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摘要

中信建投認(rèn)為，當(dāng)前軍工板塊的估值已接近2020年第四個(gè)底部區(qū)間，高性價(jià)比更加凸顯，建議堅(jiān)定加大配置力度；

國(guó)盛證券表示，“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”和“中特估值體系”有望成為市場(chǎng)重新反彈的主要推動(dòng)力；

中泰證券指出，今年下半年或是“否極泰來(lái)”“牛熊轉(zhuǎn)換”最重要的時(shí)間點(diǎn)和布局點(diǎn)，政策力度或是“勝負(fù)手”。

中信建投

軍工板塊估值處于底部區(qū)間

堅(jiān)定加大配置力度

中信建投研報(bào)稱，當(dāng)前軍工板塊的估值已接近2020年第四個(gè)底部區(qū)間，高性價(jià)比更加凸顯，建議堅(jiān)定加大配置力度。2022年初以來(lái)中證軍工指數(shù)下跌26.52%，板塊估值得到了充分消化，高性價(jià)比更加凸顯。目前中證軍工板塊PE為59.46倍，處于歷史低位。

此外，從跟蹤的核心重點(diǎn)公司來(lái)看，2023年上游、中游、下游的平均估值水平依次為24.3、27.4、50.6倍。當(dāng)前軍工板塊正處于景氣切換的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，板塊高性價(jià)比更加凸顯，2023年軍工國(guó)改有望密集落地，板塊估值有望實(shí)現(xiàn)切換，加配軍工板塊正當(dāng)時(shí)。

國(guó)盛證券

“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”和“中特估值體系”有望成市場(chǎng)重新反彈主要推動(dòng)力

國(guó)盛證券研報(bào)認(rèn)為，總體看，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策的密集出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)程有望加速，增量資金或重回抓反彈階段，關(guān)注量能同步放大水平。同時(shí)注冊(cè)制全面落地后，其優(yōu)勝劣汰機(jī)制有助于市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)趨于“藍(lán)籌化”，滬指的中級(jí)行情不會(huì)缺席只會(huì)越來(lái)越深入，當(dāng)前建議保持價(jià)值略大于成長(zhǎng)的均衡配置。

操作上，在市場(chǎng)有效向上突破去年7月高點(diǎn)之前仍要控制好總體倉(cāng)位適宜低吸，“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”和“中特估值體系”有望成為市場(chǎng)重新反彈的主要推動(dòng)力，關(guān)注中報(bào)預(yù)告超預(yù)期事件機(jī)會(huì)，和部分布局新能源、地產(chǎn)鏈和消費(fèi)股的修復(fù)性反彈機(jī)會(huì)。

中泰證券

下半年或是牛熊轉(zhuǎn)換最重要的時(shí)間點(diǎn)和布局點(diǎn)

今年下半年或是“否極泰來(lái)”“牛熊轉(zhuǎn)換”最重要的時(shí)間點(diǎn)和布局點(diǎn)，政策力度或是“勝負(fù)手”，建議密切跟蹤風(fēng)險(xiǎn)釋放的過(guò)程，以確定倉(cāng)位調(diào)整的節(jié)奏。

行業(yè)配置: 側(cè)重防御兼顧主題。在風(fēng)險(xiǎn)釋放前，配置方向上維持三大偏防御主線不變: 1) 國(guó)家安全:半導(dǎo)體、數(shù)字經(jīng)濟(jì)2) 電力等高分紅的央企公用事業(yè): 3) 大眾消費(fèi)相關(guān)的國(guó)貨、小家電、休閑食品等。

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