每經記者 陳星 每經編輯 梁梟

4月26日晚間，云南白藥發(fā)布2023年一季度報告。今年一季度，實現營收105.13億元，同比增長11.49%；歸母凈利潤15.18億元，同比增長66.01%；扣除非經常性損益的凈利潤14.03億元，同比增長6.29%。雖然歸母凈利潤增速明顯，但更能反映主業(yè)成績的扣非凈利潤增速一般。

(資料圖)

除主營業(yè)務外，今年一季度，云南白藥持有交易性金融資產、交易性金融負債產生的公允價值變動損益，以及處置交易性金融資產、交易性金融負債和可供出售金融資產取得的投資收益1.08億元，而去年一季度，公司該項數據為﹣4.96億元。這也明顯增厚了公司盈利水平。

自大額炒股被外界詬病后，云南白藥大力削減證券投資額度。至2023年3月底，公司交易性金融資產期末余額為21.26億元，較期初的24.16億元下降2.9億元。相較于2021年年底的47.20億元，降幅已超五成。

炒股收益變化大，今年一季度業(yè)績獲益

據云南白藥（SZ000538，股價58.19元，市值1045.6億元）2023年一季報，公司一季度歸母凈利潤為15.18億元，同比大增66.01%。

然而，看似凈利潤增速喜人的背后，公司扣非后歸母凈利潤僅實現個位數增長，為14.03億元，同比僅微增6.29%。

《每日經濟新聞》記者閱讀財報進一步發(fā)現，云南白藥今年一季度的非經常性損益為1.15億元，其中有1.08億元來源于公司持有交易性金融資產、交易性金融負債產生的公允價值變動損益，以及處置交易性金融資產、交易性金融負債和可供出售金融資產取得的投資收益。

反觀去年一季度，公司同項數據為﹣4.96億元。因此，在主業(yè)沒有明顯增長的情況下，云南白藥今年一季度盈利仍是實現大幅增長。

換言之，炒股成績的好壞依然影響著云南白藥業(yè)績的走向。

2021年和2022年，云南白藥曾因炒股失利被外界質疑。之后，云南白藥有意縮減投資份額。數據顯示，截至今年3月底，公司交易性金融資產期末余額為21.26億元，較期初的24.16億元有所下降。相較于2021年年底的47.20億元，這一數據已經下降超五成；較2020年年末頂峰時的數據112.29億元下降超八成。

據云南白藥2022年年報披露，截至去年12月31日，公司持有的以公允價值計量且其變動計入當期損益的股票包括小米集團-W（HK01810，股價11.06港元，市值2763.2億港元）、中國抗體-B（HK03681，股價1.86港元，市值19.25億港元）、雅各臣科研制藥（HK02633，股價0.95港元，市值18.38億港元）、健倍苗苗（HK02161，股價1.08港元，市值9.87億港元）。截至今年3月29日，公司仍持有上述四只股票，持倉數量不變，去年底至3月29日，其中三只股票股價均有不同程度上漲。

在近日的一次投資者調研中，云南白藥方面表示，經過公司的投資決策流程的審慎論證和審核，在原有的風險控制措施基礎上，公司將嚴格控制二級市場投資規(guī)模，逐步減倉，不繼續(xù)增持。

轉向長期投資，收購萬隆控股拖累去年業(yè)績

在削減證券投資背景下，云南白藥將巨額資金投向了長期資產。

年報數據顯示，2022年，云南白藥對聯營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益為7.32億元。2022年的投資收益大部分來自參股的上海醫(yī)藥（SH601607，股價22.91元，市值847.3億元），期間確認投資損益7.41億元，并收到現金股利2.8億元。

但另一方面，云南白藥2022年業(yè)績的一大拖累因素也來自資產收購。期內，云南白藥資產減值損失和信用減值損失分別為6.64億元、7.25億元，兩項合計13.89億元，兩項減值均主要來自收購資產萬隆控股集團（HK00030，停牌）。

據云南白藥2022年年報數據，萬隆控股集團去年營收和凈利潤分別為2.93億元、﹣5.96億元，截至期末總資產和凈資產分別為2.81億元、﹣3.07億元。數據顯示，萬隆控股集團虧損嚴重。根據此前公告內容，云南白藥為涉足工業(yè)大麻而收購萬隆控股集團。但實際上，后者的主營業(yè)務是放貸給私人及企業(yè)，其中部分貸款已經出現違約、逾期等情況。據萬隆控股集團中期報告數據，截至2021年9月30日，其應收貸款及利息期末余額為4.29億港元。此外還有6.48億港元的其他應收賬款、按金及預付款項，兩項合計10.77億港元，占總資產的比例為78.44%。

在4月18日的一場投資者問答中，投資者問及云南白藥的工業(yè)大麻業(yè)務是否還在開展。對此，上市公司方面回應稱，將協同萬隆控股重新構架進出口業(yè)務體系，后續(xù)將工業(yè)大麻業(yè)務面向海外市場，聚焦醫(yī)用、藥用等方面。

關鍵詞：