中國網(wǎng)財經(jīng)4月14日訊(記者葉淺 見習記者蘇楠) 近日，廈門渡遠戶外用品股份有限公司(以下簡稱“渡遠戶外”)更新披露多輪問詢回復，擬登陸創(chuàng)業(yè)板，保薦券商為東興證券。

(資料圖)

值得注意的是，渡遠戶外在或臨近上會的關鍵節(jié)點，于2022年營收凈利雙雙下滑，產(chǎn)能利用率顯著下滑，疊加公司主營業(yè)務相對偏門，引發(fā)了監(jiān)管對其成長性及新增募投項目產(chǎn)能消化等問題的關注。

此外，就創(chuàng)業(yè)板定位而言，渡遠戶外自有品牌收入占比、下游行業(yè)屬性等情況，亦引發(fā)了監(jiān)管對其創(chuàng)新性及行業(yè)定位的質(zhì)疑，從公司截至目前披露的三份審核問詢函來看，監(jiān)管對其創(chuàng)業(yè)板定位的質(zhì)疑貫穿始終。

2022年營收凈利雙降

與近年來爆火的露營野餐等戶外經(jīng)濟形式不同，渡遠戶外主營業(yè)務所涉及的戶外領域略顯偏門。實際上，據(jù)天眼查，公司前身為廈門匯力源進出口有限公司，其工商名稱于2020年12月變更。

據(jù)了解，渡遠戶外主營房車游艇配套產(chǎn)品和水上休閑運動產(chǎn)品的研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括小微型水泵、皮劃艇及槳板等，報告期內(nèi)境外銷售收入占主營業(yè)務收入比重超80%。

數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，渡遠戶外分別實現(xiàn)營業(yè)收入約1.93億元、3.52億元、3.10億元，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤分別約為5145.02萬元、7009.47萬元和 6042.17萬元。其中，渡遠戶外2022年業(yè)績顯著下滑，營收同比下降約11.89%，扣非歸母凈利潤則下降約13.80%。

對于業(yè)績下降的原因，渡遠戶外在對深交所的第一輪問詢回復(2022年年報更新版)中解釋稱，2022年受俄烏沖突、通貨膨脹等短期不利因素影響，消費需求有所疲軟，導致公司營業(yè)收入等業(yè)績指標略有波動。

除業(yè)績下降以外，渡遠戶外2022年產(chǎn)能利用率、產(chǎn)能增長率亦出現(xiàn)下滑。資料顯示，2020年至2022年，公司主要產(chǎn)品小微型水泵產(chǎn)能利用率分別約為92.28%、94.05%、85.97%，該類產(chǎn)品產(chǎn)能由2021年的173.28萬臺降至2022年的156.48萬臺，同比下降約9.70%；公司吹塑皮劃艇及槳板、滾塑皮劃艇的合計產(chǎn)能利用率分別約為91.56%、95.33%、61.34%，該兩類產(chǎn)品合計產(chǎn)能由2021年的21.08萬艘降至約15.88萬艘，同比下降約24.67%。

渡遠戶外在招股書中表示，公司擬募資約4.63億元，其中約2.50億元將投向水上運動用品和房車、游艇配套產(chǎn)品擴產(chǎn)項目。項目建成投產(chǎn)后，公司水上運動系列產(chǎn)品設計年產(chǎn)能為33.60萬條，房車游艇配套產(chǎn)品設計年產(chǎn)能為208.20萬件。對此，有分析認為，在公司產(chǎn)能利用率下滑的背景下，依然選擇大幅擴張產(chǎn)能，新增產(chǎn)能的消化將值得關注。

創(chuàng)業(yè)板定位屢遭質(zhì)疑

資料顯示，渡遠戶外創(chuàng)業(yè)板上市申請于2022年6月8日被受理，至今已經(jīng)歷三輪審核問詢，且尚有一輪審核中心意見落實未公開披露。在當前已披露的三輪審核問詢函中，深交所對其創(chuàng)業(yè)板定位的質(zhì)疑貫穿始終。公司除因上述業(yè)績情況招致深交所對其成長性的質(zhì)疑外，其創(chuàng)新性在各個方面的表征亦飽受關注。

招股書顯示，渡遠戶外既有自有品牌業(yè)務，亦有ODM/OEM業(yè)務。2019年至2022年，公司ODM/OEM業(yè)務收入占比分別為35.81%、35.25%、44.21%、41.55%，近兩年收入占比有所提升，自有品牌業(yè)務則在一定程度上出現(xiàn)下滑。

作為所謂“房車游艇第一股”，渡遠戶外較難在國內(nèi)找到可對標的競爭對手以比較其核心技術(shù)及核心競爭力。公司在招股書中將英派斯、舒華體育、金陵體育、康力源列為同行業(yè)可比上市及擬上市公司，但前述公司主營業(yè)務領域多涉及健身器材、體育文化設施等，與渡遠戶外差異較大。渡遠戶外主營產(chǎn)品所涉泵行業(yè)上市公司產(chǎn)品與其應用場景差異較大。

或考慮到其境外銷售占比超80%，渡遠戶外在招股書中列出數(shù)個國外企業(yè)，如美國Xylem、愛爾蘭Pentair、加拿大PelicanInternational Co.等，但整體來看，渡遠戶外的經(jīng)營規(guī)模、行業(yè)排名等遠不及相關公司。

此外，渡遠戶外在招股書中將公司定位于文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè)，然而其主營產(chǎn)品小微型泵主要用于房車游艇等貴價商品，相關情況引深交所關注，并要求公司說明其是否屬于奢侈品行業(yè)，是否屬于國家產(chǎn)業(yè)政策明確支持的領域。

渡遠戶外在對深交所的第三輪問詢回復中稱，受經(jīng)濟發(fā)展階段、居民消費意識等因素影響，房車游艇及水上休閑運動行業(yè)在不同國家或地區(qū)的發(fā)展階段及普及程度存在差異，本質(zhì)上相關行業(yè)屬于大眾化的戶外休閑運動。

對于渡遠戶外的IPO進展，中國網(wǎng)財經(jīng)記者將持續(xù)關注。

關鍵詞：