來(lái)源:視覺(jué)中國(guó)
作者 | 陳弗也 特約作者 | 胡世鑫???
(資料圖片)
編輯 |?郭一非
出品?|?棱鏡·騰訊小滿工作室
“這不是做核酸的那家公司嗎?”佛山的陳小姐一臉疑問(wèn)地說(shuō)。
7月初,她去當(dāng)?shù)匾患胰揍t(yī)院做孕期檢查,當(dāng)護(hù)士將樣本采集袋遞給她時(shí),袋子上的“金域醫(yī)學(xué)”四個(gè)字讓她眼前一亮。醫(yī)護(hù)人員向她解釋,醫(yī)院的部分檢驗(yàn)由金域醫(yī)學(xué)(603882.sh)承擔(dān),他們向金域醫(yī)學(xué)支付費(fèi)用。
疫情三年,金域醫(yī)學(xué)從一家名不見(jiàn)經(jīng)傳的第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)公司,搖身變成了“全球核酸檢測(cè)之王”,以至于很多人都忘了它的主業(yè)。
如今,隨著疫情結(jié)束,新冠檢測(cè)公司躺著賺錢的時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返。他們的營(yíng)收、股價(jià)開(kāi)始大幅度下跌,與此同時(shí),其應(yīng)收賬款則居高不下,有公司的應(yīng)收賬款高達(dá)100億元,但這并不會(huì)讓他們傷筋動(dòng)骨,因?yàn)榇饲百嵉降腻X已經(jīng)足夠多。
憑借核酸檢測(cè)賺到的錢,不少公司忙著重操舊業(yè),擴(kuò)大主業(yè),搶占市場(chǎng),或者將數(shù)十億,甚至上百億的閑置資金用于購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品。這樣的投資規(guī)模,放在整個(gè)A股市場(chǎng)都不多見(jiàn)。
追繳應(yīng)收賬款、投資理財(cái),已經(jīng)成為了這些賺到大錢的新冠檢測(cè)公司時(shí)下至關(guān)重要的工作事項(xiàng)。
賺的多,被欠的也多
在A股,活躍著十幾家“核酸概念股”,頭部企業(yè)包括金域醫(yī)學(xué)、迪安診斷(399244.sz)、達(dá)安基因(002030.sz)等。得益于核酸檢測(cè)的市場(chǎng)紅利,這些公司賺得盆滿缽滿。
比如金域醫(yī)學(xué),疫情三年的營(yíng)收總額為356.64億元,而疫情前的三年,營(yíng)收總額僅為135.86億元。與之類似,迪安診斷的這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)分別為440.1億元、204.2億元,達(dá)安基因的這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)則分別是250.55億元和41.2億元。
除了核酸檢測(cè)公司之外,一些銷售抗原試劑盒的公司業(yè)績(jī)也在暴漲。
九安醫(yī)療(002432.sz)是抗原試劑盒的銷售大戶,他們?cè)?021年底及次年初,國(guó)內(nèi)尚未全面認(rèn)可抗原檢測(cè)結(jié)果時(shí),就從海外市場(chǎng)獲得了上百億的巨額訂單。2022年,其營(yíng)收高達(dá)263.2億元,凈利潤(rùn)更是高達(dá)160.3億元,毛利率達(dá)到驚人的79.6%。
而在疫情之前,九安醫(yī)療的年度營(yíng)收最高才7.1億元,凈利潤(rùn)則多年為負(fù)數(shù)。自2010年上市到2019年,9年的時(shí)間里,扣除非經(jīng)常性損益后,公司累計(jì)虧損9.1億元。
與此同時(shí),這些核酸公司、抗原試劑盒公司的股價(jià)也迎來(lái)高光時(shí)刻。
2021年1月25日,金域醫(yī)學(xué)的股價(jià)飆升至歷史最高的175.49元,而在疫情之前,股價(jià)徘徊在45元左右。九安醫(yī)療的股價(jià)更是在去年4月來(lái)到95.92元的頂峰,在疫情之前,它的股價(jià)常年未超過(guò)2元,近50倍的漲幅,讓九安醫(yī)療一度獲得A股的“妖股之王”的稱號(hào)。
此后,隨著疫情防控措施的調(diào)整,這些“核酸概念股”的營(yíng)收、股價(jià)也開(kāi)始大幅度下滑。
根據(jù)公開(kāi)財(cái)報(bào),2023年第一季度,金域醫(yī)學(xué)的營(yíng)收同比下降50.19%,迪安診斷同比下降30.48%,達(dá)安基因同比下降89.86%,九安醫(yī)療更是降幅達(dá)到93.12%。
而更令這些核酸檢測(cè)公司頭疼的,應(yīng)該是居高不下的“應(yīng)收賬款”。財(cái)報(bào)顯示,截至2022年底,金域醫(yī)學(xué)、迪安診斷、達(dá)安基因三家公司的應(yīng)收賬款分別為70.3億元、99.6億元、40.7億元。
這些應(yīng)收賬款也已成為了他們資產(chǎn)的重要部分,2022年,這三家公司的應(yīng)收賬款分別占他們資產(chǎn)總額的50.57%、47.3%、27.5%。
