市值不足30億元的華脈科技因謀劃控制權(quán)轉(zhuǎn)讓成為近期資本市場(chǎng)的“明星”公司，股價(jià)六連板之后回落，資金進(jìn)進(jìn)出出間，華脈科技是否能夠迎來(lái)新主？

華脈科技上市六年后，實(shí)控人胥愛(ài)民自稱“管理不力”撂挑子不干了，成立僅三個(gè)月的深蘭控股試圖接盤，深蘭控股實(shí)際控制人陳海波借錢4億元也要拿下上市公司控制權(quán)。陳海波的另一重身份即為AI公司深蘭科技的實(shí)際控制人，陳海波此舉是否為深蘭科技借殼上市的前兆？

(相關(guān)資料圖)

藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)獲悉，深蘭科技在華脈科技拋出定增方案前夕，仍在向投資機(jī)構(gòu)尋求融資。這無(wú)疑為投資者想象中的資產(chǎn)注入增加了操作難度，同時(shí)，近18個(gè)月沒(méi)有拿到融資輸血的深蘭科技在苦苦支撐。陳海波的資金實(shí)力是否能夠支撐其控制一家上市公司陷入迷局？巧合的是，就在華脈科技拋出定增方案當(dāng)天，陳海波宣布深蘭科技推出大語(yǔ)言模型SaaS平臺(tái)“深蘭硅基大腦SaaS平臺(tái)”。

深蘭科技蹭上大語(yǔ)言模型熱點(diǎn)，估值80億求融資

ChatGPT將人工智能概念推到了更高的風(fēng)口，隨后國(guó)內(nèi)公司也紛紛跟進(jìn)宣布產(chǎn)品的發(fā)布。資本市場(chǎng)來(lái)看，ChatGPT概念股也在很長(zhǎng)一段時(shí)間出現(xiàn)狂飆式增長(zhǎng)。

6月20日，深蘭人工智能科技（上海）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“深蘭科技”）也正式蹭上了這個(gè)熱點(diǎn)。在2023年蘇州獨(dú)角獸大會(huì)上，深蘭科技創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)陳海波宣布，深蘭科技推出大語(yǔ)言模型SaaS平臺(tái)“深蘭硅基大腦SaaS平臺(tái)”。

此前在4月時(shí)，深蘭科技就曾透露正在開(kāi)發(fā)面向個(gè)人數(shù)字化的硅基知識(shí)大模型，針對(duì)垂直領(lǐng)域、特定用戶、細(xì)分應(yīng)用場(chǎng)景的、用戶可訓(xùn)練的生成式大語(yǔ)言模型，深蘭科技認(rèn)為，大語(yǔ)言模型+SaaS平臺(tái)的模式可以成為商業(yè)化落地的可行路徑。

2012年，AI產(chǎn)業(yè)迎來(lái)了第一輪爆發(fā)期，AlexNet模型問(wèn)世開(kāi)啟了CNN在圖像識(shí)別的應(yīng)用，看到行業(yè)曙光，深蘭科技成立。從2017年開(kāi)始，深蘭科技陸續(xù)獲得融資，由于其“人工智能+零售”的概念，同年9月獲得阿里旗下云峰基金獨(dú)家完成的pre-A輪融資。

后來(lái)，深蘭科技發(fā)布“AI自販柜”，2018年初推出辦公室貨架的升級(jí)產(chǎn)品“小蘭系列”。彼時(shí)，人工智能行業(yè)熱錢涌入，也正是這一年，深蘭科技完成了5筆融資，投資方包括華映資本、德商資本、中金公司、綠地控股和中杰投資等。估值最高時(shí)期，深蘭科技的估值高達(dá)160億元。

伴隨著行業(yè)遇冷，人工智能行業(yè)公司上市屢屢碰壁，對(duì)于投資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，二級(jí)市場(chǎng)退出途徑并不暢通，資本退潮。

深蘭科技至今大約有18個(gè)月沒(méi)有取得過(guò)新的融資，這是2017年以來(lái)公司第二長(zhǎng)的融資間隔期，最長(zhǎng)的一次出現(xiàn)在新冠疫情爆發(fā)的2020年。

