2023年1月30日，金信諾披露業(yè)績預(yù)告，報告期內(nèi)，公司預(yù)計公司歸屬于上市公司股東的凈虧損2.8億元至4億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈虧損3.3億元至4.5億元。受疫情等因素影響，預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入20億元–25億元，相比2021年的27.3億元，收入略有下滑。

金信諾在公告中提及虧損的主要原因，一方面，受宏觀經(jīng)濟增速放緩、新冠疫情反復(fù)導(dǎo)致基站建設(shè)放緩等因素影響，公司下半年度營業(yè)收入同比下滑；另一方面公司經(jīng)歷了這一輪軍品審價，根據(jù)目前審價進度的最新依據(jù)，公司按照謹(jǐn)慎性原則處理將調(diào)減部分應(yīng)收賬款及營業(yè)收入。

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對于后續(xù)工作，金信諾表示，財務(wù)計提不改公司基本面向好，公司持續(xù)堅持自主創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型并已取得較好的成果。分業(yè)務(wù)來看，公司高速業(yè)務(wù)已與多個業(yè)內(nèi)頂級客戶達成深入合作，受益數(shù)通行業(yè)的發(fā)展正保持快速增長勢頭；系統(tǒng)及衛(wèi)星業(yè)務(wù)經(jīng)多年研發(fā)積累目前已形成優(yōu)勢產(chǎn)品并實現(xiàn)重要客戶突破，有望實現(xiàn)規(guī)模增量；傳統(tǒng)通信領(lǐng)域隨著900M基站建設(shè)開展及國外客戶的拓展預(yù)計保持份額領(lǐng)先優(yōu)勢；特種業(yè)務(wù)上，雖然部分軍品供應(yīng)價格下降但隨著批量供應(yīng)其成本也相應(yīng)下降，因此部分項目軍品審價雖對公司特種業(yè)務(wù)的超額毛利有一定的影響，但未導(dǎo)致公司特種業(yè)務(wù)的盈利能力與行業(yè)水平發(fā)生較大偏離，同時公司目前新定型多個型號，未來批量供應(yīng)將為特種業(yè)務(wù)帶來增量。整體來看，公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)及產(chǎn)品均保持良性發(fā)展，公司經(jīng)營穩(wěn)定并有持續(xù)向好趨勢且經(jīng)營性現(xiàn)金流及日常經(jīng)營周轉(zhuǎn)狀態(tài)良好。

堅持自主創(chuàng)新，再融資完成將加速公司主業(yè)擴張

作為信號連接領(lǐng)域領(lǐng)袖，經(jīng)過了二十年的發(fā)展，金信諾實現(xiàn)了從國產(chǎn)替代到自主創(chuàng)新，再到行業(yè)引領(lǐng)的跨越演進，并取得了多個領(lǐng)域技術(shù)、市場雙優(yōu)先的國際化競爭優(yōu)勢。譬如，公司主導(dǎo)或參與制修訂的16項IEC標(biāo)準(zhǔn)已獲得頒布，并擁有授權(quán)專利合計587項，其中發(fā)明80項，實用新型485項，國防專利11項，外觀9項，澳大利亞專利2項，同時還正在主導(dǎo)或參與10項IEC標(biāo)準(zhǔn)的研制，逐步在細分領(lǐng)域上具備國際標(biāo)準(zhǔn)話語權(quán)。此外，半柔鐵氟龍同軸線纜產(chǎn)品技術(shù)及產(chǎn)能及市場占有率、天線射頻PCB市場占有率均處于全球領(lǐng)先的地位。

具體到市場層面看，金信諾現(xiàn)已形成了通信電纜為基石，特種科工、數(shù)據(jù)中心、5G工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、6G衛(wèi)星通信等業(yè)務(wù)領(lǐng)域為增長路徑的局面。從早前公布的三季報數(shù)據(jù)也能看到，通過主流客戶的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，公司凈利潤同比增加了21.17%，毛利率16.64%，同比增長25.49%。

從金信諾公布的向特定對象發(fā)行股票發(fā)行情況報告書來看，公司產(chǎn)能利用率較高，部分產(chǎn)品銷量明顯受制于產(chǎn)能不足。此次募集5.321億元投資高速率線纜、連接器及組件生產(chǎn)項目達產(chǎn)后，可全面加速公司研發(fā)、生成、運營能力全面提升，助推公司高質(zhì)量發(fā)展速度。

