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解讀者：馬繼華，傳播星球APP專家

中興通訊2021年營收1145億，2022年營收達到1229億，同比增長12.88%。根據(jù)中興通訊最新財報，2023年上半年營業(yè)收入達到607億，同比增長1.48%。雖然營收的增速嚴重下滑，但保持了一個穩(wěn)定的增長態(tài)勢。

從利潤看，中興通訊盈利能力逐漸增強。2023年上半年，中興通訊整個歸屬于上市公司普通股的股東的凈利潤54.7億，同比增長了19.85%，凈利潤49.1億，同比增長了30%-31.78%。對比2022年，中興通訊全年利潤是80.8億，當時同比增長了18.6%。從數(shù)據(jù)可以看出，中興通訊這一年的利潤尚可，最近的兩三年，中興通訊的利潤一直在增長，按照這個趨勢，預計今年利潤能突破100億。

從業(yè)務板塊看，中心通訊的市場中心向國內(nèi)靠攏，國內(nèi)市場占據(jù)的份額持續(xù)增長，國際市場份額呈下降趨勢。2021年，在國內(nèi)市場780.7億，占總營收的68%；2022年達到852.4億，占總營收的69.3%；截至2023年上半年，達到431.1億，占總營業(yè)收入71.02%，同比增長6.19%。而在國際市場上，國際環(huán)境的改變、經(jīng)濟的恢復是一個相對中長期的發(fā)展趨勢，2021年中興通訊營收達377.1億，占比30.7%，但目前已不到30%。

中興通訊依賴于運營商業(yè)務，仍有增長空間。2023年上半年，中興通訊的政企業(yè)務營業(yè)收入58.7億，占總營業(yè)收入9.68%，同比減少12.37%，消費者業(yè)務營業(yè)收入140.2億，占總營業(yè)收入的23.09%，同比減少2.60%。與前述的兩個業(yè)務板塊相比，運營商這部分占領(lǐng)大頭，其營收達408.1億，占總營業(yè)收入的67.23%，同比增長5.4%。和華為的運營商業(yè)務相比，華為現(xiàn)在45%到47%的水平。這里面差距比較大的主要是在政企上，華為占比18%，上升到20%的程度，所以在整體業(yè)務上，中興通訊還有增長的空間。

穩(wěn)字當頭，是中興通訊做出的正確選擇。按照中興通訊的經(jīng)營目標，它今年的整體業(yè)務的增速要達40%，過去三年它的復合增長率實際上是超過了30%，但我們看其壓力也會比較大。據(jù)財報，中興通訊的經(jīng)營性現(xiàn)金流，凈額是64.26億，同比去年上半年增長了83.62%，可以看出，現(xiàn)在整個科技類企業(yè)更加注重現(xiàn)金流，更加注重利潤，那么保證自己能夠持續(xù)的這種經(jīng)營，追求相對穩(wěn)健的狀態(tài)。正是由于有現(xiàn)金流的支撐，中興通訊上半年研發(fā)投入是127.9億，營收占比達到了21.07%，同比增長了26%。

從未來發(fā)展趨勢看，中興通訊正處于6G研發(fā)關(guān)鍵期，但是整個環(huán)境復雜，還有全球科技競爭帶來的一些影響，給整個通信設(shè)備行業(yè)，包括下一步6G標準能否按照正常節(jié)奏發(fā)展，打上了一個大大的問號。

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