對美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息周期最高利率的預(yù)測一直是市場討論的焦點(diǎn)，尤其是在美聯(lián)儲(chǔ)利率決議前后，以及對政策影響較大的非農(nóng)報(bào)告、CPI報(bào)告出爐后。

美國前財(cái)政部長、哈佛大學(xué)名譽(yù)校長勞倫斯?薩默斯(Lawrence Summers )最新認(rèn)為，鑒于美國經(jīng)濟(jì)依然強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要將利率提高至6%或更高，以控制通脹。

據(jù)媒體報(bào)道，薩默斯在一檔節(jié)目中說：

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“我正在提高對終端利率可能升至多高的看法，雖然這不是我所期望的，但如果最終利率達(dá)到6%或更高，我也不會(huì)感到驚訝?！?/p>

美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議對明年最高利率的預(yù)測中值是4.6%以上，本月會(huì)議未具體指出任何新的峰值。

目前野村是對美聯(lián)儲(chǔ)利率峰值預(yù)期最高的投行，為明年5月達(dá)到5.5%至5.75%的區(qū)間。

薩默斯抨擊一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為的通脹供給沖擊論，稱經(jīng)濟(jì)依然強(qiáng)勁

近幾個(gè)月以來，薩默斯不斷提高對終端利率的預(yù)期。9月他在哈佛的一次演講中表示，為了控制通脹，美聯(lián)儲(chǔ)可能最終不得不將利率上調(diào)至4.3%以上。

幾天前，這位前財(cái)長再次在推特上發(fā)聲，他說，在美聯(lián)儲(chǔ)公布最新利率決議之前，越來越多的權(quán)威人士(包括政治人物和經(jīng)濟(jì)學(xué)家)一致認(rèn)為，鑒于經(jīng)濟(jì)體對貨幣政策的反應(yīng)滯后，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該盡快放緩甚至?xí)和＜酉⑿袆?dòng)，以免美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退。他說這是“嚴(yán)重的誤導(dǎo)性觀點(diǎn)”。

他說，自新冠肺炎疫情以來，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對于通脹的普遍共識就一直有嚴(yán)重錯(cuò)誤。

在這次的節(jié)目中，薩默斯繼續(xù)抨擊了一些分析師的觀點(diǎn)，即認(rèn)為美國目前所經(jīng)歷的多數(shù)通脹是經(jīng)濟(jì)供給面中斷的結(jié)果（美聯(lián)儲(chǔ)無法通過加息直接解決這一問題），而不是需求面的問題（需求面更直接受到貨幣政策制定者制定的借貸成本的影響）。

穆迪分析公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·贊迪計(jì)算得出，預(yù)測10月份美國CPI同比8.2%的漲幅中，近60%是由于“供給側(cè)驅(qū)動(dòng)因素”，只有28%是由需求側(cè)推動(dòng)的。

對此，薩默斯說：

“我很尊重地說，我真的看不出贊迪和他這樣的人表達(dá)的觀點(diǎn)有什么邏輯。推動(dòng)供應(yīng)學(xué)派觀點(diǎn)的人在分析上有點(diǎn)讓人困惑。”

薩默斯強(qiáng)調(diào)，第三季度美國未經(jīng)通脹調(diào)整的名義GDP大幅上升。他表示，這表明價(jià)格壓力一直是由需求驅(qū)動(dòng)的，他說：

“區(qū)分供應(yīng)沖擊（supply shock）和需求沖擊（demand shock）的方法是：兩者都推高了通脹，但當(dāng)出現(xiàn)供應(yīng)沖擊時(shí)，GDP總量就會(huì)下降；而當(dāng)需求受到?jīng)_擊（拉動(dòng)）時(shí)，產(chǎn)出就會(huì)強(qiáng)勁，而實(shí)際情況是產(chǎn)出一直非常強(qiáng)勁。”

薩默斯說，周五公布的10月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告強(qiáng)調(diào)，“經(jīng)濟(jì)看起來仍然相當(dāng)強(qiáng)勁”：

“好消息是經(jīng)濟(jì)看起來強(qiáng)勁，壞消息是沒有太多證據(jù)表明通脹將受到抑制?！?/p>

關(guān)鍵詞： 首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家