每經(jīng)記者 張明雙 每經(jīng)編輯 梁梟

(資料圖片)

繼寶泰?。⊿H601011，股價3.79元，市值72.60億元）之后，焦氏家族控制的另一家企業(yè)也計劃進入資本市場。目前，龍江萬鋰泰新能源科技股份有限公司（以下簡稱萬鋰泰）正在申報掛牌新三板。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，報告期（2020年、2021年、2022年1～8月）內(nèi)，寶泰隆系萬鋰泰第一大供應(yīng)商，采購內(nèi)容包括電力，采購價格與寶泰隆上網(wǎng)價一致，但較國家電網(wǎng)供電價格低約20%。若改為全部向國家電網(wǎng)采購電力，成本增加將影響其利潤總額。

對此，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌審查部二次反饋意見要求公司說明向?qū)毺┞〔少忞娏Φ谋匾?、定價政策及公允性。

生產(chǎn)用電全部采購自寶泰隆

萬鋰泰前身萬鋰泰有限成立于2017年10月，其中5名股東與寶泰隆或其董監(jiān)高人員存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，合計持股比例95%。2018年，萬鋰泰有限收購關(guān)聯(lián)方寶泰隆閑置的土地資產(chǎn)，上述5名股東簽署承諾，在萬鋰泰有限經(jīng)審計的扣非凈利潤達到3000萬元、經(jīng)寶泰隆董事會、股東大會同意收購股權(quán)時，將其所持股份按照公允價值注入寶泰隆。

根據(jù)寶泰隆2022年4月25日披露的關(guān)聯(lián)交易公告，審計報告數(shù)據(jù)顯示，萬鋰泰有限2021年度凈利潤為3380.31萬元，扣非凈利潤為3003.98萬元，觸發(fā)承諾履行義務(wù)；但萬鋰泰有限經(jīng)過兩輪融資后股權(quán)稀釋，上述5名股東持股比例下降至31.67%，即使寶泰隆按原定承諾收購，也不能實現(xiàn)業(yè)績并表。此外，寶泰隆主要產(chǎn)品為焦炭，萬鋰泰主要產(chǎn)品為鋰電池負極材料，收購股份會偏離公司聚焦主業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略，因此寶泰隆豁免了上述5名股東的承諾事項。

記者注意到，對于萬鋰泰2021年盈利數(shù)據(jù)，公司披露信息與寶泰隆披露信息存在差異。公開轉(zhuǎn)讓說明書（申報稿）顯示，萬鋰泰2021年度凈利潤為1512.81萬元，扣非凈利潤為2645.31萬元，并未達到3000萬元。

目前，焦貴彬及其父母焦云、楊淑玲通過多家合伙企業(yè)，合計控制萬鋰泰股份總數(shù)的91.05%，系公司共同控制人，焦云同時為寶泰隆實際控制人。

萬鋰泰股權(quán)結(jié)構(gòu) 圖片來源：公開轉(zhuǎn)讓說明書（申報稿）截圖

雖然寶泰隆并未收購萬鋰泰的股權(quán)，但其是萬鋰泰第一大供應(yīng)商。報告期內(nèi)，萬鋰泰對寶泰隆采購金額分別為2079.02萬元、3608.63萬元、4956.00萬元，占采購總額比例為46.41%、28.14%、14.42%；對寶泰隆采購內(nèi)容為電力及原材料針狀焦等，其中各期電力采購金額分別為2002.85萬元、3485.23萬元、2939.39萬元。

電力作為生產(chǎn)負極材料的主要能源，萬鋰泰全部向?qū)毺┞」煞莶少彛以擁椊灰捉痤~較大，導(dǎo)致供應(yīng)商較為集中。公司向?qū)毺┞〔少弮r與其上網(wǎng)價一致，但較國家電網(wǎng)供電價格低約20%，若改為全部向國家電網(wǎng)采購電力，報告期各期溢價帶來的采購成本增加額占當(dāng)期利潤總額的比例約為40%。

