紅周刊 編輯部 | 齊永超

近日，新能源賽道股集體躁動(dòng)，6月15日當(dāng)天，“寧王”上漲超8%，且自6月以來(lái)，不少新能源股均斬獲了10%以上的漲幅，部分更是漲幅超過(guò)50%。

當(dāng)前節(jié)點(diǎn)，不少投資者也正在加碼包括新能源汽車(chē)、光伏等新能源概念股，如外資、基金、牛散等。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，政策利好以及產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)轉(zhuǎn)移等行情背景下，已經(jīng)嚴(yán)重超跌的新能源正在迎來(lái)布局機(jī)會(huì)。

【資料圖】

比爾·蓋茨買(mǎi)入一家鋰電池公司

王國(guó)斌泉果基金也加碼布局

作為一家重量級(jí)的外資機(jī)構(gòu)，比爾及梅琳達(dá)·蓋茨基金會(huì)近來(lái)在A股市場(chǎng)不斷嶄露頭角。資料顯示，該基金會(huì)由比爾·蓋茨以及梅琳達(dá)·蓋茨創(chuàng)立，致力于將人類(lèi)的創(chuàng)新才能應(yīng)用于減少健康和發(fā)展領(lǐng)域的不平等現(xiàn)象。

近日，在鋰電池材料公司恩捷股份落地的一項(xiàng)定增中，比爾及梅琳達(dá)·蓋茨基金會(huì)就出現(xiàn)在其中， 6月20日，恩捷股份8542.14萬(wàn)股的定增股份上市，在21名定增獲配投資者名單中，比爾及梅琳達(dá)·蓋茨基金會(huì)（Bill & Melinda Gates Foundation Trust）認(rèn)購(gòu)255.13萬(wàn)股，耗資22399.99萬(wàn)元（見(jiàn)表1）。

值得一提的是，這也并非比爾及梅琳達(dá)·蓋茨基金會(huì)首次關(guān)注恩捷股份。早在3年前，該基金即曾參與過(guò)恩捷股份的定增。

2020年9月，恩捷股份一項(xiàng)以72元為發(fā)行價(jià)、增發(fā)6944.44萬(wàn)股的定增落地，比爾及梅琳達(dá)·蓋茨基金會(huì)耗資19999.99萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)277.78萬(wàn)股。當(dāng)時(shí)，恩捷股份股價(jià)正處于上漲周期中，這讓比爾及梅琳達(dá)·蓋茨基金會(huì)斬獲不俗浮盈。經(jīng)過(guò)6個(gè)月的限售期之后，該筆股份于2021年3月4日迎來(lái)解禁，而在2020年9月~2021年3月期間，恩捷股份股價(jià)整體大幅上漲，比爾及梅琳達(dá)·蓋茨基金會(huì)解禁收益率達(dá)近50%。

在解禁日之后至2021年9月中旬，恩捷股份股價(jià)也是繼續(xù)上漲，期間累計(jì)漲幅超過(guò)180%（見(jiàn)圖1）。

但與上次定增時(shí)點(diǎn)不同，恩捷股份股價(jià)當(dāng)前正處于下跌通道中，那么，比爾及梅琳達(dá)·蓋茨基金會(huì)此次參與恩捷股份的定增，是否仍會(huì)斬獲不俗的收益？還需時(shí)間的考驗(yàn)。

事實(shí)上，從比爾及梅琳達(dá)·蓋茨基金會(huì)的公開(kāi)持倉(cāng)來(lái)看，新能源一直備受其關(guān)注。如今年一季度，比爾及梅琳達(dá)·蓋茨基金會(huì)共現(xiàn)身于雙環(huán)傳動(dòng)、北新建材、中材科技、衛(wèi)星化學(xué)、仙鶴股份5家公司的前十大流通股股東，其中，多只均為新能源概念股，如雙環(huán)傳動(dòng)具有新能源汽車(chē)零部件業(yè)務(wù)，中材科技涉及風(fēng)電、鋰電池隔膜，衛(wèi)星化學(xué)則具有光伏概念。近期，上述不少個(gè)股均迎來(lái)了反彈，如雙環(huán)傳動(dòng)于6月9日~6月20日累計(jì)上漲40%（見(jiàn)圖2）。

