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近日，（001203.SZ）披露2023年半年報顯示，營收與凈利潤呈現(xiàn)雙降態(tài)勢。鈦媒體APP注意到，業(yè)績下滑現(xiàn)象具有普遍性，據(jù)多家同類上市公司近期披露財報顯示，盈利較上年均出現(xiàn)不同程度減少，部分企業(yè)出現(xiàn)虧損，其中一個共性原因是受周期性影響較明顯。

多家企業(yè)業(yè)績下滑，愁多樂少

(資料圖片)

財報顯示，營收約17.93億元，比上年同期減少34.35%；歸于上市公司股東凈利潤約5.05億元，比上年同期減少32.26%。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額約2.06億元，比上年同期減少70.99%，原因是鐵精粉價格下降、球團銷量下降及庫存增加。

分產(chǎn)品看，報告期內(nèi)，占營收超七成的鐵精粉，營收約13.27億元，較上年同期增長7.05%，增幅有限；營收占比兩成左右的球團，營收約7.7億元，較上年同期減少73.28%；砂石營收雖較上年增長43.46%，但僅占營收3.33%；其他產(chǎn)品營收占比2.01%，較上年同期減少44.57%。分地區(qū)看，兩大主場——內(nèi)蒙礦山、安徽礦山，營收分別約9.34億元、8.46億元，分別較上年同期減少41.60%、25.18%。

（000408.SZ）半年報業(yè)績同樣不樂觀，營收約27.96億元，比上年同期減少20.33%；歸于上市公司股東凈利潤約20.26億元，比上年同期減少15.46%。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額約12.95億元，比上年同期減少60.23%。

主營鉀鋰投資及開發(fā)，業(yè)務結構以鉀、鋰、銅三大資源為依托。鈦媒體APP注意到，今年上半年，氯化鉀產(chǎn)量、銷量均同比增長，但營收、毛利率分別下降7.38%、8.87%。

上半年碳酸鋰產(chǎn)量同比下降5.51%，銷量同比增長1.21%，平均售價同比下降超三成，平均銷售成本上升24.17%，主因是第一季度氣溫較低，原材料鋰離子濃度下降，導致物料消耗增加，成本上升。碳酸鋰與氯化鉀一樣，營收及毛利率均下降，下降幅度分別為33.88%、8.55%。

除述兩家礦業(yè)上市公司，鈦媒體APP梳理（000655.SZ）、（000688.SZ）、（600714.SH）、（600711.SH）等多家企業(yè)了解到，均出現(xiàn)較上年同期同比下滑現(xiàn)象。

其中，上半年扣非凈利潤同比減少91.54%，歸于上市公司股東凈利潤僅620.04萬元，較上年減少了4787.13萬元。主因是上半年因宏觀環(huán)境、行業(yè)需求減弱等因素影響，主營業(yè)務產(chǎn)品碳酸鍶、金屬鍶等市場價格同比下滑，導致其營收、經(jīng)營業(yè)績大幅下降。

營收及凈利潤雙降主因是母公司主產(chǎn)品鐵精粉銷量及價格同比下降，其次，母公司對聯(lián)營企業(yè)山東金鼎礦業(yè)優(yōu)先責任公司投資收益金額同比減少，此外，控股子公司喀什金嶺球團有限公司主要產(chǎn)品球團礦價格同比下降。

預計今年上半年歸于上市公司股東凈利潤約在1.5億元至2億元，與上年同期相比，將減少5.41億元至5.91億元，同比減少73.02%至79.77%。與上年同期追溯調(diào)整后相比，將減少5.66億元至6.16億元，同比減少73.89%至80.42%。盈利大幅減少主因是，其主營金屬品種價格對比去年同期有較大幅度下跌，直接影響了其盈利水平。

行業(yè)內(nèi)有無預增利好消息？（601020.SH）半年報走出不同步伐，預計歸于上市公司股東凈利潤為7800萬元到9000萬元，與上年同期相比將增加2951.43萬元到4151.43萬元，同比增加60.87%到85.62%。預增主因是，一方面本期國內(nèi)有色金屬自產(chǎn)品銷售量增加；另一方面塔鋁金業(yè)康橋奇項目2022年下半年開始正式投產(chǎn)產(chǎn)生效益。

行業(yè)泥濘寄望下半年，機構看好未來

前述多家上市公司指出，業(yè)績下滑主因與產(chǎn)品價格下跌、成本上升等因素相關。簡言之，礦業(yè)發(fā)展更易受到宏觀因素、市場波動影響。雖然行業(yè)內(nèi)不少企業(yè)上半年業(yè)績下滑，但并未放棄投資未來。

回顧2023年上半年狀況，藏格礦業(yè)不甚樂觀，以氯化鉀為例，作為基礎性原材料，鉀肥易受經(jīng)濟周期、供需關系、市場預期、政策變化等因素影響，價格本身就波動性強，而上半年全球經(jīng)濟出現(xiàn)新一輪滯漲，歐元區(qū)衰退，國內(nèi)經(jīng)濟恢復基礎不牢，面臨“需求收縮、供給沖擊、預期轉弱”三大壓力，導致鉀肥價回落。數(shù)據(jù)顯示，今年6月6日，2023年鉀肥大合同價格最終鎖定CFR307美元/噸，較去年合同價下跌283美元/噸，跌幅達47.97%。