對此二次反饋意見要求公司測算若全部按照同期國家電網(wǎng)電力價格購電對各期凈利潤的影響金額及比例，及對持續(xù)經(jīng)營能力的影響；寶泰隆自發(fā)電并向公司銷售，以及自國家電網(wǎng)采購電力后轉(zhuǎn)售給公司的行為是否合法合規(guī)，公司能否合法持續(xù)獲取關(guān)聯(lián)方電力。

報告期內(nèi)大客戶包括寧德時代、杉杉股份

萬鋰泰主營業(yè)務(wù)為鋰離子電池負極材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售及負極材料受托加工業(yè)務(wù)。公開轉(zhuǎn)讓說明書（申報稿）顯示，報告期內(nèi)，萬鋰泰實現(xiàn)營業(yè)收入分別為5811.32萬元、1.89億元、1.50億元，實現(xiàn)凈利潤分別為﹣1830.26萬元、1512.81萬元、1632.63萬元。公司業(yè)績大幅上漲主要系下游鋰電池行業(yè)迅速發(fā)展，增幅與行業(yè)走勢趨同。

由于下游行業(yè)集中度較高，以及自身產(chǎn)能較低，報告期內(nèi)萬鋰泰客戶集中度較高，前五大客戶收入占比分別為69.69%、73.35%、69.14%。

記者注意到，萬鋰泰前五大客戶名單中，有2名客戶被列為主要競爭對手，即杉杉股份（SH600884，股價18.11元，市值410億元）、廣東凱金新能源科技股份有限公司（以下簡稱凱金能源）。兩家公司均為鋰電負極材料主要生產(chǎn)企業(yè)。杉杉股份為萬鋰泰2020年、2021年第一大客戶，2022年1～8月第二大客戶，銷售金額分別為1878.35萬元、1.03億元、1254.87萬元；凱金能源為萬鋰泰2020年第二大客戶、2021年第三大客戶，銷售金額分別為891.17萬元、882.50萬元。

萬鋰泰向杉杉股份、凱金能源的銷售均包括受托加工負極材料。報告期內(nèi)，萬鋰泰業(yè)務(wù)重心由受托加工轉(zhuǎn)變?yōu)殇N售自主產(chǎn)品，業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型是前五大客戶變動的主要因素，多家鋰電池廠家新增進入前五大客戶名單，而凱金能源為公司同行業(yè)公司，2022年1～8月銷售減少，退出前五大客戶之列。

值得注意的是，寧德時代（SZ300750，股價409.47元，市值1.0萬億元）為萬鋰泰2021年第二大、2022年1～8月第一大客戶，收入占比分別為8.59%、37.56%。萬鋰泰反饋意見回復(fù)顯示，公司于2021年主動接洽寧德時代，成功建立合作關(guān)系并供貨，后續(xù)因?qū)幍聲r代自身產(chǎn)品升級，公司現(xiàn)有產(chǎn)品暫時無法滿足其產(chǎn)品需求，報告期后暫未繼續(xù)合作。

萬鋰泰表示，公司始終密切跟蹤寧德時代新產(chǎn)品的需求，若后續(xù)確無法與寧德時代再次展開合作，結(jié)合現(xiàn)有客戶和新增客戶等期后訂單情況，不會對公司業(yè)績造成重大不利影響。

期后經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，萬鋰泰2022年9～12月未經(jīng)審計的營業(yè)收入為1.12億元，凈利潤為189.51萬元，四季度“增收不增利”。這是由于下游行業(yè)供需變化疊加疫情影響，導(dǎo)致公司2022年四季度負極材料及受托加工價格均有下降，且下游鋰電池廠商議價能力強，公司獲利能力受到了一定影響。

萬鋰泰表示，為此，公司不斷拓展公司產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域、開拓新客戶，并果斷實施技改，降低產(chǎn)品成本，以提升盈利能力的可持續(xù)性。

對于掛牌新三板相關(guān)事宜，2月21日，《每日經(jīng)濟新聞》記者通過公開轉(zhuǎn)讓說明書（申報稿）所留電話、郵箱聯(lián)系萬鋰泰并發(fā)送了采訪郵件，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

關(guān)鍵詞： 國家電網(wǎng) 報告期內(nèi)