昨天（8月26日）下午，風(fēng)投女王今日資本徐新，在芒格書院聯(lián)合中信出版集團(tuán)、中信書院和以諾書房主辦的《芒格之道》讀書會(huì)上，從自己28年一級投資的角度，作為領(lǐng)讀人分享了自己閱讀芒格的感觸和實(shí)踐。

(相關(guān)資料圖)

2023年開年，福布斯中國再次推出的 “女性創(chuàng)投人” 榜單，徐新時(shí)隔一年重回第一。過去的兩年中，除了Boss直聘這家超級獨(dú)角獸的上市外，Manner咖啡的現(xiàn)金退出也為她帶來了不菲的回報(bào)。

當(dāng)宗慶后想做中國人自己的瓶裝水時(shí)，她給了娃哈哈第一筆4000萬美金的投資。

當(dāng)丁磊深陷互聯(lián)網(wǎng)泡沫危機(jī)時(shí)，她幫忙頂住了網(wǎng)易所有股東的壓力。

當(dāng)劉強(qiáng)東被投資人拒絕一夜白頭時(shí)，她給了京東一筆1000萬美金的救命錢。

此外，她還投資過永輝超市、叮咚買菜、每日優(yōu)鮮、美團(tuán)、益豐大藥房等一眾和大家生活息息相關(guān)的公司。從這點(diǎn)上來看，很多消費(fèi)品公司的喜好，和巴菲特芒格很像。

談到閱讀芒格對自己在事業(yè)、思維、心態(tài)上的幫助和影響，徐新比往常多了幾分雀躍，她興奮地分享芒格給自己帶來的“至簡大道”，比如：

投資的企業(yè)如何管理退出？

每天怎么做到更聰明一點(diǎn)？

如何看待分散投資？

幸福的人生需要什么？

徐新一一分享了自己這么多年來的啟發(fā)。我們整理出她在本場活動(dòng)最精彩的39句，分享給各位有同樣困惑的朋友，周末共享。

巴菲特和芒格，已經(jīng)傳授了所有的人生基本道理

1.我問芒格，我們投了一些非常好的企業(yè)，是時(shí)間的朋友，但基金到期要賣掉，你是怎么思考退出的？芒格說，最好的退出，是投到像Costco這樣偉大的企業(yè)，永遠(yuǎn)都不要賣。

2.風(fēng)險(xiǎn)投資是投資改變世界的生意，價(jià)值投資是投資世界改變不了的生意，一個(gè)是投資變化，一個(gè)是投資不變。

3.我開始看芒格的第一本書是從《窮查理寶典》，把巴菲特所有的年報(bào)也全部看完了。我經(jīng)常拿著他們同一本書反復(fù)看，書是一樣，但我進(jìn)步了，我的認(rèn)知就不一樣了。好東西要反復(fù)看，盡量重復(fù)看。

4.有時(shí)候覺得很孤獨(dú)，因?yàn)槲覀兊淖龇ǜ鷦e人不一樣，我們做的是一個(gè)28年的基金。但是每次去讀他倆的年報(bào)，會(huì)感覺有兩個(gè)偉大的智者和你是同行，他們像老朋友一樣。

5.芒格和巴菲特為什么好？他們把人生最基本的道理都告訴你了。芒格說話總是能get to the point，大道至簡，但其實(shí)對你影響是很大的。

用選女婿的眼光做投資

6.巴菲特看到便宜就兩眼放光，我是看到成長就兩眼放光。

7.對我影響比較大的一個(gè)例子是網(wǎng)易，我不是說當(dāng)時(shí)自己的眼光特別好，而是因?yàn)楫?dāng)時(shí)（互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂）我們已經(jīng)在地獄了。在地獄最大的好處就是不可能更壞，以后就是在通往天堂的路上。