除了比爾及梅琳達(dá)·蓋茨基金會(huì)，在恩捷股份該次定增獲配名單中，還包括了不少基金公司的身影，如王國(guó)斌的泉果基金，也耗資30000萬(wàn)元，認(rèn)購(gòu)了341.69萬(wàn)股。

“超級(jí)牛散”魏巍也有新目

剛剛建倉(cāng)一只光伏股

除了外資、基金等，牛散也在對(duì)新能源賽道投去關(guān)注目光。

魏巍是一位近期在A股市場(chǎng)持續(xù)活躍的牛散，由于經(jīng)常與毛幼聰、李東璘、魏娟意聯(lián)手作戰(zhàn)，其也因此有了一個(gè)“牛散F4”的稱(chēng)號(hào)。今年一季度，魏巍共出現(xiàn)在16只股票前十大股東/流通股東名單，累計(jì)持倉(cāng)市值達(dá)46億元。

近日，在主營(yíng)業(yè)務(wù)為光伏電池片的鈞達(dá)股份定增中，就有魏巍的身影。數(shù)據(jù)顯示，6月20日，鈞達(dá)股份以100元為發(fā)行價(jià)、增發(fā)2776萬(wàn)股的定增落地，在13名認(rèn)購(gòu)對(duì)象中，魏巍認(rèn)購(gòu)500萬(wàn)股，耗資 50000萬(wàn)元，認(rèn)購(gòu)數(shù)量、投入金額與人壽資管并列第一（見(jiàn)表2）。

近日，不少光伏概念股低位反彈，而5月15日以來(lái)，鈞達(dá)股份已累計(jì)上漲超過(guò)60%（見(jiàn)圖3）。這也讓魏巍贏得了不俗浮盈，目前，魏巍通過(guò)參與鈞達(dá)股份定增的收益率已達(dá)50%，以5億元的投入金額來(lái)看，已斬獲2.5億的浮盈。

此前，魏巍也曾參與過(guò)多家公司的定增，其中有不少都是新能源類(lèi)公司。不過(guò)，整體來(lái)看，收益率表現(xiàn)參差不齊。

6月6日，主營(yíng)業(yè)務(wù)為太陽(yáng)能電池背板的某公司一項(xiàng)定增限售股迎來(lái)解禁，其中，魏巍有555.31萬(wàn)股限售股迎來(lái)解禁，解禁數(shù)量在16名投資者中排名第2。不過(guò)，該公司卻并未為其帶來(lái)盈利。自該公司2022年12月該筆定增落地至今，其股價(jià)出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整，6月6日解禁日當(dāng)天，公司股價(jià)更是重挫了12%。至此來(lái)看，該公司為魏巍創(chuàng)造了超40%的浮虧，以當(dāng)初魏巍2.5億元的投資金額測(cè)算，浮虧已達(dá)1億元。

從魏巍參與的其他公司的定增來(lái)看，在限售到期之后，魏巍則并不“戀戰(zhàn)”，而是反手減倉(cāng)。

6月8日，主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及新能源的博眾精工有一筆定增股份迎來(lái)解禁，該次定增解禁數(shù)量為4040.4萬(wàn)股。自該筆定增于2022年12月落地以來(lái)，博眾精工股價(jià)也出現(xiàn)了持續(xù)承壓。在解禁日當(dāng)天，魏巍參與博眾精工定增的收益率為-4.6%，為略虧狀態(tài)。6月9日，據(jù)博眾精工臨時(shí)披露的最新的大股東持倉(cāng)變動(dòng)情況顯示，魏巍對(duì)其減倉(cāng)11.19萬(wàn)股至998.91萬(wàn)股。但可惜的是，在該筆解禁之后，博眾精工股價(jià)逐漸止跌反彈，至今已經(jīng)累計(jì)上漲超20%，顯然，魏巍的該筆減持股份并未能收獲此輪上漲。

新能源“拐點(diǎn)”已到？

機(jī)構(gòu)看好反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)

