李華林

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“股市謠言第一案”的開庭審理，豐富了投資者的維權(quán)手段，彰顯出監(jiān)管部門對于證券違法活動的“零容忍”態(tài)度。隨著投資者邁出起訴造謠者的重要一步，相信司法機(jī)關(guān)定會摸索出行之有效的解決方案，給市場一個(gè)滿意的回答。

A股歷史上第一起投資者針對造謠者的維權(quán)案件揭開序幕。近日，長春高新投資者起訴造謠者案正式在南京市鼓樓區(qū)人民法院開庭審理，被業(yè)內(nèi)稱為“股市謠言第一案”。

時(shí)間拉回2022年8月18日，一則關(guān)于長春高新當(dāng)家產(chǎn)品生產(chǎn)激素被列入浙江省第三批藥品集中帶量采購列表的傳聞，在A股流傳開，導(dǎo)致長春高新股價(jià)快速下跌，一個(gè)月內(nèi)市值蒸發(fā)約250億元，眾多投資者因此蒙受損失。隨后該傳言并未被證實(shí)，股民質(zhì)疑，有人故意傳播虛假信息做空股價(jià)。

案件結(jié)果還需要時(shí)日，“股市謠言第一案”的開庭審理，本身已具重要意義。

其一，豐富了投資者的維權(quán)手段。

長久以來，股市謠言之所以屢禁不絕，一個(gè)重要原因就是調(diào)查取證、訴訟追責(zé)的程序繁瑣、成本過高，投資者進(jìn)行自主維權(quán)的難度較大。許多人即使因謠言慘遭財(cái)產(chǎn)損失，也只能無奈自認(rèn)倒霉，而這種退讓心態(tài)又恰恰間接縱容了謠言的橫行，使得不法之徒愈發(fā)肆無忌憚，頻頻以此謀取非法利益。

此次案件中，代理律師通過公開征集受害者，統(tǒng)一委托和訴訟，為投資者提供了一條更容易可行的維權(quán)渠道，或?qū)⒊蔀槲磥硗顿Y者向造謠者索賠的樣本，將極大提升投資者的自我保護(hù)意識，鼓勵其勇敢拿起法律武器維護(hù)自身合法權(quán)益，讓造謠者付出應(yīng)有的代價(jià)。

其二，彰顯出監(jiān)管部門對于證券違法活動的“零容忍”態(tài)度。

股市是“信心＋信息”市，任何一點(diǎn)風(fēng)吹草動，都有可能擾動上市公司股價(jià)。如果任由謠言滿天飛，信息的真實(shí)性被消解，證券交易秩序被扭曲，最終投資者個(gè)體乃至整個(gè)市場都要為之埋單。尤其是全面注冊制下，信息披露被放在了更重要的位置，市場價(jià)值發(fā)現(xiàn)等功能的正常發(fā)揮，更加依賴于信息真實(shí)、準(zhǔn)確、透明地傳播。基于此，近年來，我國監(jiān)管部門對于造謠傳謠、編造虛假信息等行為進(jìn)行嚴(yán)盯密防、重拳出擊?！缎谭ā芬?guī)定，編造并且傳播影響證券、期貨交易的虛假信息，擾亂證券、期貨交易市場，造成嚴(yán)重后果的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處一萬元以上十萬元以下罰金。

長春高新案件的開庭，再次敲響了警鐘：互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，人人握有麥克風(fēng)，信息的傳播速度呈幾何級增長，但速度再快也不能罔顧事實(shí)，更不能通過捏造事實(shí)來謀取不義之財(cái)。否則，造謠者終將感受到違法之痛。

也要看到，對故意傳播謠言操縱股價(jià)行為的法律認(rèn)定，并不是件簡單的事。比如，如何界定正常信息傳播與故意編造謠言之間的區(qū)別，如何論證謠言與股價(jià)漲跌之間的因果關(guān)系，如何確保相關(guān)責(zé)任人對最終判決執(zhí)行到位……凡此種種，目前都還打著問號，這也是一直以來整治股市謠言的難點(diǎn)所在。但隨著投資者邁出起訴造謠者的重要一步，相信司法機(jī)關(guān)定會摸索出一套行之有效的解決方案，給投資者、給市場一個(gè)滿意的回答。

資金安全向來最容易牽動投資者心弦?；仡^看，股市謠言大多制作拙劣，既無權(quán)威信源，也不符合邏輯情理，禁不起仔細(xì)推敲，但由于擊中了股民的切身利益，很容易就使人信了、慌了、亂了。這也提醒投資者，對于各種股市“雜音”，不妨多看一看，多想一想，堅(jiān)持理性思考，進(jìn)行科學(xué)決策，以免出現(xiàn)“羊群式”跟風(fēng)踩踏，否則最終受傷害的往往是自己。

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