滬指跌破3100點(diǎn),基金“自購(gòu)潮”開(kāi)啟!中證醫(yī)療續(xù)創(chuàng)階段新低,券商、地產(chǎn)雙雙深度調(diào)整
2023-08-21 22:32:07    騰訊網(wǎng)

周一(8月21日),A股午后反彈失敗,三大指數(shù)收盤(pán)均重挫逾1%,滬指跌破3100點(diǎn),創(chuàng)業(yè)板指續(xù)創(chuàng)3年新低。兩市量能持續(xù)低迷,今日成交額低于7000億元。盤(pán)面上,僅環(huán)保、通信等4個(gè)板塊收紅,券商、地產(chǎn)等權(quán)重板塊均深度調(diào)整。

消息面上,8月LPR報(bào)價(jià)出爐:5年期以上維持在4.2%不變,1年期降10個(gè)基點(diǎn)。5年期以上LPR“按兵不動(dòng)”,不及市場(chǎng)預(yù)測(cè),這或是A股早盤(pán)調(diào)整的原因。除此近因外,綜合來(lái)看近期市場(chǎng)信心不足、情緒脆弱還與這五大因素有關(guān)。


(資料圖片)

第一,以外資為代表的機(jī)構(gòu)資金流出。北向資金持續(xù)11日減倉(cāng),合計(jì)凈賣(mài)出超600億元。

第二,小作文滿天飛,向市場(chǎng)傳遞虛假信息,造成波動(dòng)。如今天傳“免稅經(jīng)營(yíng)扣點(diǎn)下降”,上海機(jī)場(chǎng)等盤(pán)中跌停。

第三,半年報(bào)密集披露時(shí)段,業(yè)績(jī)雷+市場(chǎng)承壓,金龍魚(yú)、韋爾股份等龍頭股在半年報(bào)業(yè)績(jī)出來(lái)后,股價(jià)大跌。

第四,關(guān)于中融信托、恒大地產(chǎn)、碧桂園的一些消息給市場(chǎng)造成沖擊。

第五,外圍市場(chǎng)方面,歐美股市普遍大跌,原因在于美國(guó)10年期國(guó)債收益率持續(xù)走高,導(dǎo)致全球資本市場(chǎng)波動(dòng)。

“市場(chǎng)底”何時(shí)到來(lái)?今日,多家頭部公募、券商資管開(kāi)啟“自購(gòu)潮”,合計(jì)金額已超8億元,釋放“救市”信號(hào)。

華福證券表示,當(dāng)前市場(chǎng)“政策底”方向明確、根基牢固,國(guó)家政策對(duì)于資本市場(chǎng)的高度重視和持續(xù)關(guān)懷。歷史經(jīng)驗(yàn)中“政策底”出現(xiàn)后股票市場(chǎng)往往會(huì)先在底部震蕩徘徊一段時(shí)間,隨后再真正進(jìn)入上行通道,這個(gè)過(guò)程中,理性樂(lè)觀的投資者最終將能夠獲得很好的回報(bào)。

中金公司認(rèn)為,隨著市場(chǎng)調(diào)整,估值、情緒和投資者行為進(jìn)一步呈現(xiàn)出偏底部特征,投資吸引力也進(jìn)一步增加。展望后市,結(jié)合政策層面積極化解當(dāng)前主要矛盾、企業(yè)盈利底部逐漸顯現(xiàn),對(duì)于后續(xù)市場(chǎng)表現(xiàn)不必悲觀。

【ETF全知道熱點(diǎn)盤(pán)點(diǎn)】今日重點(diǎn)聊聊醫(yī)療、券商和地產(chǎn)等3個(gè)板塊主題的交易和基本面情況。

一、【醫(yī)療板塊沖高回落,中證醫(yī)療續(xù)創(chuàng)階段新低,醫(yī)療ETF(512170)溢價(jià)大幅走闊】

醫(yī)療板塊今日沖高回落,早盤(pán)盤(pán)中90度拉升沖高后震蕩滑落,午后在大盤(pán)跳水影響下加速翻綠,中證醫(yī)療指數(shù)收于8144.73點(diǎn),續(xù)創(chuàng)逾三年新低,較2021年7月1日創(chuàng)下的歷史最高收盤(pán)點(diǎn)位19769.21點(diǎn),已回落逾58%。

