周日貴金屬時(shí)間，小伙伴們大家好。

上周金價(jià)繼續(xù)調(diào)整，這已經(jīng)是連續(xù)第三周調(diào)整了。大家肯定更關(guān)心調(diào)整什么時(shí)候結(jié)束？如果非要我說(shuō)，我覺(jué)得調(diào)整差不多了。

說(shuō)幾個(gè)理由。

(相關(guān)資料圖)

上周金價(jià)走勢(shì)明顯弱于白銀，尤其是上周五，銀價(jià)大幅反彈，但金價(jià)卻無(wú)力上攻。為什么黃金明顯弱于白銀？我想應(yīng)該是與美國(guó)債務(wù)談判有望達(dá)成有關(guān)。

那么美國(guó)債務(wù)談判進(jìn)展怎么樣了呢？周末最新的消息是，美國(guó)兩黨為應(yīng)對(duì)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)已經(jīng)達(dá)成了基本共識(shí)。雙方有可能達(dá)成的最終協(xié)議將以“一加一限”作為核心框架——也就是國(guó)會(huì)在未來(lái)兩年會(huì)為聯(lián)邦政府提高債務(wù)上限，但同時(shí)也會(huì)限制政府開(kāi)支。

雖然協(xié)議還差一些細(xì)節(jié)尚未敲定，但是債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)基本可以解除了。

我們都知道黃金的避險(xiǎn)屬性遠(yuǎn)高于白銀，在債務(wù)危機(jī)最緊張的時(shí)候，黃金明顯抗跌。而一旦債務(wù)危機(jī)的警報(bào)解除，那么避險(xiǎn)資金會(huì)有部分退出黃金，而之前為了避險(xiǎn)而離開(kāi)白銀的資金也會(huì)回補(bǔ)，所以周五白銀大幅反彈。

嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，債務(wù)危機(jī)解除對(duì)黃金來(lái)說(shuō)也算不上實(shí)質(zhì)性利空，短線避險(xiǎn)需求釋放后，接下來(lái)的主題還會(huì)回到美聯(lián)儲(chǔ)加息和抗通脹上面來(lái)。

現(xiàn)在，有一個(gè)因素對(duì)黃金非常不利——就是美聯(lián)儲(chǔ)加息風(fēng)云突變。還不到一個(gè)月的時(shí)間，形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下。老美公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都好的離譜。比如美國(guó)第一季度GDP數(shù)據(jù)從1.1%上調(diào)至1.3%，季度核心個(gè)人消費(fèi)支出從4.9%上調(diào)至5.0%。說(shuō)明美國(guó)經(jīng)濟(jì)還不錯(cuò)。此外，美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為22.9萬(wàn)人，也是好于市場(chǎng)預(yù)期，再加上前兩周的申領(lǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)也被大幅下修，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)依然強(qiáng)勁。

我們還清楚的記得，美聯(lián)儲(chǔ)5月4日加息25個(gè)基點(diǎn)之后，市場(chǎng)普遍預(yù)期本輪加息結(jié)束，甚至有機(jī)構(gòu)預(yù)期今年7月份就開(kāi)始降息。現(xiàn)在還不到一個(gè)月的時(shí)間，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期出現(xiàn)明顯變化。最新的美聯(lián)儲(chǔ)利率觀測(cè)器數(shù)據(jù)顯示，6月份加息的預(yù)期竟然已經(jīng)達(dá)到64.2%。

那么，之前因?yàn)榧酉⒅芷诮Y(jié)束對(duì)金價(jià)的支持還存在嗎？是不是金價(jià)還要繼續(xù)調(diào)整？

我不這么認(rèn)為，相反，我還認(rèn)為調(diào)整接近尾聲了。因?yàn)槲艺J(rèn)為市場(chǎng)可能對(duì)6月份加息過(guò)于樂(lè)觀了，我認(rèn)為6月加息的概率非常小，就算加，也是7月才會(huì)加。

雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)還不錯(cuò)，但是別以為美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)已經(jīng)完全解除，鮑威爾應(yīng)該清楚，如果繼續(xù)加息，部分小銀行可能又要出問(wèn)題了，所以6月鮑威爾大概率是選擇按兵不動(dòng)。

美聯(lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議是北京時(shí)間6月15日凌晨出結(jié)果，所以6月上旬金價(jià)可能會(huì)受到信息干擾而震蕩，而一旦市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)6月可能不加息的話，金價(jià)有望繼續(xù)展開(kāi)反彈。

以上觀點(diǎn)不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。

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