九毛九年內(nèi)跌超41％ 高盛卻力挺：股價(jià)上漲空間106％！

財(cái)聯(lián)社6月12日訊（編輯 周新旸）九毛九(09922.HK)周一股價(jià)出現(xiàn)近期最大的下跌動(dòng)作。

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截至發(fā)稿，九毛九跌11.24%，報(bào)12.167港元。值得一提是，該公司今年來股價(jià)累計(jì)跌幅超過了41%。

消息面上，近期該公司高層離職，造成了公司股價(jià)震蕩。6月9號(hào)，九毛九發(fā)公告稱，李灼光已辭任執(zhí)行董事、首席財(cái)務(wù)官、副總裁、授權(quán)代表、聯(lián)席公司秘書及薪酬委員會(huì)成員。李灼光2013年1月加入公司，在九毛九任職超過9年。

蘇淡滿已獲委任為執(zhí)行董事、首席財(cái)務(wù)官等，自2023年6月9日起生效。

就在公告披露后不久，高盛發(fā)出研報(bào)力挺九毛九，高盛認(rèn)為，CFO辭職這一消息可能會(huì)在短期內(nèi)影響投資者情緒，然而，該行認(rèn)為運(yùn)營影響應(yīng)該是有限的，首先，各個(gè)品牌的運(yùn)營由各自的管理團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)，九毛九的創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官管毅宏將繼續(xù)領(lǐng)導(dǎo)關(guān)鍵戰(zhàn)略和執(zhí)行；其次，新任CFO自2019年加入以來一直與前任CFO密切合作，并具有11年以上的經(jīng)驗(yàn)。

該行仍然認(rèn)為九毛九是餐飲行業(yè)覆蓋范圍內(nèi)的優(yōu)質(zhì)買入標(biāo)的，因?yàn)槠浜诵钠放苹久嫱旰谩⒐乐涤形?，并且新品牌有再評(píng)級(jí)的潛力。該行基于2024年預(yù)測的EV/EBITDA比率為19倍，給出了目標(biāo)價(jià)25.0港元，給予“買入”評(píng)級(jí)。較現(xiàn)時(shí)股價(jià)上漲空間達(dá)到了106.27%。

高盛也指出了九毛九的主要風(fēng)險(xiǎn)包括：單一菜品集中風(fēng)險(xiǎn)；來自激烈競爭和自身門店擴(kuò)張的內(nèi)耗；新區(qū)域表現(xiàn)不佳；食品安全問題；原材料價(jià)格上漲以及無法開發(fā)新品牌。

九毛九餐飲集團(tuán)旗下包括九毛九、太二酸菜魚、慫重慶火鍋廠、那未大叔是大廚、賴美麗藤椒烤魚5個(gè)品牌。其中九毛九西北菜始創(chuàng)于1995年，其與太二酸菜魚是該集團(tuán)最知名的兩大餐飲品牌。

機(jī)構(gòu)：股價(jià)過度悲觀 帶來買入良機(jī)

交銀國際也在近日發(fā)研報(bào)指出，在需求釋放和低基數(shù)效應(yīng)下，預(yù)計(jì)今年消費(fèi)行業(yè)的銷售增長將繼續(xù)迎來順風(fēng)。年初至今，行業(yè)普遍錄得健康的銷售增長，但股價(jià)表現(xiàn)不佳，可能是由于市場擔(dān)心宏觀不確定性和年輕人就業(yè)相對(duì)困難會(huì)削弱消費(fèi)力。

消費(fèi)者對(duì)價(jià)格變得更敏感，不利于依賴高端化作為增長點(diǎn)的公司：消費(fèi)能力（均價(jià)）的復(fù)蘇似乎落后于客流量（銷量）的復(fù)蘇，消費(fèi)者對(duì)價(jià)格變得更敏感可能會(huì)暫時(shí)阻礙結(jié)構(gòu)性高端化趨勢。該行預(yù)計(jì)各公司將在下半年通過不同的方式來為消費(fèi)者提供更高的性價(jià)比。股價(jià)反映過度悲觀情緒，帶來買入良機(jī)，看好餐飲行業(yè)的九毛九。

根據(jù)九毛九最新發(fā)布的2022年年報(bào)，2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40.1億元，同比下降4.2%，實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整凈利潤0.7 億元，同比下降-81.8%。

（財(cái)聯(lián)社 周新旸）

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