鋰鹽價雖未像氯化鉀大跌，但國內(nèi)主要鋰鹽產(chǎn)品市場波動幅度亦較大。早在2021年初，電池級碳酸鋰價格每噸5萬元左右，次年年底，最高價漲至每噸60萬元，而到今年年初至4月底，價格又下探至每噸18萬元。

據(jù)披露，目前暫時穩(wěn)定在每噸30萬元的價位。預計廣州期貨交易所碳酸鋰期貨合約7月份上市交易，碳酸鋰期權同月上市交易后，有望利于鋰產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)通過金融衍生工具來合理規(guī)避碳酸鋰價格波動的風險。值得注意的是，去年7月，全資子公司格爾木藏格鋰業(yè)斥資3億元在拉薩設立西藏藏格鋰業(yè)科技有限公司，進一步拓展西藏鋰資源市場。

屬黑色金屬采選行業(yè)，主營鐵礦石采選、鐵精粉、球團生產(chǎn)銷售、副產(chǎn)品機制砂石加工銷售，主要產(chǎn)品為鐵精粉、球團。該公司擁有內(nèi)蒙、安徽兩大鐵礦生產(chǎn)基地，鐵礦石儲量合計5.16億噸，硫鐵礦保有資源儲量7085.41萬噸，在獨立鐵礦采選企業(yè)中，具有較大的儲量優(yōu)勢。

從宏觀情況看，報告期內(nèi)，中國鐵礦石原礦產(chǎn)量為4.77億噸，同比減少4.88%；鐵礦石進口量為5.76億噸，同比增加4023萬噸，增長7.5%。截至報告期末，全國46個主要港口鐵礦石庫存量為1.23億噸，較期初下降0.11億噸。國家統(tǒng)計局數(shù)字顯示，今年上半年，在政策與需求雙重刺激下，國內(nèi)生鐵、粗鋼、鋼材產(chǎn)量提升，分別為4.52億噸、5.36億噸、6.77億噸，同比分別增長2.7%、1.3%、4.4%。

報告期內(nèi)，鐵礦石價格先漲后跌，今年一季度，鋼廠開工率提升，鐵礦石下游需求逐漸好轉，價格亦維持高位，在3月初打到最高點，二季度終端需求疲弱，鋼廠主動減產(chǎn)，價格下行，5月底達到最低點。后期，隨著鋼廠即期利潤增加，疊加廢鋼供應不足，支撐鐵礦石需求維持高位，價格又出現(xiàn)反彈，逐步回升。

盡管行業(yè)一再呈現(xiàn)“坐過山車效應”，不得不繼續(xù)提前籌備，以備應對新競爭。譬如，去年與湖南省臨武縣展開合作，今年上半年擬建的鋰礦采選、每年4萬噸碳酸鋰加工等項目正式列入該省重點建設項目名單，并競拍取得郴州城泰控股權，進而控制臨武縣雞腳山礦區(qū)含鋰多金屬礦產(chǎn)資源。

在財報中強調(diào)，未來公司隨著鐵礦原礦開采能力逐漸達產(chǎn)、鋰礦項目落地，行業(yè)地位將進一步提升。

值得注意的是，在光伏方面亦有布局，截至目前，內(nèi)蒙區(qū)域書記溝礦區(qū)、東五分子礦區(qū)、山片溝硫鐵礦區(qū)一期光伏項目（5.9兆瓦）均已建設完畢，預計將在2023年下半年并網(wǎng)發(fā)電。安徽區(qū)域周油坊礦區(qū)一期光伏項目（5.9兆瓦）已并網(wǎng)發(fā)電，二期光伏項目（5.9兆瓦）已取得政府立項批復，目前處于建設期。

中信證券發(fā)布研報指出，隨著公司重新集鐵礦、周油坊鐵礦、合教鐵礦采選技改及球團項目建成投產(chǎn)，預計公司遠期鐵礦石產(chǎn)能將達到約一年2000萬噸，球團產(chǎn)能將達到一年420萬噸。公司已收購金輝稀礦公司，未來將實現(xiàn)球團的焙燒鐵粉原料的自給。并總結道，隨著公司鐵礦產(chǎn)品產(chǎn)銷規(guī)模增長以及鋰礦項目建成投產(chǎn)，預計公司業(yè)績將在2024年重回高位。

針對，華鑫證券研報亦給出鉀鋰資源豐富，遠期開采潛力大以及巨龍銅業(yè)投資收益未來可期等積極預判，并認為，該公司遠期鉀鋰產(chǎn)能有望進一步提升，財務投資公司巨龍銅業(yè)產(chǎn)銷持續(xù)增長有望帶來公司業(yè)績穩(wěn)定增長。(本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|方璐)

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