8.投資是一門藝術(shù)，你要相信創(chuàng)始人，因?yàn)槲磥硎遣淮_定的，他（創(chuàng)始人）能看到未來，你相信他，你有信念就敢投他，

9.2007年投了一家大藥坊，后來上市了，但舍不得賣出，我覺得這是一個(gè)好生意。我想到巴菲特說，你投創(chuàng)業(yè)者的標(biāo)準(zhǔn)很簡單，就看創(chuàng)業(yè)者能不能做你的女婿，人品要好，能力不能太差。我覺得這個(gè)大藥房的創(chuàng)始人可以做女婿，就繼續(xù)持有了它。

投資是遺憾的藝術(shù)，投一半偉大公司足矣

10.芒格說他的成功靠的是專注力，而不是靠智商。他就會(huì)做一件事，打破砂鍋問到底，把這件事情想通想透，深入思考，找到正確的答案，然后付諸行動(dòng)。

11.芒格說，你住在一個(gè)欣欣向榮的小鎮(zhèn)上，把小鎮(zhèn)上最好的三家公司都投了，還不夠分散嗎？我覺得講到點(diǎn)子上了，好好找到你的三只股票，找到以后就重倉。

12.我們做VC，以前生怕漏掉一個(gè)偉大的公司，但是你為了不漏掉看一大堆，看一大堆你就不夠深刻，不夠深刻你就不敢加倉。所以后來我覺得，投資也是一個(gè)遺憾的藝術(shù)，有很多偉大的公司你投不到，但是如果你投的公司，有一半以上偉大就夠了。

13.芒格也說，偉大的公司本來就不多，你不應(yīng)該亂投一大堆。還有，這一生你不需要很多次機(jī)會(huì)，四五次重大機(jī)會(huì)就夠了。

14.這些重大機(jī)會(huì)首先你看到了別人沒看到，第二你不僅看到你還敢重倉，第三你拿的時(shí)間長，這幾個(gè)就夠了。

15.你有沒有享受到時(shí)間的復(fù)利，跟你長期有耐心是有關(guān)系的。我覺得巴菲特之所以變成思想最富有的投資人，是因?yàn)樗?0歲就搞明白了這個(gè)道理。

16.我做風(fēng)險(xiǎn)投資最大的感受，就是你要 hit home run（打出本壘打）。本壘打就是你要投到偉大的公司，第一它要做行業(yè)第一，第二你要賺個(gè)8倍。

17.“本壘打”有兩個(gè)因素，一個(gè)是頻次，這是運(yùn)氣決定的。你是不是生在某個(gè)時(shí)代？是不是抓住了互聯(lián)網(wǎng)、AI的機(jī)會(huì)？我們真的很lucky的；另一個(gè)是強(qiáng)度，就是每個(gè)本壘打賺了多少錢，只有兩個(gè)東西決定，一個(gè)是股份比例，還有你拿的時(shí)間有多長。

如何踐行芒格說的“每天更聰明一點(diǎn)”？

18.巴菲特芒格每天閱讀大概四五個(gè)小時(shí)。那些厲害的人，比如說馬斯克，為什么他能跨行業(yè)知道這么多東西？因?yàn)樗情喿x量非常大的一個(gè)人。

19.一條曲線，橫軸是時(shí)間，豎軸是你的認(rèn)知度，它一開始是比較平緩地往上走，但后來就會(huì)有一個(gè)非常陡峭的曲線。所以你一定要把量積累到 Tipping point，但也要跟行業(yè)有關(guān)。

20.一個(gè)遠(yuǎn)大的夢想，可以把它變成一個(gè)具體在生活中的習(xí)慣，這樣才能執(zhí)行下去，就像刷牙，固定時(shí)間干固定事情。

21.我每天在本子上記很多。早上眼睛睜開了，不要拿本子，就想昨天學(xué)到了什么，硬想把它想出來，這是對抗遺忘曲線的好辦法。

22.芒格說變富有是一個(gè)非常享受的過程，你要細(xì)細(xì)品味其中的美妙之處，所以變富不要太快了。但大部分人都很著急，他說其實(shí)每天學(xué)習(xí)、進(jìn)步本身就是非常rewarding的，要善于學(xué)習(xí)。