到了2023年,在幾乎沒(méi)有核酸檢測(cè)業(yè)務(wù)的情況下,這些核酸公司的應(yīng)收賬款并沒(méi)有明顯減少,有的甚至還在增多。比如,今年第一季度,金域醫(yī)學(xué)的應(yīng)收賬款僅比去年減少4.4億元,為65.9億元,迪安診斷的應(yīng)收賬款甚至比去年多了3.9億元,為103.5億元。
與之相比,由于九安醫(yī)療的抗原試劑盒主要銷往海外,并且海外客戶的履約能力強(qiáng),其應(yīng)收賬款相對(duì)較少,2022年在營(yíng)收高達(dá)263.2億元的情況下,應(yīng)收賬款僅為3.9億元。
為討債,將客戶告上法庭
加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的追繳,如今已經(jīng)成為了不少核酸公司的重要工作。
在2022年的財(cái)報(bào)中,金域醫(yī)學(xué)提到,由于應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表具有重要影響,應(yīng)收賬款預(yù)期信用損失準(zhǔn)備金額存在重大風(fēng)險(xiǎn),并將應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備認(rèn)定為關(guān)鍵的審計(jì)事項(xiàng)。
迪安診斷的應(yīng)收賬款最多,他們?cè)?022年財(cái)報(bào)中寫(xiě)道,將加大應(yīng)收賬款責(zé)任制的實(shí)施力度,優(yōu)化業(yè)務(wù)人員在收款工作方面的績(jī)效考評(píng),控制壞賬的發(fā)生。
一位熟悉醫(yī)療行業(yè)的人士向作者分析,在核酸檢測(cè)產(chǎn)業(yè)鏈上,金域醫(yī)學(xué)、迪安診斷這些檢測(cè)公司處于產(chǎn)業(yè)鏈的中游,它的上游是耗材提供商,下游則是醫(yī)院、基層政府、其他第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)室等,檢測(cè)公司的債務(wù)人一般也都是下游機(jī)構(gòu)。
2022年11月8日,許昌博奧潤(rùn)康醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)實(shí)驗(yàn)室的一份《關(guān)于新冠核酸樣本暫停接收的通知》在網(wǎng)上流傳。
通知寫(xiě)道,他們從2021年1月開(kāi)始承擔(dān)許昌城區(qū)大規(guī)模核酸檢測(cè)任務(wù),試劑耗材及人工費(fèi)用投入費(fèi)用較高,但各區(qū)縣均未及時(shí)回款,導(dǎo)致機(jī)構(gòu)運(yùn)轉(zhuǎn)壓力太大,從當(dāng)年11月11日起暫停接收核酸樣本,待資金到位后再恢復(fù)檢測(cè)工作。
根據(jù)天眼查的信息,2023年以來(lái),為了追繳賬款,達(dá)安基因就將珠海市思達(dá)醫(yī)學(xué)檢測(cè)實(shí)驗(yàn)室、北京方圓平安醫(yī)學(xué)檢測(cè)實(shí)驗(yàn)室等4家第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)室告上法庭。
公開(kāi)資料顯示,這4家第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)室都曾為地方提供過(guò)新冠核酸檢測(cè)服務(wù),而這些實(shí)驗(yàn)室有的已經(jīng)注銷或破產(chǎn)。根據(jù)達(dá)安基因董秘辦的公開(kāi)回應(yīng),將這些已經(jīng)破產(chǎn)、注銷的實(shí)驗(yàn)室告上法庭,可以通過(guò)法院強(qiáng)制執(zhí)行的方式來(lái)達(dá)成回款。
因合同糾紛而對(duì)簿公堂的現(xiàn)象,在核酸檢測(cè)公司當(dāng)中并不少見(jiàn)。作者以核酸檢測(cè)、合同糾紛、核酸公司名稱等關(guān)鍵詞在裁判文書(shū)網(wǎng)上進(jìn)行檢索,查詢到了部分案例。
比如,2020年,北京美因醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)實(shí)驗(yàn)室參與北京近郊某鎮(zhèn)的核酸檢測(cè),由于未收到檢測(cè)費(fèi)用,就將該鎮(zhèn)政府及當(dāng)?shù)氐膵D幼保健院告上法庭,要求對(duì)方按照180元/人次的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)支付檢測(cè)費(fèi)用。在疫情早期,核酸檢測(cè)費(fèi)用價(jià)格相對(duì)較高。
