A股被砸盤的“惡勢力”找到了?
2023-08-30 13:31:13    騰訊網(wǎng)

昨晚,一篇文章在業(yè)內火了,包括不少客人也拿這篇文章來問老南。


(資料圖片)

老南看了后不得不說,只要你敢吹,就能篇篇10w+:

01

先說說量化,差不多兩年前,老南就寫過《量化投資,算法也逃不過人性的博弈》,非常詳細的寫過量化策略在國內的發(fā)展。

早期的ETF套利,到后來的期現(xiàn)套利,老南還在券商工作,都深度參與過相關產(chǎn)品。當年這些產(chǎn)品波動極低,收益也非常可觀,但很快因為做的人多了,策略擁擠,導致慢慢得很難賺錢了。

這幾年量化的主力還是以量化多頭的延伸為主,如指數(shù)增強、中性策略、量化多空等。這些策略有個特點,雖然每天會有交易,但基本一直高倉位。

這些量化的超額收益來自哪里?你只要去看看各家量化產(chǎn)品的PPT,基本都是這些:

這里插一句,這幾年還有一些股民癡迷于研究K線等技術分析,但大部分無功而返,因為幾乎所有的技術分析,都被量化策略研究的透透的,人家都是超算分析,電腦執(zhí)行,速度比你快的多,模型調教的也比你靠譜的多。

這是一家券商統(tǒng)計的,中證500私募指數(shù)增強,過去5年的超額收益,應該說無論牛熊,都做得非常好了。

這些量化策略本身,本身并不改變市場方向,主要是跟隨市場趨勢,你可以簡單理解為,漲時助漲,跌時助跌,高換手而非單邊交易,不會引領市場趨勢。

從本質說,量化賺的是頻繁交易的投資者的錢,尤其是喜歡低拋高吸散戶。

而且規(guī)模越大的量化,因為策略容量原因,反而不斷得降頻。同時,量化行業(yè)也卷得一塌糊涂,因為有效量價因子的挖掘越來越難,簡單的模型早就不賺錢了。

用老南一某券商管了百億級FOF的朋友的話說,量化行業(yè)是軍備競賽最殘酷的地方。

所以,說周一的砸盤主力是量化,只能說不是傻是壞了。

02

那周一砸盤的主力到底是誰呢?這在業(yè)內,是公開的。

如果你看下盤,8月以來A股跌幅非常大。如果從資金分析,其實非常容易找到是誰在猛烈砸盤——北上資金,包括昨天北向資金也是砸盤主力。

畢竟交易所是每天公布相關數(shù)據(jù)的,8月份以來,北上資金持續(xù)賣出近800多億,創(chuàng)了歷史新高。昨天北向也是凈賣出80多億。

目前A股本身就缺增量資金,一直是存量資金的博弈,大幾百億的單邊持續(xù)賣出,就可以打破市場平衡。

中信也做了個北上資金拆分(只統(tǒng)計到上上周),你會看到交易型的資金,8月以來是砸盤的主力。

而且無論配置型資金,還是交易型資金,砸的都是國內公募、私募持倉最集中的行業(yè)——食品飲料、醫(yī)療醫(yī)藥、電子新能源。

實際上,今天下午,北上還猛砸了兩次盤,但沒砸得下去:

寫到這里,我是挺替那位大V惋惜的,把這鍋甩給量化不專業(yè)還挨罵,現(xiàn)成的北上凈賣出為啥不寫?把鍋甩給萬惡的帝國主義,流量至少加個0。

03

A股本身就在底部信心重建期,市場不專業(yè)的小作文,只會擾亂市場。

如去年跌的時候,是雪球背鍋,當時老南還寫了《千億“雪球”產(chǎn)品砸盤?其實是在救市》,雪球只要沒敲入之前,是一直持續(xù)買入的,這次又成了量化。

以至于某量化老總,親自在公眾號上開懟,寫得還挺有才,尤其第三段:

對不起,是量化的錯。把策略做的如此復雜又不肯細說,讓不愛學習又愛搏眼球的人只能瞎寫。

對不起,是量化的錯。一直滿倉為市場提高流動性和有效性,阻礙了一些傳統(tǒng)鐮刀的收割效率。

對不起,是量化的錯。近三年、五年依然取得了不錯的業(yè)績,讓時間的朋友不再那么好講故事。

對不起,是量化的錯。在人員設備砸下重金只為讓投資人物有所值,卻成了所謂的不公平競爭。

對不起,是量化的錯。一心專注投研忽略公關,覺得公道自在人心懶得辯解,讓臟水越潑越多。

對不起,是量化的錯。養(yǎng)成了一些人一虧錢就怪量化的臭毛病,以為有量化前A股年年是牛市。

04

寫到這里,想到最近幾個事。

大家還記得幾周前,一個聊天記錄,有人造謠國內幾大央企信托資金池違約,當時老南還寫了文章辟謠,后來幾大信托也辟謠了,沒有的事。

然后前幾天,又有人造謠中煙公告,全面漲價10%,然后中煙迅速辟謠,并沒有發(fā)這個公告。

還有今天,這會N個群在轉,國家在抓惡意做空的機構和個人,可實際上,這是15年的新聞,今天轉發(fā)的截圖,故意把日期去掉了。

各種小作文,對市場信心沖擊很大,但有關部門只辟謠,卻沒看到抓人的藍底白字。如去年南京銀行被造謠,當天就把人給拘了。

這說明啥?越來越多流傳很廣的小作文,信息源在海外,沒法抓。但這些信息的確干擾了市場。

很多人其實不會算賬,昨晚老南在“16號內參”就給大家算了下。

IPO和股東減持,過去幾年每年從市場都抽走1萬億左右。周末的政策預計能減少2000-3000億,再加上減印花稅,一年至少省1000億。

一下子市場少失血3000、4000億,這個“政策底”誠意已經(jīng)非常足了,何況8月以來A股被砸的估值也很低了,這個位置沒必要太悲觀,等待資金合力,“市場底”也不會太遠了。

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