醫(yī)療ETF(512170)復(fù)制指數(shù)走勢(shì),收盤(pán)場(chǎng)內(nèi)價(jià)格跌0.74%,收于0.401元,同樣創(chuàng)下階段新低,全天成交5.86億元。盡管醫(yī)療板塊未能抵抗住午后拋壓,但今日表現(xiàn)仍優(yōu)于大盤(pán)。截至收盤(pán),A股三大指數(shù)跌幅均超1%,其中滬指跌1.24%失守3100點(diǎn)。

資金動(dòng)向上,醫(yī)療ETF(512170)場(chǎng)內(nèi)幾乎全天維持溢價(jià)交易,午后走低區(qū)間溢價(jià)大幅走闊,反映買(mǎi)盤(pán)資金相對(duì)強(qiáng)勢(shì),資金或繼續(xù)放逢跌涌入。數(shù)據(jù)顯示,此前5個(gè)交易日,醫(yī)療ETF(512170)已連續(xù)獲資金凈申購(gòu)合計(jì)超9.6億元。

市場(chǎng)人士分析指出,從估值來(lái)看,醫(yī)藥醫(yī)療板塊風(fēng)險(xiǎn)已大量釋放,讓本已處于歷史估值低位的中證醫(yī)療更加低估(中證醫(yī)療最新PE-TTM為28.83倍,處于歷史9%分位),短期看板塊雖還有不確定性,但的確已具備較高的投資性價(jià)比。這也是資金持續(xù)逆行增倉(cāng)的原因之一。

興業(yè)證券最新研報(bào)表示,近期醫(yī)藥醫(yī)療板塊出現(xiàn)較大調(diào)整,我們認(rèn)為行業(yè)長(zhǎng)期邏輯不變,調(diào)整后可加強(qiáng)對(duì)板塊的關(guān)注。策略上,當(dāng)前可逐步開(kāi)始關(guān)注創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈(生命科學(xué)上游、CXO)底部反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì),產(chǎn)業(yè)需求有望在明年迎來(lái)需求恢復(fù)。

民生證券最新醫(yī)療策略表示,短期繼續(xù)關(guān)注院外方向,包括CXO,周期底部、邊際改善的原料藥和低值耗材,醫(yī)藥消費(fèi)和醫(yī)療服務(wù)(包括眼科產(chǎn)業(yè)鏈等細(xì)分賽道機(jī)遇)。建議持續(xù)關(guān)注醫(yī)療反腐進(jìn)度與影響,中長(zhǎng)期繼續(xù)堅(jiān)定看好醫(yī)藥醫(yī)療創(chuàng)新、醫(yī)療先進(jìn)制造和醫(yī)療消費(fèi)。

基本面來(lái)看,目前中證醫(yī)療指數(shù)成份股中已有17只發(fā)布中報(bào),上半年全部實(shí)現(xiàn)盈利,其中8股實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)兩位數(shù)增長(zhǎng),南微醫(yī)學(xué)以111.69%的同比增幅暫列增速榜首位,權(quán)重股藥明康德上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)14.6%至53.23億元。圣湘生物、華大基因、達(dá)安基因、萬(wàn)孚生物等COVID-19檢測(cè)相關(guān)概念股業(yè)績(jī)同比大幅下滑。

公開(kāi)資料顯示,醫(yī)療ETF(512170)跟蹤的中證醫(yī)療指數(shù)成份股全面覆蓋了醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的細(xì)分龍頭,其中醫(yī)療器械權(quán)重約4成,直接受益于后續(xù)醫(yī)療新基建;醫(yī)療服務(wù)+醫(yī)美權(quán)重約5成,覆蓋10只CXO概念股,直接受益于人口老齡化、醫(yī)療消費(fèi)升級(jí)和醫(yī)美等時(shí)代大趨勢(shì)。醫(yī)療ETF(512170)是投資者“一鍵布局國(guó)民健康剛需板塊”的高效投資工具。

二、【券商深度回調(diào),券商ETF(512000)失守20日線,機(jī)構(gòu)卻提示行情萬(wàn)事俱備,只欠東風(fēng)】

今日(8月21日)券商板塊全天走弱,中證全指證券公司囊括的50只上市券商股,僅華鑫股份、首創(chuàng)證券上漲報(bào)收,華泰證券、中原證券、東吳證券、東方財(cái)富等跌幅居前。券商ETF(512000)場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收跌3.38%,失守20日線,全天成交額11.6億元。

