養(yǎng)豬虧麻了,江西豬王破產(chǎn)邊緣!豬周期什么時(shí)候來(lái)?
2023-08-30 06:35:57    騰訊網(wǎng)

兄弟們,上期剛寫(xiě)的中炬高新內(nèi)斗的后續(xù),這才幾天,接著又出后續(xù)了,吃不完的瓜。說(shuō)是上市公司實(shí)控人、寶能姚老板7月19日傍晚到中炬高新廠區(qū)調(diào)研,結(jié)果保安不給開(kāi)門(mén)。姚老板實(shí)實(shí)在在吃了一口閉門(mén)羹,這能忍?第二天,中山潤(rùn)田就在寶能官網(wǎng)譴責(zé),相關(guān)股東惡意干預(yù)破壞中炬高新正常經(jīng)營(yíng)秩序。

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【資料圖】

而中炬高新的回應(yīng)也挺有意思。大體就是:來(lái)訪沒(méi)預(yù)約,我們停電且下班了,感謝大股東關(guān)注。就是說(shuō),我一句下班了,閣下又該如何應(yīng)對(duì)呢?看的出來(lái),姚老板是真的不想放棄“醬油”的控制權(quán),而火炬集團(tuán)也是真的一點(diǎn)臉都不想給。坐等后續(xù)新瓜。

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說(shuō)點(diǎn)正事,最近也是到了半年報(bào)披露的檔口,不少公司都發(fā)布了自己的業(yè)績(jī)預(yù)告,又到了幾家歡喜幾家愁的時(shí)候。

就說(shuō)愁的,肯定少不了養(yǎng)豬企業(yè),不少豬肉股都得虧麻了。比如之前給大家講過(guò)很多次的“碎鈔機(jī)”正邦科技,在令人失望這件事上,再次沒(méi)有令人失望。2023年上半年虧損18億到20億。加上前兩年虧的322億,兩年半虧340億,多厚的家底能經(jīng)得住這么個(gè)虧法?

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到今年一季度,正邦科技的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)高達(dá)157%,早已資不抵債。曾經(jīng)的江西豬王,現(xiàn)在已經(jīng)走到了破產(chǎn)重整的境地,是死是活也就看這一把了。關(guān)于正邦科技如何逆勢(shì)猛加倉(cāng),豬價(jià)大跌時(shí)玩命擴(kuò)張,給自己整成現(xiàn)在這樣,之前我們都講過(guò),也就不啰嗦了。

別說(shuō)江西豬王了,就連河南豬王也是遭不住。一向以成本優(yōu)勢(shì)著稱的養(yǎng)豬龍頭牧原股份,預(yù)告上半年虧損25.5到32.5億。雖說(shuō)比去年上半年要強(qiáng)一些,但總歸來(lái)說(shuō)還是虧的。

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也沒(méi)招啊,豬周期嘛,熬著唄。那什么時(shí)候能迎來(lái)上行拐點(diǎn)呢?正常來(lái)講,豬周期一般就是三到四年一輪,大家也都知道,上一次豬周期還是在上一次,非洲豬瘟引發(fā)了2019年以來(lái)的超級(jí)豬周期,豬肉價(jià)格直接飛上天,和牛肉肩并肩。這輪上行持續(xù)了將近2年,在2021年之后豬價(jià)開(kāi)始倒頭向下。插一句嘴,也正是在這時(shí)候,正邦科技成功抄頂,以生豬之軀,硬剛周期,加杠桿,擴(kuò)產(chǎn)能,俠之大者,為豬接盤(pán)。經(jīng)過(guò)了1年的下跌后,去年4月份前后,生豬價(jià)格迎來(lái)反彈上漲,11月后再次進(jìn)入下跌。所以你看這些養(yǎng)豬企業(yè)的業(yè)績(jī),去年上半年大多都是虧損的,到了年報(bào)的時(shí)候,反而盈利了。

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而至于如何判斷上行周期,除了走出來(lái)的生豬價(jià)格外,還有兩個(gè)數(shù)據(jù)很關(guān)鍵。一個(gè)是豬糧比,一個(gè)是能繁母豬存欄量。前者指的是生豬價(jià)格和作為主要飼料的玉米價(jià)格的比值,它反應(yīng)的是養(yǎng)殖利潤(rùn);后者則決定了供應(yīng)量。