2020年5月到12月,廣州華銀醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)中心為中山華晟醫(yī)院提供核酸檢測(cè)服務(wù),但后者一直拖欠檢測(cè)費(fèi)用,最終被告上法庭。
不過(guò),裁判文書(shū)上披露的這些案件大多發(fā)生在疫情早中期。如今,各大核酸檢測(cè)公司的應(yīng)收賬款居高不下,在未來(lái)的不久,可能會(huì)有更多的核酸公司、醫(yī)院、地方政府對(duì)簿公堂。
現(xiàn)金沒(méi)地放,花218億去理財(cái)
“如果沒(méi)有疫情,普通人可能都不知道金域醫(yī)學(xué)、迪安診斷這些醫(yī)療公司。”上述熟悉醫(yī)療行業(yè)的人士向作者表示。
據(jù)該人士介紹,在醫(yī)療行業(yè)里,這些公司屬于ICL(獨(dú)立醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)實(shí)驗(yàn)室),他們會(huì)從醫(yī)療機(jī)構(gòu)承包部分檢測(cè)業(yè)務(wù),金域醫(yī)學(xué)、迪安診斷就是ICL領(lǐng)域的兩大龍頭企業(yè)。在國(guó)外,ICL已經(jīng)有一個(gè)相對(duì)成熟的市場(chǎng),但在國(guó)內(nèi),這個(gè)市場(chǎng)一直不溫不火。
國(guó)家衛(wèi)健委披露的數(shù)據(jù)顯示,2020年,我國(guó)的ICL市場(chǎng)滲透率僅有6%左右,遠(yuǎn)低于日本的67%、歐洲的50%和美國(guó)的35%。
過(guò)去三年,在核酸檢測(cè)市場(chǎng)上賺到的錢,讓他們?cè)贗CL這個(gè)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)中獲得了足夠豐厚的資金。比如,金域醫(yī)學(xué)在2022年的財(cái)報(bào)中提到,他們加快了宏基因、腎臟病理、質(zhì)譜、血 液、神經(jīng)免疫、染色體等多中心建設(shè),新增檢測(cè)中心20余個(gè)。
2022年12月,華大基因CEO趙立見(jiàn)在接受媒體采訪時(shí)也表示,核酸檢測(cè)業(yè)務(wù)的開(kāi)拓讓他們?cè)谌蚩焖俳⑵鹆斯残l(wèi)生體系渠道,為他們的出海奠定了基礎(chǔ),他們有多項(xiàng)常規(guī)檢測(cè)業(yè)務(wù)已經(jīng)在海外獲得了資質(zhì)。
不過(guò),除了加大對(duì)主業(yè)的投入之外,不少公司也斥巨資用于投資理財(cái)。
2023年1月18日,華大基因發(fā)布公告稱,他們擬使用不超15億元的閑置資金進(jìn)行投資。同時(shí),他們還將使用不超過(guò)9億元的閑置募集資金用于理財(cái)。2020年,華大基因曾募集了19億元,但沒(méi)有花完,又得益于核酸檢測(cè)帶來(lái)的現(xiàn)金流,這筆資金就閑置下來(lái)了。
2023年4月,達(dá)安基因和迪安診斷兩家也紛紛披露,將使用不超過(guò)25億元和40億元的閑置資金進(jìn)行理財(cái)。
值得注意的是,根據(jù)財(cái)報(bào)信息,在疫情之前,上述三家公司的自有資金從未超過(guò)他們今年用于理財(cái)?shù)馁Y金規(guī)模。
不過(guò),與九安醫(yī)療相比,這三家公司用于理財(cái)?shù)馁Y金規(guī)模都是小巫見(jiàn)大巫。九安醫(yī)療是一家成立于1995年的老牌醫(yī)療器械公司,2014年時(shí),小米科技對(duì)其戰(zhàn)略投資了2500萬(wàn)美元,使其成為了小米生態(tài)鏈的合作伙伴,主營(yíng)產(chǎn)品包括額溫計(jì)、血壓儀、血糖儀等。
九安醫(yī)療的業(yè)務(wù)相對(duì)簡(jiǎn)單,其市場(chǎng)規(guī)模也有限,并不需要新增太多的投入。同時(shí),與核酸檢測(cè)公司相比,九安醫(yī)療的應(yīng)收賬款也微乎其微,2022年僅為3.9億元。
投資理財(cái),就成為了他們手握的數(shù)百億現(xiàn)金的重要出口。2023年2月,九安醫(yī)療公告稱,他們將使用不超過(guò)170億元的自有資金進(jìn)行委托理財(cái),并使用不超過(guò)30億元的自有資金進(jìn)行證券投資。兩個(gè)半月后,公司理財(cái)資金再新增18億元。
財(cái)報(bào)顯示,截至今年一季度,九安醫(yī)療的總資產(chǎn)為221.3億元。218億的理財(cái)現(xiàn)金,意味著占據(jù)了公司總資產(chǎn)的98.6%。
“用閑置資金進(jìn)行理財(cái),提高閑置資金的利用率,從而保障公司業(yè)績(jī)和股東利益,這是無(wú)可厚非的?!币晃煌顿Y人士向作者分析,“但是,一家公司累計(jì)使用不超過(guò)218億元的資金進(jìn)行理財(cái),這在A股歷史上并不多見(jiàn)?!?/p>
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