近日，一則收購(gòu)事項(xiàng)將華潤(rùn)啤酒推上輿論風(fēng)口。

據(jù)網(wǎng)傳消息，前者擬出資100億元收購(gòu)老牌四大名酒之一的西鳳酒。盡管消息很快被雙方辟謠，但掀起的熱議一定程度上折射出外界對(duì)華潤(rùn)啤酒動(dòng)向的關(guān)注。

自2020年底成立全資子公司華潤(rùn)酒業(yè)，華潤(rùn)啤酒憑借“鈔能力”一路前行，先后收購(gòu)了山東景芝白酒、金種子酒以及貴州金沙。接連出手后，這部分白酒業(yè)務(wù)終于正式成為華潤(rùn)啤酒業(yè)績(jī)報(bào)告里的一份子。

【資料圖】

白酒“元年”

8月18日午間，華潤(rùn)啤酒披露了2023年上半年的業(yè)績(jī)報(bào)告。

這是第一份出現(xiàn)白酒業(yè)務(wù)的財(cái)報(bào)，按華潤(rùn)啤酒所言，是為了更好地反映各業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢(shì)，同時(shí)突顯集團(tuán)推進(jìn)“啤酒+白酒”雙賦能商業(yè)模式的決心。

雪花黑獅果啤 吳典攝

報(bào)告期內(nèi)，這條新業(yè)務(wù)為華潤(rùn)啤酒貢獻(xiàn)營(yíng)收9.77億元；對(duì)應(yīng)未計(jì)利息及稅項(xiàng)前盈利0.71億元，若剔除因收購(gòu)貴州金沙所產(chǎn)生的無(wú)形資產(chǎn)攤銷影響，則該指標(biāo)為3.95億元。

這筆交易可回溯至2022年。

當(dāng)年10月，華潤(rùn)啤酒公告透露，旗下間接全資附屬公司華潤(rùn)酒業(yè)擬以123億元的總價(jià)收購(gòu)貴州金沙55.19%股權(quán)，創(chuàng)下國(guó)內(nèi)白酒市場(chǎng)單筆金額最大的并購(gòu)記錄。

按最初規(guī)劃，這筆交易分為兩部分，第一步先以增資形式認(rèn)購(gòu)貴州金沙4.61%新股，對(duì)應(yīng)價(jià)格約10.27億元；第二步再?gòu)脑蓶|手中購(gòu)買貴州金沙50.58%的經(jīng)擴(kuò)大股本，這部分對(duì)價(jià)為112.73億元左右。

大約三個(gè)月后，華潤(rùn)啤酒完成了對(duì)貴州金沙股權(quán)轉(zhuǎn)讓的交割，實(shí)現(xiàn)并表，且華潤(rùn)啤酒執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官侯孝海開始出任貴州金沙董事長(zhǎng)，原貴州金沙董事長(zhǎng)張道紅改任副董事長(zhǎng)。

高層換屆的同時(shí)，貴州金沙董事會(huì)也完成改組，7名董事會(huì)成員中，“華潤(rùn)系”占了4席。除侯孝海外，其余3人分別為華潤(rùn)啤酒副總裁曾申平、首席財(cái)務(wù)官魏強(qiáng)以及許艷梅。

侯孝海曾在接受媒體采訪時(shí)透露了關(guān)于收購(gòu)貴州金沙的更多信息，他說這場(chǎng)交易談判前后歷時(shí)一年，入主貴州金沙是為了做大非啤業(yè)務(wù)。

結(jié)合此前動(dòng)作來看，華潤(rùn)啤酒早在2018年就開始完善白酒拼圖。

當(dāng)年6月，華潤(rùn)啤酒透過旗下附屬公司以51.6億元的價(jià)格受讓了山西汾酒11.45%股權(quán)，成為后者的第二大股東，截至今年一季度其仍持股11.38%。成功切入賽道后，公司開始加速布局，于2020年底成立全資子公司華潤(rùn)酒業(yè)；并在2021年8月以增資方式將山東景芝酒業(yè)旗下的白酒業(yè)務(wù)收入囊中；2022年初透過華潤(rùn)戰(zhàn)投拿下金種子酒49％股權(quán)。

