為貫徹高層提出的“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”精神，證監(jiān)會(huì)近日推出一套政策“組合拳”，這其中就包括“研究適當(dāng)延長(zhǎng)A股市場(chǎng)、交易所債券市場(chǎng)交易時(shí)間”的舉措，以便更好滿足投資交易需求。

管理層正在研究適當(dāng)延長(zhǎng)A股市場(chǎng)交易時(shí)間，管理層的這個(gè)“研究”有些出乎市場(chǎng)的預(yù)料之外。畢竟多年來(lái)，A股市場(chǎng)的交易時(shí)間都是：上午9：30——11：30；下午1：00——3：00；投資者都已經(jīng)習(xí)慣了，也就沒(méi)有考慮過(guò)延長(zhǎng)交易時(shí)間的問(wèn)題。所以這一次管理層提出正在研究適當(dāng)延長(zhǎng)A股市場(chǎng)交易時(shí)間一事，并不在投資者的預(yù)期之中。

當(dāng)然，管理層的這個(gè)“研究”之所以出乎市場(chǎng)的預(yù)料之外，究其原因還在于，延長(zhǎng)A股市場(chǎng)交易時(shí)間，對(duì)于“活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心”意義有限。自從高層提出“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”之后，市場(chǎng)對(duì)管理層出臺(tái)的具體措施充滿了種種猜測(cè)與期待，但延長(zhǎng)A股市場(chǎng)交易時(shí)間顯然不在其中。畢竟延長(zhǎng)A股市場(chǎng)交易時(shí)間與“提振投資者信心”無(wú)關(guān)，也與活躍資本市場(chǎng)沒(méi)有太大的關(guān)聯(lián)。畢竟在市場(chǎng)低迷的情況下，投資者在正常的4個(gè)小時(shí)之內(nèi)都沒(méi)有交易的意愿，延長(zhǎng)交易時(shí)間，投資者同樣還是沒(méi)有交易的意愿。所以延長(zhǎng)交易時(shí)間對(duì)于活躍資本市場(chǎng)的作用非常有限。

(資料圖)

管理層認(rèn)為，延長(zhǎng)交易時(shí)間可以更好地滿足投資者交易的需求。有觀點(diǎn)認(rèn)為，目前的交易時(shí)間段，也正是工薪階層上班的時(shí)間段，所以不方便這些工薪階層進(jìn)行交易。實(shí)際上，按照這種觀點(diǎn)，即便是延長(zhǎng)交易時(shí)間，同樣還是在工薪階層上班的時(shí)間段內(nèi)，同樣還是存在不方便工薪階層進(jìn)行交易的問(wèn)題。

但實(shí)際上，上述問(wèn)題是不存在的。因?yàn)橛辛苏粕想娔X，投資者在手機(jī)上也都可以進(jìn)行交易。而現(xiàn)在手機(jī)是非常普及的，工薪階層也都有自己的手機(jī)。所以即便是工薪階層，在股票交易的時(shí)間段，基本上都還是可以進(jìn)行股票交易的，不存在投資者交易不方便的問(wèn)題。

因此，從方便投資者交易的角度來(lái)說(shuō)，延長(zhǎng)A股市場(chǎng)的交易時(shí)間是沒(méi)有必要的。投資者要進(jìn)行股票交易，在現(xiàn)有的4個(gè)小時(shí)的交易時(shí)間內(nèi)完全可以輕輕松松地進(jìn)行交易，如果不進(jìn)行股票交易，就是延長(zhǎng)交易時(shí)間，投資者還是不會(huì)進(jìn)行股票交易。所以，盡管我們不能認(rèn)為，延長(zhǎng)A股交易時(shí)間不會(huì)帶來(lái)任何的交易金額，但可以肯定的是，延長(zhǎng)A股交易時(shí)間帶來(lái)的成交量的增加是有限的，不會(huì)成為活躍市場(chǎng)的舉措。

不僅如此，延長(zhǎng)A股交易時(shí)間可能帶來(lái)的負(fù)面影響，也要有充分的認(rèn)識(shí)。這種負(fù)面影響主要表現(xiàn)在三個(gè)方面。

一是對(duì)于券商來(lái)說(shuō)，可能是“得不償失”。有觀點(diǎn)認(rèn)為，延長(zhǎng)A股交易時(shí)間可以帶來(lái)交易額的增加，這是券商的利好。但實(shí)際上，在行情低迷的情況下，延長(zhǎng)交易時(shí)間，券商只能是“得不償失”。畢竟延長(zhǎng)交易時(shí)間意味著券商的運(yùn)營(yíng)成本在增加，但帶來(lái)的利益卻非常有限，對(duì)于券商來(lái)說(shuō)，其實(shí)是入不敷出。

二是對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，延長(zhǎng)交易時(shí)間是在打疲勞戰(zhàn)。在行情低迷的情況下，投資者本身就缺少交易的意愿，而面對(duì)股市下跌，投資者的損失在不斷增加，在這種情況下，投資者最希望做的事情是交易所關(guān)閉交易系統(tǒng)，早點(diǎn)收市，而不是延長(zhǎng)交易。股市多交易一分鐘的時(shí)間，投資者就會(huì)多難受一分鐘的時(shí)間。而即便是空倉(cāng)的投資者，坐在電腦前也是無(wú)精打采，延長(zhǎng)交易時(shí)間只會(huì)讓投資者更疲勞，情緒更低落。

三是延長(zhǎng)交易時(shí)間會(huì)打亂與資本市場(chǎng)相關(guān)行業(yè)的工作人員的生活節(jié)奏與工作節(jié)奏。股市休市并不意味著人們的生活進(jìn)入休息狀態(tài)，即便是投資者，也需要做飯、吃飯，買(mǎi)菜、接孩子等。而作為專業(yè)人員，要在休市后整理資料，對(duì)一天的行情進(jìn)行整理與分析，再將這些資料分發(fā)給會(huì)員、投資者。還有一些證券媒體，也需要刊發(fā)專業(yè)人士對(duì)股市行情分析與整理資料，然后交付給印刷廠來(lái)印刷。而一旦A股市場(chǎng)的交易時(shí)間延長(zhǎng)，這些生活節(jié)奏與工作節(jié)奏都會(huì)打亂。

所以在延長(zhǎng)A股交易時(shí)間的問(wèn)題上，管理層需要謹(jǐn)慎再謹(jǐn)慎。在“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”的問(wèn)題上，管理層更需要對(duì)癥下藥，要解決一些實(shí)質(zhì)性的問(wèn)題，而不是在延長(zhǎng)交易時(shí)間這種細(xì)枝末節(jié)的問(wèn)題上浪費(fèi)工夫。

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