當時的會議紀要顯示，因為備受批評，大多數(shù)董事會成員都支持黑田東彥，但許多人也指出，他們對所謂的“震懾式”刺激方案感到擔憂……

日本央行10年前推出現(xiàn)代史上最激進的貨幣寬松政策時，根據(jù)當時政策會議的完整記錄，考慮到人們對超寬松政策的擔憂，當局其實希望這項試驗?zāi)茉诖蠹s兩年內(nèi)結(jié)束。

周一，日本央行10年前的一份重要會議紀要的完整記錄終于被公布，在2013年4月時任行長黑田東彥領(lǐng)導(dǎo)下的第一次會議上，這位央行行長采取了不同尋常的舉措，將政策討論的重點放在了實現(xiàn)2%的物價目標上。黑田東彥當時說：

【資料圖】

“我們將盡我們所能，我們應(yīng)該避免漸進式‘部署火力’，應(yīng)以盡早實現(xiàn)目標為目標。具體來說，我的計劃是兩年左右。”

當時外界普遍預(yù)計，由時任日本首相安倍晉三精心挑選的行長黑田東彥將改變?nèi)毡狙胄星靶虚L白川方明的做法，當時批評人士稱這種做法“力度太小，也太遲了”。日元和股市已經(jīng)反映出對該行將發(fā)生重大轉(zhuǎn)變的預(yù)期。根據(jù)完整摘錄，黑田東彥在2013年4月3日至4日的政策會議上表示：

“我的信念是，我們需要采取前所未有的貨幣寬松措施……并以簡單的方式進行溝通，以徹底改變市場和公眾的預(yù)期。 ”

然而，黑田東彥的計劃并沒有成功。在他任期的最后幾年里，他被迫解決長期貨幣寬松政策的副作用，并于今年4月卸任，雖然他成為日本央行歷史上任職時間最長的行長，但并沒有實現(xiàn)通脹目標。?

在“火箭筒”發(fā)射十多年后，日本央行終于開始看到實現(xiàn)其目標的萌芽，同時也觀察到通脹的上行風(fēng)險。日本央行現(xiàn)任行長植田和男上周五在解釋日本央行為何進一步提高其收益率曲線控制（YCC）計劃的靈活性時提到了這些原因。

當時的會議紀要顯示，因為備受批評，大多數(shù)董事會成員都支持黑田東彥，但許多人也指出，他們對所謂的“震懾式”刺激方案感到擔憂。木內(nèi)登英（Kiuchi Takahide）甚至投票反對為實現(xiàn)該行的價格目標設(shè)定兩年目標。?

當時的九名董事會成員之一佐藤健裕（Takehiro Sato）表示，這種大規(guī)模的寬松政策有“賭博”的一面。另一位議員石田浩司（Koji Ishida）表示，如果該政策沒有明顯影響，他將不得不在一年內(nèi)要求修改。 另一名成員宮尾龍藏（Ryuzo Miyao）表示，“我們不可能年復(fù)一年地?zé)o限制地經(jīng)營下去”。

委員們還討論了2%通脹目標的定義，大多數(shù)人認為這是一個允許偏差的靈活目標。當時的日本央行副行長巖田規(guī)久男（Kikuo Iwata）在2013年的會議上表示，利率可能上下波動1個百分點，但保持中期穩(wěn)定在2%左右的承諾至關(guān)重要。他表示：

“我的理解沒有改變，這是一個靈活的通脹目標?！?/p>

這表明，多年來人們對價格目標的理解發(fā)生了一些變化。上周，植田和男強調(diào)了貨幣刺激的必要性，盡管日本央行最新的季度物價預(yù)測基本上顯示，在截至2025財年的三年里，日本的通脹率將在2%左右，而去年預(yù)測的通脹率為3%。

這位央行行長重申，他對今年晚些時候預(yù)計會出現(xiàn)的經(jīng)濟放緩之后價格上漲會加快沒有足夠的信心。通脹目標的定義可能是日本央行未來的一個關(guān)鍵話題，尤其是在物價繼續(xù)強于預(yù)期的情況下。

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