歐洲奢侈品零售商「磨拳霍霍」，準備迎接中國消費者的回歸；

(相關資料圖)

中國航空公司逐步增加運力，預計到年底將達到2019年水平的75%；

上海集裝箱運價率已連續(xù)四周上漲。

英為財情Investing.com -?上周，中國發(fā)布了一組超出市場預期的經濟數(shù)據(jù)，反映出這個亞洲大國終于擺脫了疫情的影響，經濟出現(xiàn)了強勁的復蘇。雖然中國經濟的復蘇對全球經濟有全方位的影響，但是我們更關注的是，這對全球奢侈品、航空客運需求、以及集裝箱航運等行業(yè)的影響。

先來看數(shù)據(jù)，第一季度，中國國內生產總值(GDP)年率為+4.5%，超出了預期，而3月的零售額同比增長了10.6%，這是兩年來未見的增長速度。

中國這組數(shù)據(jù)給市場帶來的意外程度，讓花旗中國經濟意外指數(shù)(Citi China Economic Surprise Index)更是創(chuàng)下了17年來的新高。同時，瑞銀也將2023年中國的GDP預期上調至了「增長至少5.7%」，該行的分析師Patricia Lui在報告中寫道，「消費仍將是今年中國經濟復蘇的主要推動力」。

Citi China Economic Surprise Index

（花旗中國經濟意外指數(shù)）

歐洲奢侈品零售商「磨拳霍霍」，準備迎接中國消費者的回歸

中國強勁的經濟數(shù)據(jù)，對歐洲的奢侈品商們非常有意義。

總部位于瑞士的旅游購物公司環(huán)球藍聯(lián)(Global Blue)表示，在疫情爆發(fā)前，中國消費者是全球免稅奢侈品購物的主要團體。2019年，全球奢侈品銷售額的三分之一，即930億歐元(1020億美元)，是來自中國消費者，其中絕大多數(shù)是他們在出國旅行時消費的。

雖然，疫情前的水平可能需要兩年時間才能恢復，但很多零售商事實上已經看到了增長的趨勢。大型奢侈品集團LVMH(OTC:LVMUY) (EPA:LVMH)和愛馬仕集團(OTC:HESAY) (EPA:HRMS)雙雙報告，由于中國消費者的回歸，第一季度銷售額大幅增長。

今年到目前為止，STOXX 600指數(shù)中表現(xiàn)最好的板塊是消費產品和服務，漲幅超過26%；其次則是休閑和旅游，增長了24%；零售則是增長了22%。而其中表現(xiàn)最好的奢侈品股票、就包括愛馬仕，今年迄今累計上漲了38.6%，其次是Moncler (BIT:MONC)，上漲35%，LVMH上漲了32%。

上述的這些強勢表現(xiàn)，也幫助了法國的股票市場，?法國CAC 40指數(shù)創(chuàng)下了歷史新高，除了LVMH和愛馬仕以外，法國市場上表現(xiàn)較好的股票還包括歐萊雅(OTC:LRLCY) (EPA:OREP)，上漲36%。

瑞銀的分析師Zuzanna Pusz評論道：「奢侈品被投資者重視，就像科技被視為美國增長最快的行業(yè)一樣?！?/p>

中國航空公司逐步增加運力，預計到年底將達到2019年水平的75%

三年的疫情過后，許多中高收入的中國購物者渴望再次出國旅行。然而，現(xiàn)在的問題是，目前的航空運力僅為2019年水平的22%。

ForwardKeys和Global Blue預計，夏季過后，產能將達到疫情前水平的45%，到今年年底將達到75%。據(jù)中國出境游研究院(COTRI)估計，今年中國大陸出境游人數(shù)將達到1.1億人次，占2019年客流量的三分之二。該機構還預計，新加坡將成為首選目的地。

（來自中國的航班，占全球航空運力的百分比）

在未來幾周或者幾個月的時間里，這種航空旅行的復蘇應該會反映在中國航空公司的股價上。當然，今年迄今為止，中國航空公司的股價表現(xiàn)落后于其他大多數(shù)地區(qū)。

反觀歐洲航空公司，這部分市場目前表現(xiàn)較好，其中廉價航空公司易捷航空(EasyJet)(LON:EZJ)今年迄今股價上漲了57%。

其他漲幅兩位數(shù)的航空公司，還包括法國航空(OTC:AFLYY) (EPA:AIRF)(+24.6%)，德國漢薩航空(OTC:DLAKY) (ETR:LHAG)(+24%)，愛爾蘭瑞安航空(納斯達克:?ryayy)(+21%)和美國國際集團(NYSE:AIG) (+20.7%)。

上海集裝箱運價率已連續(xù)四周上漲

我們最后一個要關注的行業(yè)是集裝箱運輸。

需要注意的是，對這個板塊的投資理由不像奢侈品和航空公司那么充分，但有跡象表明，在經歷了幾個月的糟糕狀況之后，情況已經趨于穩(wěn)定，這使得該行業(yè)值得關注。

疫情期間，由于全球消費者對商品的需求高于服務，運費出現(xiàn)了飆升，導致全球各地的港口長時間的延誤，但是，從2021年9月達到峰值以來，波羅的海貨運指數(shù)顯示，當時40英尺當量單位(FEU)的運輸成本達到了令人難以置信的1.1萬美元——全球運價一直在直線下降。

在下面的圖表中，你可以看到上海集裝箱運價指數(shù)(SCFI)已經連續(xù)四周上漲，這是自2021年12月以來最長的上升軌跡。除非發(fā)生另一場全球性事件，否則該指數(shù)應該不會很快回到疫情時期的水平。無論如何，上海是世界上最大的港口，所以我認為它的數(shù)據(jù)是一個領先指標。

（上海集裝箱運價指數(shù)）

摩根士丹利也認為貨運行業(yè)的上升周期即將到來。在一項季度調查中，航運公司表示，他們預計今年全球貨運需求將有所改善。近四分之三的運營商認為庫存將在2023年恢復正常，同時近一半的運營商認為這將在下半年實現(xiàn)。

（翻譯：李善文）

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