何明俊

來(lái)源:時(shí)代周報(bào)

億緯鋰能困在“增收不增利”的狀態(tài)中已有3年之久

(資料圖片)

千億動(dòng)力電池廠商，未能改寫(xiě)毛利率下滑的局面。

4月17日晚，億緯鋰能披露2022年報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2022年億緯鋰能實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入363.04億元，同比增長(zhǎng)114.82%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)35.09億元，同比增長(zhǎng)20.76%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)26.95億元，同比增長(zhǎng)5.81%。

值得注意的是，億緯鋰能的毛利率依然保持下滑趨勢(shì)。財(cái)報(bào)顯示，2020年至2022年，億緯鋰能毛利率分別為29.01%、21.57%和16.43%，已是連續(xù)三年下滑。對(duì)此，時(shí)代周報(bào)記者致電億緯鋰能，相關(guān)工作人員表示，當(dāng)前是財(cái)報(bào)窗口期，不方便回答此類問(wèn)題。

4月18日，億緯鋰能股價(jià)拉升后迅速跳水，報(bào)收67.86元/股，跌1.61%，市值1388億元。

在營(yíng)收方面，億緯鋰能已連續(xù)3年實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)顯示，2020年至2022年，億緯鋰能分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入81.62億元、169.00億元和363.04億元，接連翻倍。

業(yè)務(wù)上來(lái)看，2022年億緯鋰能傳統(tǒng)的消費(fèi)電池業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入85.13億元，同比增長(zhǎng)23.81%；動(dòng)力電池業(yè)務(wù)和儲(chǔ)能電池業(yè)務(wù)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入276.82億元，同比激增176.63%。

“報(bào)告期內(nèi)，公司在國(guó)內(nèi)率先完成了46系列等三元高比能大圓柱電池的布局，在湖北荊門(mén)、四川成都、遼寧沈陽(yáng)等地區(qū)規(guī)劃了產(chǎn)能，并已獲得成都大運(yùn)、德國(guó)寶馬等國(guó)內(nèi)外眾多一流車用客戶的定點(diǎn)。”億緯鋰能在財(cái)報(bào)中總結(jié)了動(dòng)力電池業(yè)務(wù)2022年的成績(jī)。

億緯鋰能亦在財(cái)報(bào)中表現(xiàn)了對(duì)儲(chǔ)能電池業(yè)務(wù)的看好?！皥?bào)告期內(nèi)，公司參與國(guó)家電網(wǎng)、中國(guó)南方電網(wǎng)的智慧電網(wǎng)建設(shè)，聯(lián)手林洋能源成立儲(chǔ)能電池項(xiàng)目，同時(shí)與美國(guó)頭部?jī)?chǔ)能系統(tǒng)集成商簽署了供貨協(xié)議，構(gòu)建儲(chǔ)能新平臺(tái)。結(jié)合對(duì)未來(lái)儲(chǔ)能發(fā)展趨勢(shì)和市場(chǎng)需求判斷，公司率先發(fā)布領(lǐng)先技術(shù)產(chǎn)品LF560K，該產(chǎn)品采用超大電池CTT技術(shù)，實(shí)現(xiàn)電芯及系統(tǒng)層級(jí)成本雙降，并策劃全球第一個(gè)隔墻供應(yīng)及規(guī)模最大60GWh儲(chǔ)能電池工廠，持續(xù)帶動(dòng)儲(chǔ)能電池業(yè)務(wù)領(lǐng)先及高速發(fā)展?！?/p>

但億緯鋰能困在“增收不增利”的狀態(tài)中已有3年之久。

2022年報(bào)顯示，億緯鋰能僅第三季度突破10億元?dú)w母凈利潤(rùn)，達(dá)13.06億元，其余季度均不到10億元。盡管公司自2020年二季度以來(lái)單季歸母凈利潤(rùn)均可保持5億元以上，但10億元的門(mén)檻依然難以突破。

時(shí)代周報(bào)注意到，伴隨著營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)，億緯鋰能的營(yíng)業(yè)成本也同樣大幅增長(zhǎng)，甚至超過(guò)營(yíng)業(yè)收入增速。財(cái)報(bào)顯示，2020年至2022年，億緯鋰能營(yíng)業(yè)成本分別為57.94億元、132.54億元和303.38億元。2022年?duì)I業(yè)成本增速為128.9%，高于同年?duì)I業(yè)收入增速。

進(jìn)入2023年以來(lái)，碳酸鋰價(jià)格大幅下跌。4月18日，據(jù)上海有色網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，鋰電材料報(bào)價(jià)全線下跌，電池級(jí)碳酸鋰跌1000元/噸，報(bào)18.6萬(wàn)元/噸，今年迄今累計(jì)跌幅近64%。

對(duì)于鋰價(jià)的下跌，億緯鋰能曾在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下行，一方面，可以降低電池廠的采購(gòu)成本，作為鋰電池中游四大件，正極材料成本占比較高，碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下降，可以在一定程度上降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本。另一方面，伴隨價(jià)格傳導(dǎo)，下游客戶預(yù)期可以享受成本下降的好處，優(yōu)化產(chǎn)品定價(jià)，促進(jìn)銷量提升，從而反向促進(jìn)電池廠的出貨量。

4月9日，億緯鋰能發(fā)布2023年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)約10.42億至11.47億元，同比增長(zhǎng)100%至120%。市場(chǎng)人士分析，億緯鋰能一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好，與鋰價(jià)的下跌不無(wú)關(guān)系。億緯鋰能則表示，業(yè)績(jī)變動(dòng)主要原因是，公司繼續(xù)加大新技術(shù)新產(chǎn)品的研發(fā)力度，支撐主營(yíng)業(yè)務(wù)快速成長(zhǎng)，并且隨著新工廠、新產(chǎn)線進(jìn)入量產(chǎn)階段，帶來(lái)2023年第一季度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)約60%。

但一季度業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)并未反映到股價(jià)上。據(jù)Choice數(shù)據(jù)，2022年8月24日，億緯鋰能股價(jià)達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)121.8元/股，2023年3月20日下探到年內(nèi)低點(diǎn)61.38元/股，區(qū)間跌幅高達(dá)49.61%，幾近腰斬。

值得一提的是，億緯鋰能還在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行了不少投資，但去年回報(bào)寥寥。財(cái)報(bào)顯示，2022年億緯鋰能將持有的華友鈷業(yè)（603799.SH）和眾泰汽車（000980.SZ）拋售，按最初投資成本計(jì)算，合計(jì)獲利約3060萬(wàn)元。此外，億緯鋰能仍持有廣州發(fā)展（600098.SH），但這筆投資目前處于虧損狀態(tài)。

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