日前，阿里巴巴集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“阿里巴巴”）在其最新財(cái)報(bào)中透露，盒馬的上市流程已批準(zhǔn)啟動(dòng)執(zhí)行。有消息稱，盒馬或?qū)⒊蔀榻衲臧⒗锇桶蛦?dòng)改革后首個(gè)獨(dú)立上市的子公司。業(yè)績(jī)表現(xiàn)方面，過(guò)去一年盒馬業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)且虧損收窄，今年第一季度運(yùn)營(yíng)狀況良好。2023年，被認(rèn)為是盒馬快速奔跑的一年，也是其十年目標(biāo)的元年。此外，作為阿里巴巴探索新零售的標(biāo)桿，盒馬目前已形成清晰的商業(yè)模式和較為明確的盈利前景。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，盒馬主力業(yè)態(tài)實(shí)現(xiàn)盈利為其上市贏得了不少加分項(xiàng)，跑通了新零售商業(yè)模式也為盒馬增添了直面資本市場(chǎng)的底氣。

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6-12個(gè)月內(nèi)完成上市

5月18日，阿里巴巴發(fā)布了2023財(cái)年第四季度業(yè)績(jī)及全年業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)中透露，阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)批準(zhǔn)啟動(dòng)執(zhí)行盒馬的上市流程，預(yù)計(jì)將在未來(lái)6-12個(gè)月內(nèi)完成。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，盒馬或?qū)⒊蔀榻衲臧⒗飭?dòng)改革后首個(gè)獨(dú)立上市的子公司。

對(duì)于沖刺IPO，盒馬已具備相對(duì)充分的上市條件。此前在盒馬上市還是傳聞之時(shí)，盒馬CEO侯毅便回應(yīng)稱，以盒馬今天的規(guī)模和品牌影響力，具備上市條件，且在上市時(shí)間選擇有比較大的靈活度。

業(yè)績(jī)方面，盒馬延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)之余，虧損也實(shí)現(xiàn)收窄。阿里巴巴財(cái)報(bào)顯示，2023財(cái)年，阿里巴巴中國(guó)零售商業(yè)的直營(yíng)及其他收入為2749.54億元，同比增長(zhǎng)6%，主要是由于盒馬和阿里健康的直營(yíng)業(yè)務(wù)的收入增長(zhǎng)所貢獻(xiàn)。2023財(cái)年，中國(guó)商業(yè)分部的經(jīng)調(diào)整EBITA為人民幣1848.62億元，同比增長(zhǎng) 1%，主要由于淘特、盒馬和淘菜菜虧損收窄。

值得一提的是，盒馬的估值空間相較可對(duì)比企業(yè)高出不少。2022年初，盒馬鮮生曾考慮以100億美元的估值融資。2023年初，盒馬的傳聞估值為60億美元，超出高鑫零售和國(guó)美零售兩家港股零售上市企業(yè)的市值總和。

對(duì)于上市地，業(yè)內(nèi)多猜想盒馬的會(huì)選擇港股。今年4月，有媒體稱，盒馬在為香港IPO做準(zhǔn)備，將選擇中金和摩根士丹利安排上市事宜。同時(shí)，盒馬持股公司也位于香港。企查查App顯示，盒馬(香港)有限公司100%持股上海盒馬網(wǎng)絡(luò)科技有限公司及盒馬(中國(guó))有限公司。

此外，有市場(chǎng)人士分析稱，雖然盒馬主力業(yè)態(tài)實(shí)現(xiàn)盈利，但盒馬尚未宣布整體實(shí)現(xiàn)盈利。企業(yè)在內(nèi)地上市往往有盈利方面的要求，而香港、海外資本市場(chǎng)則不必局限于這一條件。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，盒馬上市于其未來(lái)發(fā)展有重大利好。中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，“盒馬這幾年整體的發(fā)展并不是非常順暢，它的整個(gè)新零售模式還是有待進(jìn)一步的調(diào)整優(yōu)化改善。整體來(lái)看，盒馬未來(lái)如果上市成功，對(duì)其整體的可持續(xù)發(fā)展，以及自身的造血能力有非常大的利好。”

探索新零售的標(biāo)桿

上市的底氣，來(lái)自盒馬近年依托新零售模式得到迅速發(fā)展。

公開(kāi)資料顯示，盒馬鮮生是國(guó)內(nèi)首家新零售商超，首店在2016年1月開(kāi)出。發(fā)展過(guò)程中，盒馬先后嘗試了盒馬鮮生標(biāo)準(zhǔn)店、盒馬X會(huì)員店、盒馬鄰里、前置倉(cāng)模式盒馬小站、靠近社區(qū)的盒馬菜市、盒小馬、選址在近郊的盒馬MINI、主打下沉市場(chǎng)的盒馬生鮮奧萊店、購(gòu)物廣場(chǎng)模式的盒馬里等10余種業(yè)態(tài)。2021年6月，盒馬升級(jí)為獨(dú)立事業(yè)群，同年年底，阿里又開(kāi)始升級(jí)“多元化治理”體系，盒馬獨(dú)立為公司。