23.你最好看經(jīng)典的書，那些差的書沒有意義就不用看了。

24.閱讀肯定是很孤獨(dú)的，所以你要自己先把它讀掉。我看到有個(gè)人說ta閱讀是每天在一張非常好的桌子上，外面看到很好的風(fēng)景，要有個(gè)儀式感，然后把時(shí)間耗進(jìn)去。

25.最好你還有一幫小伙伴，the best way to learn is to teach，習(xí)得了以后跟小朋友講一講，你要講的差，你沒有好好習(xí)得對吧。而且大家互相要講。

26.我們有個(gè)小姐姐行走團(tuán)，每個(gè)月聚一聚，問問what did you learn this month？那個(gè)時(shí)候你就有壓力了，因?yàn)閯e人都在進(jìn)步，我覺得有這樣的儀式感是非常好的。

27.我的愛好就是跟企業(yè)家聊天，即使不認(rèn)識(shí)圈層，也可以向他們學(xué)習(xí)。

28.有的創(chuàng)始人你是見不著的，比如馬斯克。但我可以把他所有的演講全部看完，很管用。你照樣學(xué)到第一性原理，照樣可以進(jìn)步。

給年輕人們的建議

29.任何一個(gè)人都有基本的需求，先是溫飽，然后是被人認(rèn)可，最后是自我實(shí)現(xiàn)，所以年輕人躺平的原因是沒有找到自己喜歡干的事情，如果找到自己喜歡的，就能干得好。

30.年輕人是有決策（力）的，只是因?yàn)樾畔①|(zhì)量不夠好，他們的同伴都是血?dú)夥絼偟?，關(guān)注短期的事情和荷爾蒙沖動(dòng)，這種情況下讀書和與優(yōu)秀的人交流就很重要。

31.芒格在書里專門舉了個(gè)例子，他說有個(gè)人很不聰明，同一個(gè)問題他問很多遍，但是他有一點(diǎn)很堅(jiān)持，就是我不懂我就不投，就一直問到搞懂為止。這個(gè)人見人就問，問來問去問了很多年。他懂的時(shí)間很長，但他搞懂了，錢也賺得很不錯(cuò)。

32.很多年輕人說，道理都聽過，都懂了，但還是過不好這一生，我不太認(rèn)同。其實(shí)芒格的例子就是說，IQ不夠是可以成功的，這是個(gè)attitude的問題。能堅(jiān)持這個(gè)態(tài)度去努力，也是可以的。

33.芒格說我不喜歡的事情我是一定干不好的，我要找到喜歡的事情就能干得好，所以年輕人找到自己喜歡的事情，就找到工作了，如果沒有找到自己喜歡的事情，應(yīng)該思考怎么去尋找自己的興趣。?

關(guān)于幸福：降低預(yù)期，咬緊牙關(guān)，埋頭苦干

34.我看了哈佛一個(gè)研究：幸福的第一要素，跟親密關(guān)系有關(guān)。我覺得好像找到了答案，但這是把幸福建立在跟別人的關(guān)系上。

35.芒格又上一層樓：幸福要降低期望值，跟別人無關(guān)，跟你的內(nèi)心有關(guān)，期望值有多低你就有多幸福。我覺得這才是真正的高手。

36.芒格也說，你跟誰結(jié)婚這個(gè)事情很重要，他舉的例子是李光耀，李光耀一直是全班第二名，他娶了第一名——長得不太漂亮的老婆，意思是說你要找聰明的人，基因很重要。

37.大家現(xiàn)在有什么壓力的話，多看一下芒格的書，特別好。

38.芒格說，幸福最關(guān)鍵的是你的心態(tài)，不能一會(huì)嫉妒了，一會(huì)抱怨了。你的心態(tài)決定你的幸福指數(shù)。

39.芒格的話很治愈，他說你這一生一定會(huì)經(jīng)歷苦難，失去親人，面對各種壓力、sadness……如果不可避免，你真的要內(nèi)心變得很強(qiáng)大，要能放下這些東西，咬緊牙關(guān)，埋頭苦干。

（編輯關(guān)鶴九也對此文有貢獻(xiàn)）

—— / Cong Ming?Tou Zi Zhe?/?——

排版：慧羊羊責(zé)編：艾暄

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