數(shù)字經(jīng)濟大潮涌動，高速領(lǐng)域業(yè)務(wù)迎突破

此次金信諾計提商譽和應(yīng)收賬款，除了體現(xiàn)出上市公司應(yīng)盡之責(zé)外，也從側(cè)面反映出金信諾對于未來發(fā)展的信心，為今后公司的穩(wěn)健發(fā)展提供基礎(chǔ)。

金信諾高速領(lǐng)域業(yè)務(wù)是目前的當(dāng)紅賽道——數(shù)字經(jīng)濟，天風(fēng)證券研究表明，“東數(shù)西算”將帶動中國IDC市場投資加速，形成數(shù)據(jù)中心集群，帶動數(shù)據(jù)中心相關(guān)上下游包括通信基建、設(shè)備商、IDC、運營商等產(chǎn)業(yè)發(fā)展。IDC的數(shù)據(jù)顯示，2025年中國整體服務(wù)器市場規(guī)模預(yù)計將達到424.7億美元，復(fù)合增長率達到14.06%。金信諾是高速連接器技術(shù)國內(nèi)第一梯隊成員，是國內(nèi)唯二能滿足所有頭部企業(yè)要求的供應(yīng)商，為國內(nèi)主流服務(wù)器廠商浪潮、新華三、聯(lián)想批量供貨，與主要客戶結(jié)成長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。因此，行業(yè)需求有望得到持續(xù)釋放，行業(yè)增長的確定性進一步得到提升。

同時，由于公司下游客戶為大型企業(yè)、跨國機構(gòu)、特種科工的科研院所和主機廠為主，金信諾作為上市公司大比例計提這一動作暗示了行業(yè)一系列的變化：政策的刺激之下，行業(yè)規(guī)模逐步擴大，付款周期以及投資方式的改變，導(dǎo)致會計估計變更迫在眉睫。

審價無慮增長特種軍工領(lǐng)域需求明確

對于審價對軍工企業(yè)收入的影響，在很多同業(yè)其他公司中也有所體現(xiàn)，譬如江航裝備和東土科技都曾在招股說明書或年報問詢中披露公司主營業(yè)務(wù)毛利率波動較大，由軍品審定所致。由于軍方對軍品的價格審核確定周期較長，針對軍方已審價的產(chǎn)品，在符合收入確認條件時，按照審定確認銷售收入和應(yīng)收賬款，同時結(jié)轉(zhuǎn)成本；針對尚未完成審價的產(chǎn)品，符合收入確認條件時按照初審價格或暫估價格確認收入和應(yīng)收賬款，同時結(jié)轉(zhuǎn)成本，待審價完成后與主機廠按差價調(diào)整收入。在該過程中，由于暫定收入確認價格與最終軍審定價存在差異，亦將對公司盈利構(gòu)成影響。

因此，針對金信諾此次收入的調(diào)整，業(yè)內(nèi)人士分析稱，該調(diào)整符合行業(yè)特點，短期來看，這一決策可能會影響到公司的短期利潤，但對于金信諾這家少有的解決整機線纜及組件的系統(tǒng)性電磁干擾問題的企業(yè)而言，只要行業(yè)需求不減，信號連接產(chǎn)品需求將持續(xù)保持高景氣度。

值得一提的是，2022年7月，金信諾發(fā)布了2022年限制性股票激勵計劃，限制性股票首次授予62.73萬股，授予價格7.13元/股。激勵計劃的考核年度為 2023-2024年兩個會計年度，2023年和2024年的考核目標(biāo)值為的歸屬于上市公司股東的凈利潤2億元和3億元，觸發(fā)值為1.4億元和2.1億元(公司層面行權(quán)80%)。其中特種產(chǎn)品事業(yè)部層面2023年和2024年業(yè)績考核目標(biāo)為凈利潤不低于3,500 萬元和4000萬元。結(jié)合“十四五”有望迎來裝備四十年一遇的大換裝期，公司特種軍工線纜/連接器/組件等主要產(chǎn)品也將迎來機遇期。

（文章來源：青島財經(jīng)網(wǎng)）

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