獨(dú)立后的盒馬，業(yè)績(jī)及規(guī)模都實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。目前，盒馬已形成了盒馬鮮生、盒馬X會(huì)員店以及盒馬奧萊三種主要業(yè)態(tài)覆蓋全國(guó)不同區(qū)位的人群。2022年10月31日，盒馬首席商品官趙家鈺表示，盒馬鮮生門(mén)店銷(xiāo)售額2022年同比增長(zhǎng)達(dá)到了25%；盒馬X會(huì)員店渠道增長(zhǎng)超247%；奧萊渠道的增長(zhǎng)則高達(dá)555%。

與此同時(shí)，盒馬已經(jīng)在全國(guó)的27個(gè)城市擁有超過(guò)300家門(mén)店。2023年1月，侯毅曾發(fā)出全員信稱，盒馬的主力業(yè)態(tài)盒馬鮮生已實(shí)現(xiàn)了盈利。東方證券研報(bào)顯示，經(jīng)過(guò)一年的降本增效及有序發(fā)展，2022年盒馬鮮生銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)超25%，盒馬X會(huì)員店增長(zhǎng)超247%。

作為阿里巴巴探索新零售的標(biāo)桿，盒馬目前也已形成清晰的商業(yè)模式和較為明確的盈利前景。侯毅表示，2016年到2023年盒馬完成了第一階段的工作，即從一個(gè)新興的商業(yè)模式走向了一個(gè)持續(xù)盈利、穩(wěn)定盈利的商業(yè)模式。

朱丹蓬對(duì)《消費(fèi)鈦度》分析稱，“目前新零售模式還沒(méi)完全確定，只有新生代的消費(fèi)思維和消費(fèi)行為在不斷的變化，讓盒馬的發(fā)展也存在一定的不確定性。所以說(shuō)上市給盒馬整體帶來(lái)的紅利還是非常不錯(cuò)的。”

快速奔跑的一年

2023年，被認(rèn)為是盒馬快速奔跑的一年。

2023年，即將上市的盒馬也正處在十年目標(biāo)的元年。2022年，盒馬明確了三大目標(biāo)：十年時(shí)間服務(wù)10億消費(fèi)者、全國(guó)10000億的銷(xiāo)售額、建立1000個(gè)盒馬村。

目前，盒馬旗下X會(huì)員店、盒馬奧萊等業(yè)態(tài)仍在保持?jǐn)U張目標(biāo)。其中，盒馬鮮生、X會(huì)員店2023年的目標(biāo)是繼續(xù)規(guī)模開(kāi)店、保持二位數(shù)的增長(zhǎng)，同時(shí)確保盒馬鮮生和X會(huì)員店盈利能力持續(xù)增長(zhǎng)。盒馬奧萊店和盒馬NB2023年的目標(biāo)是完成上海100家?jiàn)W萊店開(kāi)店，并完成上海所有郊縣鎮(zhèn)的全覆蓋，同時(shí)盒馬NB以直營(yíng)為主逐步轉(zhuǎn)向加盟為主。

擴(kuò)張之余，盒馬在線上也開(kāi)始布局。5月8日，盒馬宣布在全國(guó)上線盒馬云超商城頻道，并啟動(dòng)盒馬云超商城招商，“商家入駐盒馬云超商城后，將面向盒馬App全量用戶進(jìn)行商品展示，與盒馬自營(yíng)商品共享App展示及促銷(xiāo)資源?！?/p>

據(jù)悉，云超商城只是盒馬全面互聯(lián)網(wǎng)化戰(zhàn)略之一，今年盒馬本地生活服務(wù)（洗衣、修理、保潔等）在全國(guó)各個(gè)城市陸續(xù)上線，而餐飲到家業(yè)務(wù)、醫(yī)藥服務(wù)、24小時(shí)配送服務(wù)也提上日程，同時(shí)盒馬全網(wǎng)銷(xiāo)售和批發(fā)業(yè)務(wù)也在加快探索中。

此外，盒馬還宣布了兩個(gè)重點(diǎn)業(yè)務(wù)動(dòng)作。5月9日，盒馬與頭部央廚、農(nóng)企、高校成立預(yù)制菜聯(lián)盟，其全渠道的預(yù)制菜品類月均在售已超過(guò)1000多種；5月17日，盒馬與13家全球知名的零售集團(tuán)、國(guó)際品牌、全球協(xié)會(huì)、咨詢公司在上海簽訂戰(zhàn)略合作，同時(shí)宣布將在全球設(shè)立8個(gè)采購(gòu)中心，鏈接全球優(yōu)質(zhì)產(chǎn)地和商品。據(jù)了解，今年初以來(lái)，與盒馬達(dá)成合作的海外零售商已經(jīng)達(dá)到33家。

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