近階段，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈、光伏等止跌反彈，并非沒(méi)有原因，而至少有多個(gè)因素的驅(qū)動(dòng)。

首先，在市場(chǎng)方面，新能源板塊在2022年以來(lái)持續(xù)回調(diào)，進(jìn)入技術(shù)性超跌區(qū)域，本身存在超跌反彈的動(dòng)能。

其次，新能源近日有所表現(xiàn)還與相關(guān)政策因素有關(guān)。如6月15日，工信部等多個(gè)部門(mén)開(kāi)展2023年新能源汽車(chē)下鄉(xiāng)活動(dòng)，促進(jìn)農(nóng)村地區(qū)新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用；在光伏領(lǐng)域，國(guó)家能源局近日發(fā)布關(guān)于印發(fā)開(kāi)展分布式光伏接入電網(wǎng)承載力及提升措施評(píng)估試點(diǎn)工作的通知，選擇山東、黑龍江、河南、浙江、廣東、福建6個(gè)試點(diǎn)省份，每個(gè)省選取5個(gè)~10個(gè)試點(diǎn)縣（市）開(kāi)展試點(diǎn)工作。

第三，行業(yè)內(nèi)在邏輯的變化。如光伏上游硅料價(jià)格的持續(xù)下探，會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)再分配。

近期，以電氣設(shè)備為代表的新能源賽道正在被券商密集推薦，紛紛給出增持評(píng)級(jí)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，二季度以來(lái)，電氣設(shè)備行業(yè)已獲得近60家券商機(jī)構(gòu)推薦，如中信證券、中信建投證券、興業(yè)證券、山西證券等（見(jiàn)表3）。

進(jìn)一步來(lái)看，券商對(duì)新能源的關(guān)注邏輯也正主要集中在政策、行業(yè)內(nèi)在邏輯等方面。比如對(duì)于新能源汽車(chē)行業(yè)， 浙商證券認(rèn)為，隨新能源車(chē)下鄉(xiāng)政策推廣，疊加農(nóng)村地區(qū)充電設(shè)施布局不斷完善，低線(xiàn)城市新能源車(chē)滲透率有望加速提升，行業(yè)成長(zhǎng)性延續(xù)。

對(duì)于光伏產(chǎn)業(yè)鏈，中銀證券認(rèn)為，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格快速下降有望刺激需求超預(yù)期釋放，中下游環(huán)節(jié)或存在超額利潤(rùn)空間。在浙商證券看來(lái)，隨著產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格中樞企穩(wěn)，終端裝機(jī)需求爆發(fā)節(jié)點(diǎn)即將到來(lái)。

近階段，新能源相關(guān)公司也成為機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)調(diào)研關(guān)注對(duì)象（見(jiàn)表4）。

進(jìn)一步來(lái)看，在調(diào)研中，不少公司透露了對(duì)行業(yè)未來(lái)的樂(lè)觀看法。

如鋰電池企業(yè)德方納米在4月底接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，隨著碳酸鋰價(jià)格回歸到合理區(qū)間，將會(huì)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)重構(gòu)，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)將有望受益,經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)向好。同為鋰電池企業(yè)的豪鵬科技在6月15日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，二季度以來(lái),公司訂單情況已有明顯好轉(zhuǎn)，客戶(hù)需求逐漸恢復(fù)；同時(shí),一些客戶(hù)的庫(kù)存已基本出清完畢，預(yù)計(jì)到三季度客戶(hù)將開(kāi)始進(jìn)一步提高訂單量。

光伏企業(yè)陽(yáng)光電源在4月底接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)有觀點(diǎn)指出，2023年，光伏行業(yè)的增長(zhǎng)邏輯更加確定。今年隨著組件價(jià)格逐步回落,地面電站的經(jīng)濟(jì)性在快速回升，部分去年抑制的項(xiàng)目今年得以釋放,地面電站預(yù)計(jì)將會(huì)快速上量。戶(hù)用分布式也會(huì)仍然保持快速發(fā)展態(tài)勢(shì)。

（文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買(mǎi)賣(mài)推薦。）

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