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中信建投指出，以史為鑒，18年以來歷次人民幣匯率快速下行期，逆經(jīng)濟周期資產(chǎn)（穩(wěn)定/科技）獲得更優(yōu)表現(xiàn)，根本原因是人民幣匯率快速下行多對應(yīng)中國經(jīng)濟基本面運行情況偏弱階段，而逆周期資產(chǎn)與經(jīng)濟基本面負相關(guān)或相關(guān)度較低。近期市場低位輪動如期演繹，短期海內(nèi)外宏觀預(yù)期進一步明確前，市場預(yù)計仍以低風偏、重賠率的偏防御策略為主，關(guān)注具備政策預(yù)期的獨立周期性板塊，重點包括耐用大件消費品如新能源汽車、家電；受益自主可控、結(jié)構(gòu)升級的工業(yè)母機、半導體設(shè)備，以及盈利逆周期明顯回暖的電力；此外，逆周期資產(chǎn)中，重視近期具備拐點預(yù)期催化的電子。行業(yè)關(guān)注：電子、家電、新能源車、工業(yè)母機、機器人、半導體設(shè)備、電力等。

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