800億定增計(jì)劃擱淺后，紫光股份沉寂7年再度拋出大手筆的方案，擬募資不超過(guò)120億元（含）資金收購(gòu)新華三集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新華三”）49%股權(quán)。本次收購(gòu)?fù)瓿珊螅瞎夤煞輰?duì)新華三實(shí)現(xiàn)全控，成為國(guó)內(nèi)頭部的IT基礎(chǔ)架構(gòu)整體解決方案提供商。

截至5月26日收盤(pán)，紫光股份最新總市值為840.3億元。

擬35億美元收購(gòu)新華三49%股權(quán)

【資料圖】

5月27日，紫光股份發(fā)布定增預(yù)案，公司擬向不超過(guò)35名（含）特定對(duì)象發(fā)行不超過(guò)7.15億股股份（鎖定期6個(gè)月），募集資金不超過(guò)120億元（含），募資凈額將全部用于公司收購(gòu)新華三集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新華三”）49%股權(quán)。

同日，公司發(fā)布的重大資產(chǎn)購(gòu)買預(yù)案顯示，上市公司擬由全資子公司紫光國(guó)際以支付現(xiàn)金的方式，向HPE開(kāi)曼購(gòu)買所持有的新華三48%股權(quán)，交易作價(jià)34.29億美元；以支付現(xiàn)金的方式向Izar Holding Co購(gòu)買所持有的新華三1%股權(quán)，交易作價(jià)7146.42萬(wàn)美元。公司本次合計(jì)收購(gòu)新華三49%股權(quán)，合計(jì)作價(jià)35億美元。

本次交易完成后，紫光股份將全控新華三，上市公司仍然無(wú)實(shí)際控制人。簡(jiǎn)單計(jì)算，此次交易中，新華三100%股權(quán)估值約為71.43億美元。

回溯公告，2015年5月26日，紫光股份同樣以“定增+收購(gòu)”的方案，募集資金225億元收購(gòu)了新華三51%股權(quán)等資產(chǎn)及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

根據(jù)彼時(shí)發(fā)布的定增預(yù)案，紫光股份將以26.51元/股價(jià)格向林芝清創(chuàng)等9名對(duì)象定向發(fā)行不超過(guò)8.49億股，所募資金225億元用于收購(gòu)香港華三51%股權(quán)、紫光數(shù)碼44%股權(quán)、紫光軟件49%股權(quán)，以及建設(shè)云計(jì)算機(jī)研究實(shí)驗(yàn)室暨大數(shù)據(jù)協(xié)同中心和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

彼時(shí)，根據(jù)公司與惠普簽署的《股權(quán)購(gòu)買協(xié)議》，香港華三將通過(guò)設(shè)立全資子公司H3C ES&S，承接惠普在內(nèi)地的服務(wù)器及存儲(chǔ)器銷售業(yè)務(wù)、技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)和收購(gòu)天津惠普100%股權(quán)，并由香港華三收購(gòu)昆海軟件100%股權(quán)，即新華三資產(chǎn)組合。整合完成后，香港華三業(yè)務(wù)將包括路由器、交換機(jī)等網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，服務(wù)器、存儲(chǔ)器等硬件產(chǎn)品的銷售，技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)等三大業(yè)務(wù)。

此次交易標(biāo)的新華三資產(chǎn)組合（包括香港華三及其擬收購(gòu)的天津惠普、昆海軟件100%股權(quán)及香港華三擬承接的其他EG業(yè)務(wù)）51%部分預(yù)估值216.75億元（采用收益法及市場(chǎng)法評(píng)估），扣除惠普提取部分余量現(xiàn)金后，本次交易價(jià)格將不超過(guò)192.62億元。

緣何執(zhí)著新華三？

歷時(shí)7年，紫光股份終于實(shí)現(xiàn)了對(duì)新華三的全控。紫光股份緣何如此執(zhí)著？答案是：新華三是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的IT基礎(chǔ)架構(gòu)整體解決方案提供商，是數(shù)字化解決方案領(lǐng)導(dǎo)者，其服務(wù)器業(yè)務(wù)還契合了當(dāng)前的AI熱潮。

根據(jù)本次發(fā)布的收購(gòu)預(yù)案，新華三擁有計(jì)算、存儲(chǔ)、網(wǎng)絡(luò)、5G、安全、終端等全方位的數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施整體能力，提供云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、信息安全、智能聯(lián)接、邊緣計(jì)算等在內(nèi)的一站式數(shù)字化解決方案，以及端到端的技術(shù)服務(wù)。

根據(jù)IDC、Gartner、計(jì)世資訊的相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年至2022年，新華三在中國(guó)企業(yè)網(wǎng)路由器市場(chǎng)份額分別為30.8%、31.3%、31.8%，保持市場(chǎng)份額第二。同期，新華三在中國(guó)以太網(wǎng)交換機(jī)市場(chǎng)份額分別為35.0%、35.2%、33.8%，保持市場(chǎng)份額第二；在中國(guó)企業(yè)級(jí)WLAN市場(chǎng)份額分別為31.3%、28.4%、28.0%，連續(xù)十四年保持市場(chǎng)份額第一。

尤其是，新華三擁有當(dāng)前“炙手可熱”的服務(wù)器業(yè)務(wù)。2020年至2022年，新華三在中國(guó)X86服務(wù)器市場(chǎng)份額分別為15.4%、17.4%、18.0%，保持市場(chǎng)份額第二；在中國(guó)存儲(chǔ)市場(chǎng)份額分別為11.4%、12.6%、12.5%，持續(xù)保持市場(chǎng)份額第二。

此外，新華三在中國(guó)安全硬件市場(chǎng)份額位居第二，在中國(guó)超融合市場(chǎng)、中國(guó)IT統(tǒng)一運(yùn)維軟件市場(chǎng)、中國(guó)網(wǎng)絡(luò)管理軟件市場(chǎng)、中國(guó)軟件定義網(wǎng)絡(luò)（軟件）市場(chǎng)、中國(guó)云管理平臺(tái)市場(chǎng)的份額均位居第一。

強(qiáng)大的能力也帶來(lái)優(yōu)秀的盈利。新華三2021年、2022年、2023年第一季度的營(yíng)收分別為443.51億元、498.1億元、106.42億元，歸母凈利潤(rùn)分別為34.34億元、37.31億元、6.96億元。截至一季度末，新華三總資產(chǎn)為330.44億元，歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)97.56億元。

紫光股份表示，本次收購(gòu)新華三少數(shù)股權(quán)完成后，將最大限度提升上市公司歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)規(guī)模，進(jìn)一步改善上市公司財(cái)務(wù)狀況，從而鞏固并提升上市公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

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