消息面上,上周五盤(pán)后,證監(jiān)會(huì)就活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心提出一攬子舉措,其中降低證券交易經(jīng)手費(fèi),優(yōu)化券商風(fēng)控指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn),適當(dāng)放寬對(duì)優(yōu)質(zhì)證券公司的資本約束;實(shí)施融資融券逆周期調(diào)節(jié),研究適度降低場(chǎng)內(nèi)融資業(yè)務(wù)保證金比例;研究推出金融期貨期權(quán)品種、允許更多境內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)在審慎前提下使用衍生品管理風(fēng)險(xiǎn)等措施,都將對(duì)券商業(yè)務(wù)發(fā)展和營(yíng)商環(huán)境產(chǎn)生重大影響。

券商ETF(512000)基金經(jīng)理豐晨成認(rèn)為,之前部分投資者預(yù)期的推出T+0和印花稅這類標(biāo)志性“猛藥”的落空,券商板塊短期會(huì)有政策組合拳1.0版本終于見(jiàn)面后的波動(dòng)行情。但當(dāng)前市場(chǎng)成交量及指數(shù)點(diǎn)位均未達(dá)到“活躍資本市場(chǎng)”目標(biāo),后續(xù)的政策傳送帶還會(huì)不斷的有券商板塊的積極措施落地。

方正證券也表示,跨部門(mén)聯(lián)動(dòng)的政策從醞釀、討論、到出臺(tái)需要時(shí)間,在這段時(shí)間市場(chǎng)、券商可能會(huì)有階段性調(diào)整,在上述一攬子政策措施落地直至達(dá)到“活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心”的目標(biāo)之前,券商板塊調(diào)整或許即是機(jī)會(huì)。

具體有三方面支撐:一是公募基金在券商板塊的配置比例延續(xù)顯著低配;二是活躍資本市場(chǎng)的政策支持;三是板塊基本面預(yù)期改善,全年利潤(rùn)增速將顯著快于中期利潤(rùn)增速,且估值依然在底部。

就券商后市行情而言,機(jī)構(gòu)則提示:萬(wàn)事俱備只欠東風(fēng),重點(diǎn)關(guān)注大盤(pán)整體景氣度改善。

華創(chuàng)證券認(rèn)為,本輪行情可比2018年10月到2019年3月的券商行情,以史為鑒,華創(chuàng)證券表示,當(dāng)前政策對(duì)券商板塊的前期鋪墊較多,利好頗多,新一輪券商業(yè)務(wù)創(chuàng)新周期或已開(kāi)啟,這或?yàn)楹罄m(xù)券商重大行情打下基礎(chǔ)。萬(wàn)事俱備只欠東風(fēng),后續(xù)券商板塊進(jìn)一步上漲的驅(qū)動(dòng)力可能更多來(lái)源于大盤(pán)整體實(shí)現(xiàn)景氣度改善,帶來(lái)券商板塊的貝塔與阿爾法共振。

看好本輪券商行情持續(xù)性的投資者可以重點(diǎn)關(guān)注券商ETF(512000)。公開(kāi)資料顯示,券商ETF(512000)跟蹤中證全指證券公司指數(shù),一鍵囊括50只上市券商股,其中近6成倉(cāng)位集中于十大龍頭券商,“大資管”+“大投行”龍頭齊聚;另外4成倉(cāng)位兼中小券商的業(yè)績(jī)高彈性,吸收了中小券商階段性高爆發(fā)特點(diǎn),是集中布局頭部券商、同時(shí)兼顧中小券商的高效率投資工具。

三、【“降息”不及預(yù)期,地產(chǎn)ETF(159707)跌超2%!機(jī)構(gòu):板塊短期均衡有望出現(xiàn),Q3或是左側(cè)進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)】

地產(chǎn)板塊全天調(diào)整,濱江集團(tuán)、招商蛇口、華發(fā)股份下跌超3%,綠地控股、萬(wàn)科A等跌逾2%,代表A股龍頭房企行情的中證800地產(chǎn)指數(shù)收跌2.11%。

代表ETF方面,地產(chǎn)ETF(159707)低開(kāi)低走,尾盤(pán)跌幅擴(kuò)大,截至收盤(pán),場(chǎng)內(nèi)價(jià)格跌幅為2.10%,日線兩連陰。全天換手率超12%,成交額4928萬(wàn)元。