其經(jīng)營(yíng)狀況同樣不盡如人意，2022年，深蘭科技營(yíng)業(yè)收入約為1.18億元，凈利潤(rùn)虧損達(dá)到9217.17萬(wàn)元，單體報(bào)表總資產(chǎn)約為12.28億元，凈資產(chǎn)約為6.17億元。天眼查信息顯示，深蘭科技陷入21起司法糾紛，其中，23.8%為勞動(dòng)合同糾紛。

6月中旬，依靠外部輸血的深蘭科技仍在尋求外部融資，相關(guān)投資機(jī)構(gòu)人員向藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)表示，目前公司估值大約在80億元左右，以尋求約8千萬(wàn)元的融資。以此來(lái)看，昔日光環(huán)也不在，后來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)者更是來(lái)勢(shì)洶洶，深蘭科技較最高估值已經(jīng)腰斬，而蹭上大模型概念是否為取道資本市場(chǎng)預(yù)熱？

深蘭控股借錢買上市公司控制權(quán)，股價(jià)六連板

6月20日晚間，持有深蘭科技46.74%股權(quán)的陳海波突然現(xiàn)身資本市場(chǎng)。

華脈科技（603042.SH）發(fā)布公告稱，公司擬通過(guò)向特定對(duì)象發(fā)行股份的方式變更控制權(quán)。交易完成后，深蘭科技控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“深蘭控股”）將持有華脈科技23.08%股份，成為公司控股股東，公司實(shí)際控制人變更為陳海波。

但作為接盤方，深藍(lán)控股設(shè)立于2023年3月21日，公司成立僅僅3個(gè)月，尚未開(kāi)展實(shí)質(zhì)性經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，更像是為本次入主華脈科技特別設(shè)立的。

具體來(lái)看，華脈科技將向深蘭控股發(fā)行股票不超過(guò)4817.7萬(wàn)股，股票發(fā)行價(jià)格為10.66元/股，預(yù)計(jì)募資總額不超5.14億元。本次發(fā)行完成后，公司控股股東、實(shí)際控制人胥愛(ài)民持有股份比例將由22.98%下降至17.68%，實(shí)際控制權(quán)轉(zhuǎn)移至陳海波手中。

在深蘭科技未能盈利的情況下，陳海波“吞”下上市公司控制權(quán)的錢從哪里來(lái)？當(dāng)日，上交所也火速下發(fā)問(wèn)詢函對(duì)收購(gòu)方本次交易的資金安排提出質(zhì)疑。

從華脈科技公告披露的信息來(lái)看，一方面深蘭控股注冊(cè)資本5000萬(wàn)元已于2023年6月實(shí)繳到位，該資金將作為認(rèn)購(gòu)上市公司股份資金來(lái)源的組成部分。

另外，深蘭控股在2023年6月取得了中信銀行股份有限公司北京分行（以下簡(jiǎn)稱“中信北京分行”）出具的《貸款承諾函》，中信北京分行承諾向深蘭控股提供金額最高不超過(guò)4億元的并購(gòu)貸款。值得注意的是，深蘭控股還尚未與借款人簽署正式的貸款（借款）合同。

定增所需資金約八成來(lái)源于銀行貸款，7月2日晚間，華脈科技再收問(wèn)詢函。

陳海波能否順利拿下上市公司的控制權(quán)存疑，但游資已經(jīng)先一步進(jìn)行了狂歡。

華脈科技停牌前最后一個(gè)交易日收盤價(jià)為14.2元/股，這個(gè)交易價(jià)格大約僅為其75%左右，但新主背后可能帶來(lái)的資產(chǎn)讓市場(chǎng)對(duì)華脈科技有了極高的預(yù)期。

6月21日復(fù)牌后，華脈科技連續(xù)6個(gè)交易日漲停，6月最后一個(gè)交易日，公司盤中股價(jià)最高達(dá)到25.4元/股。

控制權(quán)變更以及可能的人工智能概念，讓各路資金聞“腥”而動(dòng)，自6月29日開(kāi)始，華脈科技連續(xù)6個(gè)交易日登上龍虎榜。在6月21日華脈科技復(fù)牌到6月29日期間，主力資金凈流入占比均在50%左右，且大多為超大單凈流入。

從華脈科技近期的龍虎榜來(lái)看，華泰證券股份有限公司總部、上海證券有限責(zé)任公司上海分公司和東亞前海證券有心責(zé)任公司江蘇分公司等多次出現(xiàn)在買入金額最大的前5名營(yíng)業(yè)部的名單中。

