目前新疆火炬的股價在處于橫盤震蕩整理當(dāng)中。自2020年4月中下旬，新疆火炬股價在連續(xù)下跌后開始橫盤在10元到19元區(qū)間，做箱體震蕩。周K線顯示，近期新疆火炬股價已經(jīng)站在了中短期均線的上方，若有實質(zhì)利好，不排除走出一波“橫有多長豎有多高”的行情。但這種不是主流熱點的板塊個股，是真需要有故事才能有想象空間。

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文/每日資本論

好故事總耐人尋味，沒有好故事呢？那就創(chuàng)造故事。

7月25日，新疆火炬燃氣股份有限公司（下稱，新疆火炬）股價小幅高開后迅速走低，全天呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢。截至當(dāng)日收盤，其股價為14.64元，微漲0.21%，總市值20.72億元。

有意思的是，7月11日晚間，新疆火炬公告稱，其擬收購公司第二大股東江西中久天然氣集團有限公司（下稱，江西中久）持有的江西國能燃氣有限公司（下稱，國能燃氣）60%的股權(quán)，交易作價2.97億元，溢價率443.62%。本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，尚需股東大會審議。

但第二日，上交所就向新疆火炬下發(fā)了問詢函，要求其說明采用收益法評估涉及主要參數(shù)選擇、數(shù)據(jù)預(yù)測和現(xiàn)金流折現(xiàn)值等測算過程及依據(jù)，說明國能燃氣評估增值率較高的原因；以及國能燃氣凈利潤率在2023年大幅增加的原因，并與同行業(yè)公司變化情況進行比較說明合理性等問題。上交所要求5個交易日內(nèi)回復(fù)。

這一個利好，一個問詢，在二級市場新疆火炬就呈現(xiàn)過山車式的大漲大跌——7月11日，拉出長陽，次日便陰包陽。

最新消息，新疆火炬證券事務(wù)代表近日向媒體表示，本次并購不存在“利益輸送”情形。

公開資料顯示，新疆火炬的前身是喀什火炬燃氣有限責(zé)任公司，成立于2003年。2014年9月，成立股份公司。2018年元月3日，新疆火炬成功在上交所上市，每股發(fā)行價13.6元。

上市后，新疆火炬一口氣拉了12個漲停板，股價摸高至55.88元后，便開始了震蕩下行。經(jīng)過長達3年左右時間的震蕩下行，2021年2月8日，新疆火炬股價已經(jīng)跌至最低9.62元。

股價的走勢與其業(yè)績表現(xiàn)息息相關(guān)。從新疆火炬財報不難發(fā)現(xiàn)，其在2018年上市凈利潤為同比增長近8%，此后除2021年，其余年份凈利潤同比都是負增長，凈利潤在7千萬至1億間波動。2023年一季度，新疆火炬營收為2.73億元，同比增長4.21%；凈利約為0.26億元，同比下降29.35%?？傮w表現(xiàn)平平。

為了改善業(yè)績，新疆火炬在2018年10月耗資2.94億元收購了光正燃氣49%的股權(quán)。彼時正燃氣股東全部權(quán)益價值評估值為7.55億元，與賬面凈資產(chǎn)5.78億元相比評估增值1.77億元，增值率約為31%。不過，從營收以及盈利能力來看，總的來說當(dāng)時外界對光正燃氣的前景評價比較一般。

值得一提的是，新疆火炬在上市就存在一些瑕疵。其招股書顯示，公司前身喀什火炬在2003年成立時，包括實控人趙安林在內(nèi)的五名股東并未實際繳納出資款。2004年5月，喀什火炬與建工集團簽訂了增資協(xié)議，后者的實際控制人也是趙安林。建工集團以實物方式認繳火炬有限新增的7300萬元注冊資本，但建工集團用于增資的實物資產(chǎn)實際上依舊是火炬有限自有資產(chǎn)，建工集團未向火炬有限交付上述實物資產(chǎn)，仍存在出資瑕疵。

讓市場對新疆火炬記憶猶新的是，其上市后的第二年第一個交易日，新疆火炬就公告稱，大股東九鼎投資旗下的七個機構(gòu)和大股東北京君安湘合投資管理企業(yè)（普通合伙）及其一致行動人王安良擬在6個月內(nèi)減持其持有的全部新疆火炬股份，合計比例為26.28%。

兩大股東擬清倉式減持的消息實在令市場吃驚，交所連夜下發(fā)監(jiān)管工作函，要求新疆火炬就股東減持計劃的主要考慮、實際可行性等五大問題作說明和披露。

需要注意的是，新疆火炬對理財?shù)臒崆橐脖容^高?！懊咳召Y本論”梳理發(fā)現(xiàn)，新疆火炬在2018年用于理財?shù)馁Y金為5.25億元，2019年為2.7億元，2023年至今為5億元。

此外，新疆火炬從2019年起就有1.04億元的商譽。未來，一旦發(fā)生商譽減值對新疆火炬的業(yè)績也將產(chǎn)生重大影響。

技術(shù)上看，目前新疆火炬的股價在處于橫盤震蕩整理當(dāng)中。自2020年4月中下旬，新疆火炬股價在連續(xù)下跌后開始橫盤在10元到19元區(qū)間，做箱體震蕩。周K線顯示，近期新疆火炬股價已經(jīng)站在了中短期均線的上方，若有實質(zhì)利好，不排除走出一波“橫有多長豎有多高”的行情。但這種不是主流熱點的板塊個股，是真需要有故事才能有想象空間。

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