待到收購(gòu)貴州金沙，華潤(rùn)啤酒的白酒業(yè)務(wù)已經(jīng)初具雛形，基本完成了清香、濃香、醬香等主流香型產(chǎn)品的覆蓋。

今年3月，華潤(rùn)酒業(yè)副總經(jīng)理范世凱在一次公開演講中談到了未來三年的白酒規(guī)劃，稱第一年要打基礎(chǔ)、第二年逐步發(fā)力、第三年實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，并透露了華潤(rùn)酒業(yè)目前的短期目標(biāo)是向百億邁進(jìn)。

高端酒競(jìng)爭(zhēng)激烈

一個(gè)事實(shí)是，盡管華潤(rùn)啤酒在白酒賽道動(dòng)作頻頻，內(nèi)部規(guī)劃中也強(qiáng)調(diào)了這一業(yè)務(wù)的重要，但公司當(dāng)前最主要的標(biāo)簽依然是啤酒廠商，這部分業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)更為市場(chǎng)關(guān)注。

今年上半年，華潤(rùn)啤酒整體啤酒銷量較上年同期增長(zhǎng)了4.4%，為657.1千升；同期次高檔及以上啤酒銷量約為144.4千升，較去年同期增長(zhǎng)了26.4%，其中“喜力”的銷量實(shí)現(xiàn)了約60%的增長(zhǎng)。

華潤(rùn)旗下超市的喜力啤酒 吳典攝

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變動(dòng)帶動(dòng)了一系列指標(biāo)的增長(zhǎng)，比如平均售價(jià)，該指標(biāo)較去年同期提升了4.4%。疊加銷量變動(dòng)，啤酒業(yè)務(wù)上半年為公司貢獻(xiàn)營(yíng)收236.92億元，同比增長(zhǎng)約8%；對(duì)應(yīng)未計(jì)利息及稅項(xiàng)前盈利為62.02億元，較上年同期的51.69億元增長(zhǎng)約20%。

算上白酒以及對(duì)銷分部間的交易對(duì)沖，華潤(rùn)啤酒上半年實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收238.71億元，同比增長(zhǎng)13.6%；歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)22.3%至46.49億元；啤酒毛利率同比增長(zhǎng)2.9個(gè)百分點(diǎn)至45.2%。

值得注意的是，今年是華潤(rùn)啤酒“3+3+3”企業(yè)戰(zhàn)略中的最后一個(gè)三年，公司正是開啟“決勝高端”的關(guān)鍵階段。

也是因此，報(bào)告期內(nèi)，華潤(rùn)啤酒推出行業(yè)首款人類+AI共創(chuàng)設(shè)計(jì)啤酒「X宇宙計(jì)劃」等活動(dòng)持續(xù)培育與推廣各高端品牌，并借助歐冠賽事以及首款高檔無(wú)醇啤酒「喜力0.0」擴(kuò)展國(guó)際品牌，試圖搶占市場(chǎng)份額。

浙商證券曾在一則研報(bào)中指出，疫情壓制下2020年至2022年啤酒高端化升級(jí)持續(xù)，2023年主要酒企高端化升級(jí)有望加速，供給驅(qū)動(dòng)是其中的原因之一，“當(dāng)前主要酒企戰(zhàn)略調(diào)整，收縮低端啤酒費(fèi)用投放，資源聚焦主流及高端大單品，且我國(guó)啤酒品類有望向純生、精釀等高端品類升級(jí)”。

這樣的大勢(shì)也意味著高端啤酒賽道將成為各大啤酒廠商的主戰(zhàn)場(chǎng)。比如燕京啤酒主推的燕京U8、百威亞太的科羅娜、重慶啤酒的烏蘇和嘉士伯……

大戰(zhàn)打響，華潤(rùn)啤酒又能否在這關(guān)鍵階段殺出重圍。

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