來源：密探財經(jīng)（ID：Spy Finance）

【資料圖】

白酒“內(nèi)卷”加劇，似已寫在各家酒企的臉上。

“受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境壓力及消費(fèi)下行影響，白酒行業(yè)面臨較大挑戰(zhàn)，市場庫存高企，動銷緩慢，流通端、供給側(cè)都出現(xiàn)不同程度的‘內(nèi)卷’?！?/p>

近日，率先披露今年中報的水井坊如上描述，交出了一份“慘淡”業(yè)績。上半年，水井坊營收15.27億元，同比減少26.38%；歸母凈利2.03億元，同比減少45.15%，扣非后歸母凈利2億元，同比下降44.86%。

之所以業(yè)績會遭遇較明顯“雙跌”，問題主要出在今年一季度，取得營收8.53億元，同比下跌約39.7%，歸母凈利1.59億元，同比下跌-56%），扣非后歸母凈利1.58億元，同比下跌約55.8%。

水井坊解釋說，一季度因春節(jié)期間動銷不及預(yù)期，公司為降低社會庫存、穩(wěn)定價值鏈減少出貨量；二季度以來，經(jīng)銷商及門店庫存下降，恢復(fù)正常水平。

今年第二季度，水井坊取得營收6.73億元，同比微增2%；歸母凈利0.43億元，同比增長509%，有較明顯回升。

看產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，今年上半年，水井坊高檔酒、中檔酒分別貢獻(xiàn)營收14.29億元、8604.65萬元，據(jù)披露中檔酒當(dāng)期營收同比增長40.67%。

若對比水井坊當(dāng)期總營收下滑逾26%，大家不難發(fā)現(xiàn)，作為營收“絕對主力”的“高檔酒”很不給力，跌幅有點(diǎn)大，但再看水井坊歸母凈利跌幅45%，跟營收跌幅相比，有點(diǎn)驚人。

密探財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，這背后跟水井坊“三費(fèi)”有關(guān)，今年上半年銷售期間費(fèi)用率49.4%，自2020年中報之后再創(chuàng)新高，尤其是管理費(fèi)用，今年上半年約2億元，較去年同期約2.06億元，僅下降了約2.5%。

截止今年6月底，水井坊披露公司持續(xù)開展水井坊井臺團(tuán)購項(xiàng)目，可追蹤團(tuán)購企業(yè)已累計上千家；在全國落地40多座水井坊文化美學(xué)館和體驗(yàn)館，力求直抵高端消費(fèi)人群，推動產(chǎn)品銷售等

水井坊透露，下半年將重點(diǎn)推動“水井坊考古發(fā)現(xiàn)25周年”及中秋營銷計劃，擴(kuò)大分銷，在重點(diǎn)市場增開美學(xué)館及體驗(yàn)館，加大對新井臺的資源投放，加強(qiáng)200元左右價格帶參與度， 推廣限量版“水井坊·第一坊”酒。

針對今年下半年，水井坊預(yù)期第三季度開始營收恢復(fù)“雙位數(shù)”增長，全年凈利與營收同比保持增長，業(yè)內(nèi)拭目以待。

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