大型銀行存款利率下調(diào)將改變什么

6月8日，六家大型商業(yè)銀行下調(diào)活期存款及部分定期存款掛牌利率，下調(diào)幅度在5—15個基點之間。存款利率下降，與2022年以來存款增長速度較快、貸款利率持續(xù)下行有關(guān)，有助于穩(wěn)定銀行息差水平，提升穩(wěn)健發(fā)展和服務(wù)實體經(jīng)濟能力。但存款利率下降難以從根本上提振消費和投資需求，促消費、擴內(nèi)需還應(yīng)盡快采取更多針對性措施。

此次大型銀行存款掛牌利率下調(diào)，開啟了2022年以來第三輪存款利率調(diào)整。2022年4月，在中國人民銀行指導(dǎo)下，市場利率定價自律機制建立存款利率市場化調(diào)整機制，自律機制成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期LPR為代表的貸款市場利率，合理調(diào)整存款利率水平。新機制建立后，2022年9月，六家大型銀行和部分中小銀行下調(diào)存款利率。今年4月以來，部分中小銀行下調(diào)存款利率；5月，自律機制調(diào)整通知存款和協(xié)定存款利率上浮上限，引導(dǎo)銀行適度下調(diào)兩類存款利率。在調(diào)整過程中，期限較長的定期存款、大額存單由于利率較高，下調(diào)幅度往往較大，而活期存款和期限較短的定期存款利率下調(diào)幅度較小。需要注意的是，此次大型銀行調(diào)整的是存款掛牌利率，實際執(zhí)行利率往往在掛牌利率基礎(chǔ)上進行上浮。

(資料圖片僅供參考)

今年以來，我國銀行業(yè)規(guī)模增長較快但盈利增速趨緩，部分省份銀行業(yè)利潤出現(xiàn)負增長。如一季度商業(yè)銀行凈利潤同比僅增長1.3%，增速同比下降6.1個百分點。而去年全年，商業(yè)銀行凈利潤同比增速仍達5.3%。數(shù)據(jù)還顯示，2022年商業(yè)銀行凈息差呈逐季下降之勢。銀行息差縮窄及凈利潤增速下滑，與銀行持續(xù)減費讓利、貸款利率不斷下降有關(guān)，將影響降低實體經(jīng)濟融資成本的可持續(xù)性，也將影響銀行內(nèi)源性資本補充能力。所以，通過下調(diào)存款利率、壓降負債成本來延緩息差縮窄壓力、保持穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢，在當(dāng)前仍然具有必要性。

央行貨幣政策委員會一季度例會指出，“發(fā)揮存款利率市場化調(diào)整機制重要作用”。此次大型銀行再度下調(diào)存款掛牌利率，正是發(fā)揮存款利率市場化調(diào)整機制作用的具體舉措，符合政策導(dǎo)向。預(yù)計未來一段時間，存款利率仍有繼續(xù)下降的可能。負債端成本下降后，或?qū)鬟f到資產(chǎn)端，推動貸款利率穩(wěn)中有降。不過，考慮到目前貸款利率已經(jīng)處于低位，未來下降的空間相對有限。

大型銀行是我國銀行業(yè)的主體，負債規(guī)模占全行業(yè)近一半，具有舉足輕重的市場影響力。大型銀行下調(diào)存款掛牌利率之后，預(yù)計中小銀行將跟進下調(diào)存款利率。但不同的銀行資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、市場競爭能力相差較大，對存款利率定價策略各有不同，后續(xù)其他銀行下調(diào)存款利率的幅度、節(jié)奏不會完全一致。從市場利率定價自律機制看，中小銀行存款利率浮動幅度高于大型銀行。整體而言，中小銀行的存款利率仍將高于大型銀行。

在當(dāng)前和未來，全球經(jīng)濟面臨著較大的下行壓力。在經(jīng)濟下行周期，市場無風(fēng)險利率下降是大勢所趨。所以，對居民來說，一定要調(diào)整心態(tài)和預(yù)期，平衡好風(fēng)險和收益來進行資產(chǎn)配置。如果要追求高收益，那么必須承受高風(fēng)險；如果要追求穩(wěn)健的收益，可以在存款之外，適當(dāng)配置現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品、貨幣基金以及儲蓄國債等產(chǎn)品。同時，降低對投資收益的預(yù)期。

存款利率下調(diào)之后，存款利息收入降低，在一定程度上有助于推動存款回流到實體經(jīng)濟及理財市場、資本市場。數(shù)據(jù)顯示，今年4月銀行理財產(chǎn)品存續(xù)余額環(huán)比增加1.34萬億元；5月，理財產(chǎn)品存款余額繼續(xù)環(huán)比回升約4000億元。但下調(diào)存款利率并非提振投資和消費的根本之策。下一步，應(yīng)盡快采取針對性的措施，穩(wěn)住居民預(yù)期，提振居民信心，進一步提振居民消費和投資。

一是努力穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟恢復(fù)勢頭。應(yīng)保持政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，財政政策和貨幣政策更加積極有為，主動發(fā)力，繼續(xù)助力市場主體特別是中小微企業(yè)、個體工商戶紓困解難，創(chuàng)造更多就業(yè)崗位，降低失業(yè)率，提高居民收入。

二是提振居民消費意愿和能力。持續(xù)釋放國內(nèi)市場潛力，采取積極有效措施，改變居民消費動機不足等問題，改善居民消費環(huán)境，培育中高端消費增長點，擴大汽車、家電等大宗消費品消費，促進居民消費轉(zhuǎn)型升級。

三是豐富居民投資理財渠道。加強金融消費者、投資者教育，培養(yǎng)價值投資和長期投資理念，大力發(fā)展資本市場、理財市場，發(fā)展企業(yè)年金、職業(yè)年金、養(yǎng)老和健康等金融業(yè)務(wù)，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，滿足居民多樣化的投資需求。

四是促進房地產(chǎn)市場健康發(fā)展。進一步落實好差別化的住房信貸政策，因城施策，因區(qū)施策，取消不合理的限購、限貸措施，更好地滿足居民改善性購房需求；降低存量房貸利率，堅持“租購并舉”，大力發(fā)展長租房市場。

從長遠看，應(yīng)進一步完善多支柱、全覆蓋的社會保障體系，更好地滿足居民養(yǎng)老、就醫(yī)、教育等方面的迫切需求，緩解居民后顧之憂進而降低預(yù)防性儲蓄意愿，多渠道促進居民儲蓄有效地轉(zhuǎn)化為投資和消費。

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