuǎn)型的重要方向。

三代半導(dǎo)體是一個高門檻、高風(fēng)險、高回報的領(lǐng)域，而三安光電涉及的領(lǐng)域較多，包括射頻前端、光技術(shù)、電子電力等等細(xì)分市場。

去年底，三安光電宣布將募資79億元中的69億元向全資子公司湖北三安增資，用于湖北三安Mini/Micro顯示產(chǎn)業(yè)化項目，項目總投資120億元，項目達(dá)產(chǎn)后，新增芯片產(chǎn)能約236萬片/年（以4寸為當(dāng)量片）和4K顯示屏用封裝產(chǎn)品8.4萬臺/年的生產(chǎn)能力。

作為總投資120億元的項目，湖北三安Mini/Micro顯示產(chǎn)業(yè)化項目今年上半年投入僅1.16億元，截至今年上半年末投入23.49億元，占預(yù)算總數(shù)的19.58%。

三安光電在半年報中稱，從上半年各月生產(chǎn)情況看，湖北三安產(chǎn)量呈現(xiàn)逐月上升趨勢，但因國際經(jīng)濟(jì)波動和消費電子萎靡，影響銷售增長速度。今年上半年，該項目營業(yè)收入為1.03億元，同比增長22.43%，凈利潤為0.14億元。

另外，三安光電重點布局的另一個方向是碳化硅領(lǐng)域，也是當(dāng)下的熱門賽道。2023年半年報顯示，湖南三安碳化硅半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)化項目總投資預(yù)算160億元，今年上半年投入18.31億元，截至今年上半年末累計投入數(shù)為95.37億元，占預(yù)算總數(shù)的比例為59.61%。

今年上半年，湖南三安實現(xiàn)銷售收入5.82億元，同比增長178.86%，凈利潤3.32億元。公司在半年報中稱，未來隨著產(chǎn)能的逐步釋放、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的豐富和客戶出貨加快，湖南三安營收規(guī)模和利潤將快速提升。

一方面，項目的產(chǎn)能尚未釋放，另一方面，項目仍需要大量的資金投入，導(dǎo)致三安光電的壓力越來越大。

股價方面，三安光電今年以來跌跌不休，今年4月，三安光電的股價一度漲至23.56元，到如今的16.75元，跌幅近30%，縮水了300多億。

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