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中信建投指出,2022年,CPI全年同比2%,從量上看物價水平總體溫和上漲,但結(jié)構(gòu)上差異較大。漲價較多的仍是以豬肉為主的食品價格和能源價格,剔除食品、能源后的核心CPI僅上漲0.9%,反映出需求端消費(fèi)偏弱。展望2023年,防疫政策優(yōu)化后,宏觀消費(fèi)的回暖預(yù)計對終端物價有一定拉動作用,核心CPI、CPI運(yùn)行中樞均有望略高于2022年,核心CPI預(yù)計1.5%左右,CPI預(yù)計2.5%左右。2022年全年P(guān)PI4.2%,展望2023年,PPI全年負(fù)增長的概率較大,工業(yè)領(lǐng)域有通縮的成色。一方面高基數(shù)效應(yīng)仍在,2023年全年翹尾因素均為負(fù)值,平均 -1.2%;另一方面全球經(jīng)濟(jì)放緩的背景下,大宗商品價格較難有超預(yù)期表現(xiàn)。預(yù)計2023年P(guān)PI全年-1%左右。