即使在投資情緒趨于平穩(wěn)后的7月7日，華脈科技的換手率仍高達(dá)17.1%，盤中資金博弈明顯。

多次發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告后，上交所在問(wèn)詢函中也要求華脈科技說(shuō)明，胥愛(ài)民和陳海波就控制權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)，是否存在其他尚未披露的合同或利益安排，并說(shuō)明相關(guān)安排是否涉及股價(jià)炒作。

否認(rèn)裝入人工智能相關(guān)資產(chǎn)，股價(jià)一周跌去近3成

但這場(chǎng)狂歡匆匆結(jié)束在華脈科技第一封問(wèn)詢函回復(fù)之后。陳海波入主的背后到底能給華脈科技帶來(lái)什么，這是市場(chǎng)和監(jiān)管共同關(guān)注的重點(diǎn)。

目前，華脈科技所處于計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，公司主要為國(guó)內(nèi)外電信運(yùn)營(yíng)商、電信主設(shè)備商、網(wǎng)絡(luò)集成商和政企客戶提供通信網(wǎng)絡(luò)物理連接、無(wú)線接入、數(shù)據(jù)中心解決方案、物聯(lián)網(wǎng)與系統(tǒng)集成和通信信息增值服務(wù)。

2017年6月華脈科技登陸上交所，但上市第一年公司就開(kāi)始業(yè)績(jī)變臉。

上市前華脈科技凈利潤(rùn)連續(xù)三年大增，上市后業(yè)績(jī)迅速變臉，出現(xiàn)增收不增利的情況。華脈科技在上市首年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為10.54億元，同比上升5.61%，同時(shí)歸母凈利潤(rùn)卻只有6693.43萬(wàn)元，同比減少20.27%。

此后，大錯(cuò)小錯(cuò)不斷的華脈科技也多次對(duì)定期報(bào)告進(jìn)行更正。直到2022年，由于內(nèi)部管理問(wèn)題，導(dǎo)致華脈科技遭遇電信詐騙，購(gòu)買的7000臺(tái)蘋果手機(jī)變空盒子，公司又一口氣更正了五年年報(bào)，這一年公司歸母凈利潤(rùn)虧損已經(jīng)超過(guò)9547萬(wàn)元。

華脈科技本身的業(yè)務(wù)與AI人工智能關(guān)系并不大，游資狂歡的一大原因也是認(rèn)為深蘭科技可能要通過(guò)華脈科技來(lái)實(shí)現(xiàn)借殼上市，將人工智能相關(guān)資產(chǎn)裝入上市公司。

但在7月2日回復(fù)的問(wèn)詢函中，華脈科技間接否認(rèn)了這一想法。公司對(duì)此次控制權(quán)的變更解釋為，實(shí)控人胥愛(ài)民認(rèn)為其上市公司經(jīng)營(yíng)不力，公司計(jì)劃隨著新一代信息技術(shù)、人工智能的深度融合，強(qiáng)化科技與產(chǎn)業(yè)的深度融合，助力傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，成為發(fā)展主線。

同時(shí)，深藍(lán)控股也表明在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)改變上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)或者對(duì)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)作出重大調(diào)整的計(jì)劃。

而上交所對(duì)這一解釋顯然并不滿意，7月2日當(dāng)天即下發(fā)了二次問(wèn)詢函，要求華脈科技結(jié)合陳海波關(guān)于36個(gè)月內(nèi)不籌劃重組上市的相關(guān)承諾及深蘭科技融資情況，補(bǔ)充披露深蘭科技最近一次估值情況，是否有前期投資人到期退出需求，說(shuō)明未來(lái)三年是否有將深蘭科技或其他資產(chǎn)置入公司的計(jì)劃。

但市場(chǎng)卻已經(jīng)選擇了用腳投票，華脈電子7月2日晚間回復(fù)問(wèn)詢函后，次日開(kāi)盤即跌停。截至7月7日收盤，華脈科技股價(jià)跌至18.03元/股，當(dāng)日跌幅為3.06%，自7月3日以來(lái)，4個(gè)交易日內(nèi)公司股價(jià)累計(jì)跌幅達(dá)到28.34%，公司市值已不足30億元。

時(shí)間點(diǎn)如此精妙的挑動(dòng)著資本市場(chǎng)的神經(jīng)，在這一場(chǎng)游資狂歡中，又到底是誰(shuí)在獲利？

（文章來(lái)源：藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)）

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