對(duì)地產(chǎn)板塊來(lái)說(shuō),5年期以上LPR“按兵不動(dòng)”,不及市場(chǎng)預(yù)測(cè),這或?yàn)榈禺a(chǎn)板塊深度調(diào)整的原因之一。不過(guò),分析人士稱,5年期以上LPR“按兵不動(dòng)”可為存量按揭利率調(diào)整預(yù)留空間。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為,在當(dāng)前新發(fā)放貸款利率已降至歷史低位,各地因城施策空間較大,且銀行息差持續(xù)承壓環(huán)境下,為保持銀行合理利潤(rùn)水平,5年期以上LPR報(bào)價(jià)維持不變可為存量房貸利率加快落地預(yù)留空間。

諸葛數(shù)據(jù)研究中心首席分析師王小嬙表示,本次5年期以上LPR下調(diào)預(yù)期落空或是預(yù)示著目前在統(tǒng)籌增量、存量房貸利率的定價(jià)關(guān)系,當(dāng)前增量和存量房貸利率存在較大利率差,存量利率下調(diào)的預(yù)期逐步提升。

從基本面來(lái)看,地產(chǎn)板塊今年1-7月銷售數(shù)據(jù)依然承壓。招商證券認(rèn)為,政策改善疊加房?jī)r(jià)回落背景下短期均衡有望出現(xiàn)。具體來(lái)看:

(1)領(lǐng)先指標(biāo)持續(xù)回升,預(yù)計(jì)政策改善疊加房?jī)r(jià)回落下,短期均衡或出現(xiàn)在Q4,Q3或是左側(cè)進(jìn)場(chǎng)點(diǎn),等待政策落地及基本面檢驗(yàn);

(2)從有效庫(kù)存看,中期均衡或快于市場(chǎng)預(yù)期于2024年中出現(xiàn),估值修復(fù)持續(xù)性或更強(qiáng)。

展望房地產(chǎn)板塊后市,基于需求端政策的邊際改善預(yù)期以及供應(yīng)端的結(jié)構(gòu)性短缺和過(guò)剩并存,維持“弱β交易強(qiáng)α”的策略,而因?yàn)镽OE的差異性在變?nèi)?,?jīng)營(yíng)層面量(銷售和拿地)的改善可能短期更加重要。仍建議關(guān)注“持續(xù)內(nèi)生性現(xiàn)金流創(chuàng)造能力”的真正高質(zhì)量周轉(zhuǎn)公司以及從區(qū)域開(kāi)始擴(kuò)大發(fā)力的彈性標(biāo)的。

就以上2類房企配置而言,建議特別關(guān)注地產(chǎn)ETF(159707)。資料顯示,地產(chǎn)ETF(159707)跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù),匯集市場(chǎng)16只頭部房企,在投資方向上具有明顯的頭部集中度優(yōu)勢(shì),前十大成份股權(quán)重超8成!

同時(shí),中證800地產(chǎn)指數(shù)成份股國(guó)企央企含量高,同時(shí)享受“中特估”概念加持。地產(chǎn)ETF(159707)也是目前市場(chǎng)上唯一跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)的行業(yè)ETF,具備稀缺性與辨識(shí)度。

數(shù)據(jù)來(lái)源:滬深交易所。風(fēng)險(xiǎn)提示:醫(yī)療ETF被動(dòng)跟蹤中證醫(yī)療指數(shù),該指數(shù)基日為2004.12.31,發(fā)布于2014.10.31;券商ETF被動(dòng)跟蹤中證全指證券公司指數(shù),該指數(shù)基日為2007.6.29,發(fā)布于2013.7.15;地產(chǎn)ETF被動(dòng)跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù),該指數(shù)基日為2004.12.31,發(fā)布日期為2012.12.21。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整,其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉,不作為任何個(gè)股推薦,不代表基金管理人和本基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息(包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等)均只作為參考,投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另,本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議,亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件,了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征,選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?;疬^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)!根據(jù)基金管理人的評(píng)估,醫(yī)療ETF、券商ETF、地產(chǎn)ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)均為R3-中風(fēng)險(xiǎn)。銷售機(jī)構(gòu)(包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu))根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)本基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià),投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見(jiàn),各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致,且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況,結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè),并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?;鹜顿Y需謹(jǐn)慎。

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