對(duì)于豬糧比來(lái)說(shuō)6:1是盈虧平衡點(diǎn),數(shù)值越高說(shuō)明養(yǎng)豬越賺錢(qián),如果低于6:1,那就說(shuō)明養(yǎng)豬虧錢(qián),越小虧的越帶勁。對(duì)于能繁母豬存欄量來(lái)說(shuō)4100萬(wàn)頭左右是正常保有量,超過(guò)這個(gè)數(shù),代表產(chǎn)能過(guò)剩,低于這個(gè)數(shù),那就會(huì)帶來(lái)供給不足。

其實(shí)邏輯很簡(jiǎn)單,豬周期,說(shuō)白了不就是個(gè)供需嗎?豬價(jià)上漲,養(yǎng)豬賺錢(qián),養(yǎng)豬的就多了,供應(yīng)也就上去了,供給過(guò)剩,豬價(jià)下跌,跌到大家不賺錢(qián),乃至開(kāi)始虧錢(qián)了,明顯豬糧比低于6:1了,那自然養(yǎng)的人少了,供應(yīng)下來(lái)了,再開(kāi)啟下一輪周期。

就拿2019年的超級(jí)豬周期來(lái)說(shuō),那會(huì)的全國(guó)能繁母豬存欄都下降到了不足2000萬(wàn)頭,明顯的供應(yīng)不足,它能不漲嗎?也可以看出,豬肉價(jià)格一漲,2020年后全國(guó)能繁母豬存量嗷嗷的就上來(lái)了,到2021年初已經(jīng)比低點(diǎn)翻了一倍,隨之出現(xiàn)的就是供給過(guò)剩。

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而去年隨著生豬價(jià)格下降,豬糧比也持續(xù)下降,到4月份前后已經(jīng)下降到4:1。越養(yǎng)越虧,還養(yǎng)個(gè)什么勁,早點(diǎn)宰了還少虧點(diǎn),于是開(kāi)始出清產(chǎn)能。

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不過(guò)值得注意的是,按照我們剛才的說(shuō)法,豬糧比低于6:1,養(yǎng)豬的不賺錢(qián)了;能繁母豬存欄量低于4100萬(wàn)頭,出現(xiàn)供給不足了,才會(huì)逐漸進(jìn)入下一輪周期,或者說(shuō)才會(huì)引發(fā)豬價(jià)上漲。但去年4月份的這輪上漲啟動(dòng),當(dāng)時(shí)的能繁母豬存欄是在4177萬(wàn)頭,這是高于正常保有量的,且之后存欄量還出現(xiàn)了上漲。怎么理論失效了呢?明明價(jià)格都跌破了養(yǎng)殖成本,為何產(chǎn)能沒(méi)有出清呢?看樣子也不缺豬,為何還迎來(lái)了一波上漲行情?

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雖說(shuō)不缺豬,但關(guān)鍵的一點(diǎn)是去年養(yǎng)殖戶憑經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為都跌成這個(gè)樣子了,也該漲漲了,所以對(duì)豬進(jìn)行了二次育肥和主動(dòng)壓欄,這也就造成了供應(yīng)不足的假象,引發(fā)豬價(jià)上漲,說(shuō)白了更像情緒炒作,也因此,沒(méi)漲多久就跌了下來(lái)。

那么現(xiàn)在又是什么情況了呢?從豬糧比來(lái)看,目前的豬糧比是在4.86:1,虧錢(qián)養(yǎng)豬。但去產(chǎn)能卻去的很慢,6月末全國(guó)能繁母豬存欄量4296萬(wàn)頭,比去年4月份還要高,明顯高于4100萬(wàn)頭的正常保有量。并且今年上半年全國(guó)新生仔豬量同比增長(zhǎng)9.1%,仔豬育肥出欄一般6個(gè)月左右,也就是說(shuō)接下來(lái)的半年,供給還會(huì)增加。雖說(shuō)到了冬天會(huì)進(jìn)入消費(fèi)旺季,價(jià)格會(huì)有波動(dòng),但想要快速去產(chǎn)能,迎來(lái)上漲周期還是有點(diǎn)難,即便像去年那樣再來(lái)一波情緒炒作,似乎也沒(méi)啥用。

最后,兄弟們關(guān)注一波,我再多說(shuō)幾句。現(xiàn)在就很尷尬,虧著錢(qián)養(yǎng)豬,但產(chǎn)能去的很慢,想要等到真正的上漲周期,能繁母豬存欄量怎么著也得降到4100萬(wàn)頭左右吧。不過(guò)可以預(yù)見(jiàn)的是,就這么虧著錢(qián)熬著,產(chǎn)能去不去清先不說(shuō),今年豬企肯定得去清一些。

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