現(xiàn)金流被視為企業(yè)的“生命線”。隨著2022年A股財(cái)報(bào)季的落幕，上市公司的現(xiàn)金流狀況呈現(xiàn)給投資者。根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月4日收盤(pán)，在已公布2022年年報(bào)和2023年一季報(bào)的公司中，剔除銀行及非銀金融公司后，有1388家實(shí)體類(lèi)公司去年與今年一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)同比正增長(zhǎng)。

“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流是判斷一家公司財(cái)務(wù)是否健康的重要指標(biāo)之一?！本挢S投顧高級(jí)投資顧問(wèn)謝后勤在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流可以判斷這家企業(yè)是否具有長(zhǎng)期發(fā)展的潛力，也可以讓投資者更加客觀地判斷這家企業(yè)是否具備較好的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，更關(guān)系到一家企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)當(dāng)中是否具備進(jìn)一步擴(kuò)張的能力。

(資料圖片)

1010家實(shí)體類(lèi)公司

凈現(xiàn)比大于1

同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月4日收盤(pán)，共有5158家A股上市公司發(fā)布2022年年報(bào)。剔除銀行及非銀金融公司后，2022年共有5028家A股上市公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~合計(jì)為58194.60億元，同比增長(zhǎng)3.82%。其中，有3917家公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為正，占比77.9%。

數(shù)據(jù)顯示，包括中國(guó)石油、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)海油、中遠(yuǎn)?？亍⒈葋喌?、中國(guó)電信、中國(guó)石化、中國(guó)神華、中國(guó)聯(lián)通在內(nèi)的9家企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~均超千億元。

從行業(yè)看，29類(lèi)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)（剔除銀行及非銀金融行業(yè)）均有50%以上的公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為正，其中，公共事業(yè)、煤炭、輕工制造、美容護(hù)理等四行業(yè)內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為正的數(shù)量占比超九成，分別為94.4%、92.5%、91.67%、90%。

謝后勤表示，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流也反映了財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)實(shí)體企業(yè)的幫扶，一系列的退稅減稅幫助很多企業(yè)降低了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本，同時(shí)又提供了一系列的貸款、補(bǔ)貼政策，幫助企業(yè)更快恢復(fù)到正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)水平。

成長(zhǎng)為先，現(xiàn)金為王。從凈利潤(rùn)增幅來(lái)看，在上述5028家公司中，有3334家公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為正且歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，占比66.31%。從行業(yè)內(nèi)公司占比來(lái)看，家用電器、煤炭、交通運(yùn)輸、食品飲料、基礎(chǔ)化工等五類(lèi)行業(yè)居前，占比分別為82.95%、82.5%、80.31%、78.69%、77.78%。

通過(guò)凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額的比值，可以粗略地估計(jì)凈利潤(rùn)是否進(jìn)入公司賬戶，或公司只是“紙面富貴”。若凈現(xiàn)比大于1可以認(rèn)為公司凈利潤(rùn)全部或大部分變成了“真金白銀”。上述3334家公司中有1010家公司歸母凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)且凈現(xiàn)比大于1。值得注意的是，六成煤炭行業(yè)內(nèi)公司在實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的同時(shí)，凈現(xiàn)比超過(guò)1。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“凈現(xiàn)比大于1，說(shuō)明企業(yè)處于相對(duì)成熟的階段，煤炭行業(yè)2022年的供需處于相對(duì)比較緊的狀態(tài)，尤其是需求支撐力較強(qiáng)，中國(guó)以煤為本的能源特色也比較突出，因此煤炭企業(yè)去年凈現(xiàn)比多數(shù)大于1?！?/p>

金鼎資產(chǎn)董事長(zhǎng)龍灝對(duì)記者表示，企業(yè)凈現(xiàn)比大于1，說(shuō)明企業(yè)現(xiàn)金流較好，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，同時(shí)在市場(chǎng)上的話語(yǔ)權(quán)也強(qiáng)大。從行業(yè)景氣度來(lái)看，煤炭市場(chǎng)價(jià)格上漲，經(jīng)濟(jì)修復(fù)帶來(lái)的工業(yè)用電及居民用電的增加，推動(dòng)了對(duì)煤炭消費(fèi)的需求。整個(gè)行業(yè)價(jià)格與銷(xiāo)量的同步增加，進(jìn)一步說(shuō)明煤炭企業(yè)去年經(jīng)營(yíng)狀況普遍較好。今年來(lái)看，煤炭?jī)r(jià)格仍有望持續(xù)維持高位運(yùn)行。

1388家公司經(jīng)營(yíng)造血能力

持續(xù)改善

同花順數(shù)據(jù)顯示，在上述5028家公司中有2623家公司2022年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，占比超五成。其中，1300家公司2022年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增長(zhǎng)超100%，包括海能實(shí)業(yè)等在內(nèi)的9家公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增長(zhǎng)超百倍。

A股公司在公布去年業(yè)績(jī)的同時(shí)也交出了今年一季度的業(yè)績(jī)成績(jī)單。截至5月4日收盤(pán)，今年一季度，5025家A股上市公司合計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為2044.57億元。其中，2879家公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~同比正增長(zhǎng)，占比57.29%。

值得關(guān)注的是，有1388家公司2022年度和今年一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)同比正增長(zhǎng)，扎堆在機(jī)械設(shè)備、電子、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備等四類(lèi)行業(yè)，分別有135家、133家、122家、100家。其中，華致酒行、萬(wàn)安科技、文燦股份、沙河股份等4家公司今年一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增長(zhǎng)均超百倍。

對(duì)于現(xiàn)金流量表項(xiàng)目大幅變動(dòng)的情況及原因，華致酒行在一季報(bào)中表示，主要系本期銷(xiāo)售商品收到的現(xiàn)金增加，同時(shí)購(gòu)買(mǎi)商品支付的現(xiàn)金減少所致。

同花順數(shù)據(jù)顯示，截至5月4日收盤(pán)，上述1388家公司中，有837家的股價(jià)年內(nèi)實(shí)現(xiàn)上漲，占比超六成，其中劍橋科技、中航電測(cè)、果麥文化、鴻博股份、愷英網(wǎng)絡(luò)等13只個(gè)股漲幅均超100%。

對(duì)此，排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤(rùn)康表示，電力設(shè)備行業(yè)在“雙碳”目標(biāo)驅(qū)動(dòng)下，風(fēng)光新增裝機(jī)迎來(lái)了高增長(zhǎng)階段，光伏組件出口需求也大幅增長(zhǎng)。醫(yī)藥生物主要受益于人們健康意識(shí)提升、人均可支配收入提升，疊加醫(yī)藥生物行業(yè)帶量采購(gòu)政策落地、創(chuàng)新藥研發(fā)力度和速度的提高。

謝后勤表示，上述四類(lèi)行業(yè)扎堆的原因可能包括技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng)新帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、政策扶持和市場(chǎng)需求增長(zhǎng)等。這些行業(yè)在當(dāng)前和未來(lái)可能具有較好的發(fā)展前景和投資機(jī)會(huì)，值得投資者關(guān)注。

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